“8.11匯改”，完善市場化匯率形成機制的重大舉措

2015年8月11日，人民銀行公告完善人民幣匯率中間價報價，由做市商在銀行間市場開盤前參考上日收盤價，綜合考慮外匯供求情況以及國際主要貨幣匯率變化報價形成。“8.11匯改”的現實背景主要來自三個方面：一是國內經濟面臨“三期疊加”的巨大壓力，經濟增速邊際趨緩，國際收支由“雙順差”轉為“經常項目順差+資本和金融項目逆差”，人民幣持續升值空間已大幅收窄；二是后金融危機時代，隨著美國經濟復蘇及美聯儲開始退出QE，中美利差隨美聯儲加息預期增加而逐步收窄，人民幣兌美元匯率不斷承壓，需要通過完善匯率機制來釋放前期積累的貶值壓力；三是2015年以來，人民幣匯率中間價偏離即期匯率幅度較大、持續時間較長，影響了中間價的市場基準地位和權威性，而人民幣加入SDR貨幣籃子需要一個市場化、能被IMF接受的人民幣匯率。基于以上背景，央行發布“8.11匯改”聲明，當日人民幣中間價顯著調貶近2%，市場貶值預期升溫帶動在岸離岸人民幣兌美元匯率大幅貶值，人民幣匯率波動幅度明顯加大。