本報(bào)記者 吳曉璐

    今年以來，央企控股上市公司回購、股東增持穩(wěn)步推進(jìn)。據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月12日，今年央企控股上市公司有65家實(shí)施回購，回購金額合計(jì)為86.72億元；有53家股東增持，增持金額合計(jì)為73.9億元。綜合來看，央企控股上市公司回購、股東增持金額合計(jì)達(dá)160.62億元。

    回購增持是上市公司增強(qiáng)投資者信心，維護(hù)市值穩(wěn)定的重要方式。南開大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從短期看，回購增持直接減少流通股供給，有助于提振股價(jià)；從長期看，此舉也強(qiáng)化了“央企價(jià)值重估”邏輯。回購增持常態(tài)化表明央企市值管理從“被動(dòng)維穩(wěn)”轉(zhuǎn)向“主動(dòng)經(jīng)營”，為A股注入長期穩(wěn)定性，推動(dòng)估值修復(fù)。

    市值管理類回購明顯增多

    從回購金額來看，截至6月12日，今年以來，15家央企控股上市公司回購金額超過1億元，其中，中遠(yuǎn)海運(yùn)控股股份有限公司（以下簡稱“中遠(yuǎn)海控”）、杭州海康威視數(shù)字技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“海康威視”）回購金額均超過10億元，分別為14.42億元、14.38億元。目前，中遠(yuǎn)海控回購計(jì)劃已經(jīng)實(shí)施完畢，海康威視回購計(jì)劃仍在進(jìn)行中。據(jù)海康威視去年12月份發(fā)布的回購報(bào)告書，本輪回購不低于20億元，不超過25億元，目前已累計(jì)回購15.63億元。

    從回購目的來看，上述65家央企控股上市公司中，回購目的多為股權(quán)激勵(lì)注銷（因業(yè)績未達(dá)標(biāo)或人員異動(dòng)等原因，公司按照授予價(jià)格回購后注銷），有40家（去年同期為34家）；其次是用于市值管理，有19家（去年同期為4家）；用于股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃的有6家（去年同期為8家）。用于市值管理的回購增多。

    “這表明越來越多央企控股上市公司開始將回購視為市值管理的重要手段，通過回購向市場(chǎng)傳遞公司價(jià)值被低估的信號(hào)，以穩(wěn)定股價(jià)和提升投資者信心。”中山大學(xué)嶺南學(xué)院教授韓乾對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從中長期看，回購增持有助于提升公司的投資價(jià)值和股東回報(bào)。回購股份并注銷可以減少總股本，提高每股收益和凈資產(chǎn)收益率，從而提升股票的內(nèi)在價(jià)值。

    田利輝表示，市值管理類回購側(cè)重傳遞企業(yè)價(jià)值“低估信號(hào)”，特別是注銷式回購直接提升每股收益和凈資產(chǎn)收益率，本質(zhì)是公司主動(dòng)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、傳遞價(jià)值低估信號(hào)。這一變化與國資委推動(dòng)央企“提質(zhì)增效”的政策導(dǎo)向相契合，市值管理類回購的增多，標(biāo)志著央企從被動(dòng)合規(guī)轉(zhuǎn)向主動(dòng)維護(hù)市場(chǎng)信心。

    去年11月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》，鼓勵(lì)上市公司通過股份回購等方式，推動(dòng)上市公司投資價(jià)值合理反映上市公司質(zhì)量；去年12月份，國務(wù)院國資委印發(fā)的《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》提出，“推動(dòng)中央企業(yè)和控股上市公司建立常態(tài)化股票回購增持機(jī)制”。據(jù)上市公司發(fā)布的公告統(tǒng)計(jì)，截至6月12日，累計(jì)60家央企控股上市公司公告了市值管理制度。

    從增持來看，年內(nèi)25家央企控股上市公司股東累計(jì)增持金額超過1億元，其中，中國巨石股份有限公司獲得控股股東和第二大股東增持16.09億元，控股股東中國建材股份有限公司增持10.17億元，第二大股東振石控股集團(tuán)有限公司增持5.92億元。

    新增回購增持計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)

    今年4月份，一批央企控股上市公司密集發(fā)布回購計(jì)劃或股東增持計(jì)劃。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月12日，今年有27家央企控股上市公司新增回購計(jì)劃（以首次公告日統(tǒng)計(jì)，下同），有24單是在4月份進(jìn)行的首次公告，占比88.9%；有39家央企控股上市公司新增55單股東增持計(jì)劃，有49單在4月份進(jìn)行的首次公告，占比89.09%。

    目前，這些回購增持計(jì)劃正在有序落地。從增持計(jì)劃來看，國投智能（廈門）信息股份有限公司（以下簡稱“國投智能”）、中國電器科學(xué)研究院股份有限公司（以下簡稱“中國電研”）2家公司的股東增持計(jì)劃已經(jīng)落地。國投智能在4月8日披露6名高管的增持計(jì)劃，4月16日即實(shí)施完畢，共增持322.95萬元。中國電研控股股東的一致行動(dòng)人在4月18日至5月9日增持1.41億元。其他增持計(jì)劃正在進(jìn)行中。

    回購計(jì)劃中，國投智能、中遠(yuǎn)海運(yùn)控股股份有限公司（以下簡稱“中遠(yuǎn)海控”）回購計(jì)劃實(shí)施完畢，其中，中遠(yuǎn)海控已經(jīng)完成注銷。4月9日至5月28日，中遠(yuǎn)海控回購5241.76萬股A股股份，回購金額為7.42億元，并于5月30日注銷此次回購的股份。另外，8家回購計(jì)劃通過董事會(huì)預(yù)案，16家實(shí)施回購中，1家剛剛通過股東大會(huì)。

    韓乾表示，央企控股上市公司積極響應(yīng)國家關(guān)于提高上市公司質(zhì)量、加強(qiáng)市值管理的要求，通過回購增持維護(hù)股價(jià)，不僅體現(xiàn)了國有股東對(duì)中小投資者權(quán)益的重視，也有助于提升央企整體市場(chǎng)形象和估值水平。