■本報記者 田耿文

    我國是棉花主產國、主銷國，也是棉花進口大國和棉紡織服裝出口大國，在世界棉花原料及制成品貿易中占據重要地位。然而，近年來，特別是2023年，由于多重因素的疊加影響，棉花價格震蕩加劇。棉農因價格波動面臨比較大的交售時間抉擇風險，期望減少風險窗口，保障棉花銷售收入。

    “傳統的棉花訂單模式，棉農在種植期與軋花企業簽訂銷售合同，只保證了銷量，但價格無法保障。因自身的認知和風險承受力決定大部分農戶不適合直接參與期貨市場。因此，基于軋花企業對期貨及期權工具的成熟運用，開展“訂單+期貨”業務模式，對訂單棉花的價格也予以一定的保護，實現銷量、價格雙保險。”中信期貨新疆分公司負責人陳琛表示，作為我國棉花主產區，新疆的棉花生產企業已普遍運用期貨衍生工具，進一步鞏固了主產區優勢，促進了新疆棉花產業升級及地區經濟高質量發展。

    為更好發揮期貨市場服務新疆棉花產業發展的作用，在中國期貨業協會的大力支持和指導下，基于新疆棉花產業發展現狀和棉農實際需求，新疆生產建設兵團第一師棉麻有限責任公司（下稱“一師棉麻”）攜手中信期貨有限公司、華泰期貨有限公司、國元期貨有限公司，共同試點實施了2023年阿拉爾地區棉花“訂單+期貨”項目。

    據了解，阿拉爾市2023年棉花種植面積約106萬畝，屬于新疆植棉面積較大的宜棉區，具有較好的產業和實踐基礎。該項目以一師棉麻為紐帶，利用其在棉花現貨領域資源和經驗優勢，鏈接棉花種植合作社與期貨市場，旨在通過運用場外期權工具保障服務對象棉花種植收益，提升產業綜合效益。項目惠及參與合作社的棉農45戶，覆蓋棉花種植規模1.8萬畝。

    記者獲悉，該項目采用“訂單收購+期貨”模式，保障一師棉麻及三個棉花種植合作社順利完成籽棉收購現貨訂單7200噸，貨值5400萬元；充分發揮期貨市場功能，通過場外期權風險管理專業服務為服務對象實現收益補償20萬元，考慮到現貨端的及時出售，期現合計收益約360萬元。

    “本項目的順利開展，有效穩定了企業訂單，保障了棉農收入，實現雙方共贏的良好局面。”陳琛表示，對于棉農來講，可以幫助其規避交售期價格波動風險，助力保收增收。一方面，通過看跌期權操作，在銷售前，為棉農規避棉花價格下跌風險，幫助棉農獲得保底收購價格；另一方面，在棉農銷售籽棉后，運用看漲期權操作，規避因棉花價格上漲導致棉農出現“賣虧了”的風險，同時也規避了因棉花價格上漲而導致棉農實際交售價格低于全疆銷售均價的風險。

    “通過來自于中期協項目的資金支持，減輕了社員費用壓力，規避了價格風險，保障了社員的收入。”參加該項目的錦海合作社代表如是說。

    對于棉加工企業來講，項目的實施可為棉加工企業解決行業痛點，“訂單收購+期貨”試點項目能夠幫助加工企業得到足量的加工貨源，保障產業鏈的健康發展。

    “此次項目幫助公司順利完成籽棉收購，還加強了公司與棉花種植戶的黏性，進而保障企業的正常運營，有助于更好地促進新疆棉花產業穩定發展。”一師棉麻公司副總經理龔朝峽說。

    談及后續項目的開展建議，一師農業農村局相關負責人表示，將加深產業鏈各方對期貨期權工具的理解，逐步引導相關主體提升主動參與項目的積極性，實現從種植到銷售，從而調動全產業鏈的力量參與到為農服務的行列；同時，可引入銀行等其他金融機構，拓展項目信貸融資功能的同時，為項目開展引入更多社會資金支持；并推動試點項目更好增量擴面，引導更多有意愿的行業機構參與進來，共同為新疆棉花產業高質量發展貢獻力量。