8月中旬以來，黃金價格持續反彈，截至8月30日記者發稿，倫敦金現價維持在1200美元/盎司之上。分析人士表示，金價短期反彈受益于美元指數下行，后市雖然美聯儲9月加息基本確定，但對黃金的利空效應將逐步減弱，金價有望在震蕩中實現重心上移。

    美元回調給予支撐

    倫敦金現價8月16日一度創下近期低點1160.1美元/盎司，不過，隨后由于美元指數掉頭向下，金價迅速迎來反彈窗口，截至8月30日記者發稿時，報1203.33美元/盎司，區間累計上漲逾40美元/盎司。

    “近期金價反彈的原因是美元高位回落，”華安期貨貴金屬分析師曹曉軍對中國證券報記者表示，在人民幣兌美元匯率突破6.9之后，人民幣兌美元中間價報價行重啟“逆周期因子”，人民幣應聲反彈。歐洲方面，英國脫歐談判取得突破性進展，帶動英鎊創下近四周新高，上述因素都對美元指數形成了壓制。

    “近期美國經濟乏善可陳，美元指數持續走弱。”寶城期貨貴金屬分析師曹崢表示，近期黃金在弱美元下呈現被動反彈走勢。

    從當前情況看，美元指數或將維持一段時間的弱勢。曹崢認為，由于歐洲經濟表現大幅反彈，同時美國經濟表現持續不及預期，美歐的經濟近期呈現“美弱歐強”的兩極分化。8月，歐洲花旗經濟意外指數經歷了大幅趕超最終領先美國的過程。這對于美元指數來說，無疑是重大利空。

    其表示，美國商品期貨委員會（CFTC）的美元合計基金凈多持倉近期持續走高，反映出市場對美元看多的一致性過高。市場高漲的做多美元狀況與美國目前有較大隱憂的經濟形成了背離。作為反向指標，高位的美元基金凈多持倉也是對美元指數的一大利空暗示。

    后市有望弱勢反彈

    站在目前的時點來看，曹曉軍認為，金價將維持弱勢震蕩行情。“美國二季度GDP同比增速上修至4.2%，創下近四年新高。此外，美股表現強勁，納指迭創歷史新高。目前來看，9月美聯儲繼續加息是大概率事件，黃金價格將繼續承壓。”

    從基金持倉來看，市場也不看好黃金走勢。COMEX期金的投機客持倉連續兩周為凈空倉。此外，全球最大黃金ETF（SPDRGoldshares）的黃金持有量也創下兩年半最低水平。

    不過，也有一些分析觀點相對樂觀，認為金價有望在震蕩中實現重心上移。

    “目前美國國債收益率的期限利差持續收窄，美國10年期-2年期國債利差僅為22個基點。如果9月如期加息，2-10年期美債將面臨倒掛的情況。美債收益率曲線出現倒掛，這首先會對市場形成較強的衰退暗示，從而引發避險情緒；其次，這也會讓美聯儲‘投鼠忌器’，放緩加息步伐或降低加息目標。”曹崢表示，因此，從更長期因素方面來看，這對黃金的利空作用將減弱，再疊加美元回落的利多影響，黃金呈現重心上移的震蕩反彈行情概率較大。