央行對人民幣匯率的調(diào)控目標(biāo)在于緩解交易上的羊群效應(yīng)和逆周期性、保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。這意味著人民幣匯率需要保持在一定的關(guān)鍵點(diǎn)位之上，從目前來看，7很大概率就是這一關(guān)鍵關(guān)口。

    8月15日，在岸人民幣兌美元匯率跌破6.9，創(chuàng)去年5月9日以來新低。分析人士認(rèn)為，新興經(jīng)濟(jì)體貨幣危機(jī)和美元上漲帶來的全球金融市場震蕩不可小覷，中國央行可能在9月再次上調(diào)政策利率，以維持人民幣匯率穩(wěn)定。

    截至8月15日16：30收盤，在岸人民幣兌美元即期匯率報(bào)6.9049，較上一交易日下跌219個(gè)基點(diǎn)，盤中更是一度跌破6.91關(guān)口。同日，美元指數(shù)升至96.8上方。

    中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫認(rèn)為，近日人民幣貶值壓力的主要來源已經(jīng)有所變化。如果說之前是來自市場擔(dān)心國內(nèi)基本面和國際收支變化，當(dāng)下則是全球風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外溢效應(yīng)。

    “最近幾天，尤其本周一以來人民幣匯率壓力加大，與全球金融市場動蕩相關(guān)。”王有鑫對界面新聞?wù)f，由于歐元區(qū)銀行對土耳其風(fēng)險(xiǎn)敞口較大，土耳其里拉暴跌直接導(dǎo)致歐元大幅走弱，進(jìn)而使美元被動走強(qiáng)。包括港元和印度盧比在內(nèi)的新興市場貨幣都出現(xiàn)了較大貶值壓力，人民幣也受到負(fù)面情緒的影響。

    8月15日，因港元匯價(jià)觸及弱方兌換保證，香港金融管理局在市場買入21.59億港元。這是港府自5月以來首次出手捍衛(wèi)聯(lián)席匯率。

    工銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)指出，今年以來，全球復(fù)蘇的階段性壓力開始出現(xiàn)，特別是石油價(jià)格上漲、美元強(qiáng)勢、全球貿(mào)易緊張為復(fù)蘇的協(xié)同程度帶來不確定性，且短期內(nèi)難以消除。

    根據(jù)綜合主權(quán)違約風(fēng)險(xiǎn)、外匯儲備、雙赤字水平等指標(biāo)，程實(shí)認(rèn)為，2018年新興市場十大危險(xiǎn)貨幣，包括委內(nèi)瑞拉玻利瓦爾、阿根廷比索、南非蘭特、土耳其里拉、巴西雷亞爾、墨西哥比索、印度盧比、越南盾、印尼盾、白俄羅斯盧布。

    截至目前，印度和香港都已經(jīng)對匯率采取干預(yù)措施，俄羅斯央行也提出了加息可能。

    央行或重啟“跟隨式”加息

    今年3月，在美聯(lián)儲加息25個(gè)基點(diǎn)后，中國人民銀行上調(diào)7天逆回購等公開市場操作利率5個(gè)基點(diǎn)。6月美聯(lián)儲再次加息25個(gè)基點(diǎn)后，因國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大、表外融資不斷萎縮，中國央行選擇按兵不動。

    分析人士指出，隨著美元強(qiáng)勢反彈和美聯(lián)儲加息提速，新興市場波動不斷加劇，人民銀行很有可能在9月美聯(lián)儲加息后再次“跟隨式”上調(diào)公開市場操作利率。

    “現(xiàn)在新興市場貨幣貶值壓力較大，美聯(lián)儲年內(nèi)可能還有兩次加息，如果中國不跟，可能要承受匯率波動，這其實(shí)是個(gè)兩難。我覺得還是有被動加息的可能性的。”華創(chuàng)證券資產(chǎn)管理部總經(jīng)理屈慶對界面新聞表示。

    8月6日，央行將遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率從零調(diào)至20%，以防范宏觀金融風(fēng)險(xiǎn)。央行表示，下一步將繼續(xù)加強(qiáng)外匯市場監(jiān)測，根據(jù)形勢發(fā)展需要采取有效措施進(jìn)行逆周期調(diào)節(jié)，維護(hù)外匯市場平穩(wěn)運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

    中信證券分析師明明認(rèn)為，央行對人民幣匯率的調(diào)控目標(biāo)在于緩解交易上的羊群效應(yīng)和逆周期性、保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定，這本身意味著人民幣匯率需要保持在一定的關(guān)鍵點(diǎn)位之上，從目前來看，7很大概率就是這一關(guān)鍵關(guān)口。

    “因而在人民幣匯率沒有跌破7的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，央行對外匯市場都不會出現(xiàn)明顯的干預(yù)的措施，但考慮到美元近期持續(xù)強(qiáng)勢，9月份跟隨美國加息應(yīng)該是大概率事件。”明明在一份研究報(bào)告中說。

    外匯占款連續(xù)7個(gè)月增加

    此外，分析師提醒，下半年境外資本流動將是重要的資金因素，需要高度關(guān)注，警惕資金流動對匯率和資本市場形成一定壓力。

    招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對界面新聞表示，美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勁以及國內(nèi)股市下跌從信心和資金層面都可能為人民幣匯率帶來影響。

    東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至8月15日A股收盤，北向資金凈流出14.22億元。其中，滬股通資金凈流出7.89億元，深股通資金凈流出6.33億元。

    華創(chuàng)證券指出，從高頻的fundflow數(shù)據(jù)觀察，6月中旬以來，隨著中美投資息差，尤其是短端息差的快速收窄，兩國間套利空間持續(xù)被擠壓，全球fundflow資金由流入中國轉(zhuǎn)為流出。

    不過，央行最新數(shù)據(jù)顯示，目前資金流動繼續(xù)保持平穩(wěn)。7月央行口徑外匯占款增加108.17億元人民幣，為連續(xù)第7個(gè)月增長，增幅還創(chuàng)下2015年11月以來最高水平。

    謝亞軒表示，這說明資金流動仍舊平穩(wěn)，外匯供求狀況好于預(yù)期，但仍不足以在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)市場對人民幣的看空情緒。