8月再破95關(guān)口后，美元指數(shù)又陷入艱難的“拉鋸戰(zhàn)”，始終未能形成有效的向上突破。分析人士指出，美國(guó)7月非農(nóng)數(shù)據(jù)雖不及預(yù)期，但全球形勢(shì)下避險(xiǎn)情緒猶存，短期內(nèi)美元指數(shù)上下兩難。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，美元前期漲幅已基本兌現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)向好、貨幣收縮的利好，美元繼續(xù)上行還可能會(huì)導(dǎo)致未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景惡化。總體而言，美元指數(shù)在95關(guān)口附近的阻力較大。

    于95一線遇阻

    8月初，受益于美聯(lián)儲(chǔ)表態(tài)偏鷹、經(jīng)濟(jì)預(yù)期向好等影響，美元指數(shù)再掀起一波反彈。7月31日至8月2日，美元指數(shù)接連上漲0.27%、0.14%和0.53%，8月3日盤中再度升破95。

    市場(chǎng)人士指出，美元指數(shù)再破95，主要受兩方面原因推動(dòng)，其一，8月議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)維持1.75%-2.00%的利率不變，但從會(huì)后政策聲明看，美聯(lián)儲(chǔ)樂(lè)觀看待美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景，并預(yù)計(jì)將進(jìn)一步漸進(jìn)加息。其二，全球形勢(shì)緊張局勢(shì)升級(jí)，這對(duì)全球股市造成了壓力，但提振了美元。

    如同此前數(shù)次一樣，在站上95后，美元指數(shù)再度表現(xiàn)出上行乏力的癥狀。8月3日，美元指數(shù)收盤僅微漲0.04%，報(bào)95.2173；6日，美元指數(shù)漲幅有所擴(kuò)大，但尚未形成有效突破。

    繼續(xù)突破難度大

    從盤面上看，近幾周美元指數(shù)持續(xù)于95一線盤整，漲勢(shì)放緩。

    “從美國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策組合的角度來(lái)看，美國(guó)現(xiàn)階段處于其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期的高位，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第四次加息符合預(yù)期，加上之前出臺(tái)的稅改刺激就業(yè)和消費(fèi)，短期內(nèi)均抬高美元指數(shù)。但美元指數(shù)在95以上繼續(xù)上行的壓力將增加。”中信證券固定收益明明稱，美元指數(shù)形成多頭頂?shù)目赡苄栽黾樱偌由厦绹?guó)減稅政策和財(cái)政支出增加導(dǎo)致財(cái)政赤字加大，美元指數(shù)繼續(xù)上行可能會(huì)導(dǎo)致未來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景惡化。

    申萬(wàn)宏源證券孟祥娟團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在市場(chǎng)預(yù)期今年美聯(lián)儲(chǔ)加息次數(shù)已接近4次的背景下，美元指數(shù)短期內(nèi)能否進(jìn)一步走強(qiáng)取決于美國(guó)經(jīng)濟(jì)能否延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但目前看來(lái)，這一點(diǎn)還存疑，恐怕難以進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)美元走強(qiáng)。

    “二季度美國(guó)GDP高增長(zhǎng)可持續(xù)性較弱，下半年美債收益率進(jìn)一步走高、美元指數(shù)進(jìn)一步走強(qiáng)的空間均較為有限，而隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)中期可能逐步顯現(xiàn)下行風(fēng)險(xiǎn)，美債收益率、美元指數(shù)亦可能逐步回落。”孟祥娟表示。

    但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，展望下半年，美元指數(shù)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和美聯(lián)儲(chǔ)加息縮表支撐下，仍有望繼續(xù)突破。平安宏觀固收組陳驍團(tuán)隊(duì)表示，歐美經(jīng)濟(jì)基本面和貨幣政策的分化將為美元指數(shù)上行提供動(dòng)力，美元指數(shù)盤整之后大概率繼續(xù)上行。一方面，美國(guó)通脹上行較快，受充分就業(yè)以及特朗普稅改政策的沖擊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。另一方面，歐洲央行決定維持基準(zhǔn)利率不變，將保持利率不變至少至2019年夏天，低于市場(chǎng)預(yù)期。