發稿人 孫金霞

    本報記者 楊怡明

    中國人民銀行（以下簡稱“人民銀行”）授權全國銀行間同業拆借中心公布，2024年9月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.35%，5年期以上LPR為3.85%。兩個品種LPR均與上月持平。

    談及本月LPR報價維持不變的原因，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，主要是因為銀行的凈息差壓力偏大以及政策利率（7天逆回購利率）“按兵不動”。

    “今年2月份、7月份LPR有兩次較大幅度調降，商業銀行需要一定時間評估具體影響與效果。另外，銀行存款利率調整也面臨一定約束，主要是近年來存款利率下行較快，導致存款收益與其他資產收益性價比略有下降，出現部分銀行‘存款搬家’現象。銀行資產端擴張速度在放緩，加之凈息差收窄，銀行經營壓力有所增大。”周茂華說。

    東方金誠首席宏觀分析師王青表示，當前處于7月份降息后的政策效果觀察期。考慮到當前宏觀經濟下行壓力總體可控，各類風險也繼續得到有效控制，貨幣政策有條件堅持“以我為主”，短時間內連續下調政策利率并引導LPR報價跟進下調的迫切性并不大。

    “若短期內連續下調政策利率并引導LPR報價跟進下調，加之規模龐大的存量房貸利率也有較大下調空間，下半年銀行凈息差將面臨較大幅度下行壓力，不利于銀行經營的穩健性；若著眼于穩息差而較大幅度下調存款利率，則可能引發銀行存款大規模向理財等資管產品‘搬家’的風險，同樣不利于銀行經營的穩健性。為此，降息過程需要做好多方平衡。”王青說。

    在受訪專家看來，盡管本月LPR保持穩定，但金融支持實體經濟力度不減，后續LPR報價仍有調降空間。

    周茂華表示，人民銀行有望繼續綜合使用數量、價格、結構工具，配合好積極的財政政策，進一步降低實體經濟融資成本，繼續加大對實體經濟薄弱環節、重點新興領域的支持力度，在確保全年經濟社會發展目標實現的同時做好跨周期調節。

    王青表示，美聯儲較大幅度降息后，國內貨幣政策靈活調整的空間擴大，短期內降息、降準概率都在上升。綜合考慮當前的經濟運行態勢及物價走勢，四季度人民銀行有可能下調主要政策利率，即7天期逆回購利率，屆時將引導LPR報價跟進下調，這對完成全年“5.0%左右”的經濟增長目標、推動物價水平溫和回升、有效控制房地產行業等重點領域風險具有重要意義。

（編輯 汪世軍 才山丹）