本報(bào)記者 朱寶琛

    12月10日，中證中小投資者服務(wù)中心參加了ST慧球重大資產(chǎn)重組媒體說(shuō)明會(huì)。《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，現(xiàn)場(chǎng)，投服中心從標(biāo)的公司同新浪的合作、比較優(yōu)勢(shì)可持續(xù)性及未來(lái)自身優(yōu)勢(shì)三個(gè)方面提出問(wèn)詢(xún)。

    標(biāo)的公司同新浪的合作是否長(zhǎng)遠(yuǎn)

    預(yù)案顯示，標(biāo)的公司的主要產(chǎn)品為同新浪微博合作的“微任務(wù)”，該產(chǎn)品為廣告主和微博自媒體之間提供技術(shù)支持和居間協(xié)調(diào)服務(wù)，既解決廣告主的微博自媒體推廣需求，又幫助微博自媒體實(shí)現(xiàn)價(jià)值變現(xiàn)。標(biāo)的公司在業(yè)務(wù)中需要向新浪采購(gòu)自媒體賬號(hào)資源和投放效果數(shù)據(jù)，并支付數(shù)據(jù)服務(wù)費(fèi)和其他分?jǐn)偝杀镜取?/p>

    就標(biāo)的公司與新浪微博的合作，投服中心希望有關(guān)方面對(duì)以下兩個(gè)問(wèn)題就行說(shuō)明：第一，作為標(biāo)的公司的大股東之一，新浪微博向標(biāo)的公司收取的數(shù)據(jù)服務(wù)費(fèi)與其他費(fèi)用是否公允合理；第二，標(biāo)的公司與新浪微博之間是否有相應(yīng)協(xié)議或機(jī)制保證雙方合作的長(zhǎng)遠(yuǎn)性與可持續(xù)性。

    標(biāo)的公司的比較優(yōu)勢(shì)是否可持續(xù)

    東方證券的研報(bào)顯示，廣告市場(chǎng)的投放主要來(lái)自于國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行各業(yè)的廣告主，因此廣告市場(chǎng)的整體增速與GDP增速有著較強(qiáng)的同步性。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局及wind數(shù)據(jù)顯示，2018年前三季度GDP增速為6.7%，其中三季度增速為6.5%，創(chuàng)十年來(lái)新低，廣告行業(yè)整體增速承壓。

    預(yù)案顯示，標(biāo)的公司所處的互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)目前正向成熟期過(guò)渡，根據(jù)預(yù)案中引用的2013年-2020年中國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)來(lái)看，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)規(guī)模雖然仍在增長(zhǎng)，但是增速明顯下降，由2013年至2015年的40%左右下降到近期的不足30%，增速放緩趨勢(shì)十分明顯。另外，互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)行業(yè)市場(chǎng)化程度較高，行業(yè)較為分散，各服務(wù)商市場(chǎng)占有率較低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)非常充分。標(biāo)的公司所處互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)的復(fù)合增長(zhǎng)率約為30%，而標(biāo)的公司2015年到2017年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為88%，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

    對(duì)此，投服中心要求標(biāo)的公司說(shuō)明獲得復(fù)合增長(zhǎng)率明顯優(yōu)勢(shì)的具體手段和方法，標(biāo)的公司是否有相應(yīng)措施保證持續(xù)性的增長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)。

    標(biāo)的公司未來(lái)如何保持自身優(yōu)勢(shì)

    預(yù)案披露，一方面，標(biāo)的公司通過(guò)自主研發(fā)的WEIQ系統(tǒng)擁有微博、微信等新媒體傳播平臺(tái)上超過(guò)86萬(wàn)的賬號(hào)資源，覆蓋數(shù)十個(gè)垂直領(lǐng)域，具有自媒體資源優(yōu)勢(shì)。目前，賬號(hào)資源的收入主要通過(guò)數(shù)字營(yíng)銷(xiāo)廣告來(lái)實(shí)現(xiàn)，廣告收入的多少由訂閱用戶(hù)數(shù)量、人均日閱讀量、每日廣告曝光次數(shù)等要素進(jìn)行轉(zhuǎn)化，而賬號(hào)資源維持“粉絲經(jīng)濟(jì)”的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的創(chuàng)作、訂閱用戶(hù)的互動(dòng)等。

    投服中心要求標(biāo)的公司披露所擁有的86萬(wàn)賬號(hào)資源的篩選方式以及影響力高或者垂直領(lǐng)域價(jià)值度大的自媒體資源的界定標(biāo)準(zhǔn)。

    另一方面，預(yù)案中提及標(biāo)的公司具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，是國(guó)內(nèi)較早進(jìn)入社交網(wǎng)絡(luò)廣告行業(yè)的企業(yè)之一，廣告交易系統(tǒng)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)處于逐漸加劇的過(guò)程中。對(duì)此，投服中心提出，標(biāo)的公司計(jì)劃采用什么措施在未來(lái)的高競(jìng)爭(zhēng)發(fā)展中保持這種優(yōu)勢(shì)。