本報記者 賀王娟

    在黃金價格高位震蕩之際，其貴金屬家族成員白銀與鉑金齊頭并進，紛紛補漲。

    6月9日，盤中現(xiàn)貨鉑金價格漲超4%，最高觸及1221.48美元/盎司，創(chuàng)逾3年以來的新高。截至記者發(fā)稿時，現(xiàn)貨鉑金價格有所回落，但其年內(nèi)累計漲幅達34.37%，超過現(xiàn)貨黃金年內(nèi)累計漲幅。    

    值得一提的是，鉑金價格爆發(fā)的時間主要集中在5月中旬以來，wind數(shù)據(jù)顯示，5月15日至6月9日，現(xiàn)貨鉑金累計漲幅達23.89%。

    市場認為，此輪鉑金的上漲是技術性的補漲，白銀和鉑金通常與黃金同步交易，過去12個月黃金累計漲幅超40%，而經(jīng)過近幾個交易日的大漲，白銀與鉑金累計漲幅雙雙提升至25%左右。

    新智派新質(zhì)生產(chǎn)力會客廳聯(lián)合創(chuàng)始發(fā)起人袁帥向《證券日報》記者表示，從市場情緒和資金流向角度來看，一些投資者可能認為鉑金具有更高的投資潛力，資金的流入為鉑金價格上漲提供了動力。

    與此同時，鉑金的供應短缺也是推動鉑金價格上漲的主要因素之一。世界鉑金投資協(xié)會（WPIC）發(fā)布的最新報告顯示，2025年一季度，全球鉑金需求同比增長10%至71噸，這一增長主要歸因于強勁的投資需求。而投資需求的增長有效抵消了汽車及工業(yè)領域需求的下滑。

    數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度，鉑金投資領域需求環(huán)比增長28%至14噸。鉑金條幣需求同比上升17%至2噸，其中，中國市場500克以下投資鉑金條的需求量創(chuàng)歷史新高，同比暴增140%至1噸。

    在供應端，因礦山產(chǎn)量季節(jié)性疲軟，回收量同比小幅回升未能彌補產(chǎn)量缺口，一季度鉑金總供應量下降10%至45噸，導致2025年第一季度出現(xiàn)25噸的短缺，為六年來最大單季赤字。

    全年來看，WPIC預計，2025年鉑金供應收縮仍是核心趨勢，總供應量預計同比下降4%至218噸，為五年來最低水平。需求方面，由于首飾和投資領域需求的增長未能完全抵消汽車及工業(yè)領域需求的下滑，全年總需求預計將下降4%至248噸，2025年短缺預期擴大至30噸，連續(xù)第三年出現(xiàn)短缺。

    在市場人士看來，鉑金市場正逼近臨界點，供應短缺或?qū)⒁l(fā)價格重估。從供給來看，鉑金來源以礦山開采為主、回收供應為輔。分析機構(gòu)認為，展望未來，鉑金礦產(chǎn)供給增長面臨限制，或?qū)⒗^續(xù)維持低位。盡管南非布依森代爾等新項目有望在2025年前后釋放部分增量，但中長期來看，礦山關停與資源品位下降趨勢仍將抑制全球鉑金供給擴張。

    整體而言，鉑金若要持續(xù)突破，離不開基本面的支撐。日前銀河期貨發(fā)布的研報分析稱，總體來看，當前鉑金價格處于近2年來的高位附近，如果鉑金想突破850美元/盎司至1150美元/盎司的震蕩區(qū)間，或需要進一步對當前的地面庫存進行消化，并讓市場投資者相信鉑金將在特定領域的需求會出現(xiàn)持續(xù)高速增長。

    眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長柏文喜對《證券日報》記者表示：“綜合來看，鉑金未來仍有一定的上行空間，但需關注宏觀經(jīng)濟形勢和市場變化帶來的不確定性。短期內(nèi)，供應持續(xù)受限及投資情緒持續(xù)回暖，鉑金投資工具日益豐富，如ETF與期貨等，吸引了更多投資者參與，市場流動性提升，有望為鉑金價格形成支撐。”

（編輯 上官夢露）