短短一個交易日獲得凈流入后，昨日滬深市場資金流向重歸凈流出。wind數據顯示，截至昨日收盤，從兩市凈流出的資金規模達到125.30億元，為8月以來相對高位，場內絕大多數行業板塊和個股也同步遭遇資金大幅凈流出。受到經濟數據、海外市場不確定性等影響，尚處于信心修復期的市場較難一蹴而就地走出底部調整，昨日市場低開下行，結束前兩日普漲行情，短期獲利了結以及羊群效應共振，刺激資金離場。從資金面來看，即便包括激進資金在內，邊走邊看的防御心理也無法避免。同時，昨日兩市成交雙雙萎縮，不排除接下來資金面謹慎情緒進一步發酵可能。

    主力資金重回凈流出

    上周滬綜指兩度下破2700點，但隨之而來的反彈力度并不盡如人意。本周前兩個交易日滬深市場雖然連續上漲，但很快戛然而止，昨日三大股指悉數下行，盤中未見明顯抵抗。反彈曇花一現便草草結束，與資金做多信心不足、追高**有限直接相關。

    一方面，無論是滬深大盤還是包括軍工、金融在內的部分行業板塊，當前估值水平紛紛來到歷史低位，在破發股、破凈股密集出現情況下，其長期配置價值已經較為突出，但結合前期盤面情況看，雖然有活躍資金介入抄底，但無論量能還是持續性都較為欠缺；另一方面，當前市場正處于中報窗口期，面對諸多業績飄紅的績優股，市場有意無意地忽視，反而更關注消息面多空變動，這更加深市場波動可能，令行情無論漲跌反復陷入短博泥淖。

    因此，隨著周一和周二市場反彈中流入資金短期獲取不錯賬面浮盈，昨日部分獲利籌碼發生松動，大幅兌現離場，從而導致兩市再度回到資金凈流出軌道。據wind數據，昨日兩市共計凈流出125.30億元。

    具體來看，昨日滬深300板塊凈流出金額為33.67億元，而前一日則是凈流入51.39億元；與此同時，創業板和中小板昨日凈流出金額也分別達到26.13億元和32.43億元。

    輕倉為宜戒驕戒躁

    行業方面觀察，資金運行軌跡與板塊漲跌表現大體較為一致。

    以申萬一級行業為例，昨日僅有非銀金融和農林牧漁指數出現上漲，漲幅為0.55%、0.08%，采掘、國防軍工、銀行、鋼鐵指數表現相對較好，跌幅分別為0.08%、0.13%、0.34%和0.41%。同期，休閑服務、計算機、通信、電子指數分別下跌2.06%、1.91%、1.67%和1.65%，在行業中昨日跌幅居前。

    資金流向上看，非銀金融和鋼鐵板塊昨日分別獲得1.38億元和3566.13萬元凈流入，這也是昨日僅有的兩大凈流入板塊；與之相對，計算機、電子、通信板塊是主力凈流出的“重災區”，凈流出額分別為22.86億元、17.45億元和8.92億元。

    非銀板塊近期持續受到青睞，主要在于多重消息利好刺激提振。一是自8月31日收盤時，MSCI中國納入因子將從2.5%提升至5%，預計全年由此帶來的A股入摩增量資金將達到1000億元人民幣，多家納入MSCI指數的大中型券商將直接受益；二是近期證監會進一步放開符合規定的外國人開立A股證券賬戶權限，我國資本項目對外開放進程加快，這對市場預期帶來一定“正能量”。

    不過總體上看，受到宏觀數據、外圍市場波動等影響，中長期激進類資金仍選擇離場觀望，除昨日兩市重回資金凈流出軌道外，近期兩融余額還在進一步下滑，從而對行情回暖構成向下壓力。因此，即便估值端、個股基本面方面都有反彈需求，但預計力度也會偏弱。建議投資者輕倉為宜。