本報記者 吳曉璐

    近日，國務院金融穩定發展委員會召開第三十六次會議提出，要全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”要求，強化民事賠償和刑事追責力度，同時要配合立法機關加快刑法修改等工作進度，進一步完善懲戒違法犯罪行為的法律制度，提高刑罰力度。

    市場人士表示，新證券法已經大幅提升了資本市場違法違規行為的處罰力度，刑法處罰力度的提升，將實現行政處罰、民事賠償、刑事追責的多維度打擊，進一步提高對證券犯罪的震懾力，更好地保護投資者的權益。

    顯著提高證券違法犯罪刑期

    今年6月份，證監會主席易會滿表示，證監會將和有關方面一起行動，一方面抓緊推進中國特色的證券集團訴訟制度落地，充分發揮投資者保護機構作用，既讓投資者得到補償，又能有效避免濫訴；另一方面，繼續加大工作力度，推動刑法修訂，大幅提高證券期貨犯罪的刑期上限和罰金標準，讓違法犯罪者承擔應有的責任。

    據中國人大網消息，第十三屆全國人大常委會第二十次會議對《中華人民共和國刑法修正案（十一）（草案）》（以下簡稱草案）進行了審議，正在征求意見。

    對于資本市場違法違規行為，草案主要修改了刑法中第一百六十條的欺詐發行股票、債券罪；第一百六十一條的違規披露、不披露重要信息罪；以及第二百二十九條提供虛假證明文件罪；出具證明文件重大失實罪的內容。

    記者注意到，草案主要是增加了情節特別嚴重情況下的刑事處罰，來提高刑期。另外，草案還明確了保薦等中介機構涉及情節特別嚴重的三種情形，其中兩種為資本市場違法犯罪行為，即“在證券發行和重大資產重組環節，提供虛假的資產評估、會計、審計、保薦等證明文件，情節特別嚴重的。”

    “刑事處罰是打擊證券違法犯罪行為的重要手段。加大刑事處罰力度，提高違法犯罪成本，明確相關人員的刑事責任，是這次草案完善破壞金融秩序犯罪的主要內容。”北京市證信律師事務所金融證券部高級顧問陳高慧對《證券日報》記者表示。此次草案提高了部分證券犯罪的刑罰，與新證券法相互呼應和聯動互補，完善行政、民事、刑事多維度對證券違法行為進行打擊。

    具體來看，陳高慧進一步表示，草案提高了證券犯罪行為的刑期上限和罰金標準，對欺詐發行股票、債券罪，從原來最高5年有期徒刑提高到15年有期徒刑（15年是單一罪名下有期徒刑的最長年限），罰金從原來最高募集資金的5%提高到最高一倍。對違規披露、不披露重要信息罪，從原來最高3年以下有期徒刑提高到最高10年有期徒刑。同時明確了控股股東、實際控制人組織、指使上述行為的刑事處罰。對保薦等中介機構來看，對其在證券發行、重大資產交易中提供虛假證明文件等犯罪行為，由最高5年有期徒刑提高到最高10年有期徒刑。

    德恒（上海）律師事務所合伙人陳波對《證券日報》記者表示，草案處罰力度的加重，體現在刑期加重、追責范圍擴大兩個方面。刑期加重方面，如果中介機構人員提供虛假證明文件的背后，有受賄情節的，將按較重的罪名進行處罰，如果是國有企業員工，可能與國家工作人員受賄罪相同。

    “追責范圍擴大方面，欺詐發行股票、債券罪和違規披露、不披露重要信息罪，以前只追究發行人公司及其負責人員，草案將在幕后組織、指使發行人犯罪的控股股東、實際控制人也納入了追責范圍，處罰力度與發行人相同。”陳波表示，草案將幕后操控發行人的控股股東、實際控制人納入懲處范圍，打擊面擴大。將三個罪名的刑期加重至現行刑期的3倍甚至以上，打擊力度大大提高。

    為注冊制改革保駕護航

    “欺詐發行、信披違規、財務造假等違法犯罪行為是資本市場的‘毒瘤’，損害廣大投資者合法權益，破壞上市公司整體形象和資本市場的誠信基礎，如果任其發展將嚴重危及資本市場秩序，制約資本市場功能的有效發揮。”陳高慧表示，現行刑法不論是自由刑還是罰金刑對證券違規行為的處罰都相對較輕，而證券類犯罪是逐利性犯罪，提高其違法犯罪的成本是遏制證券犯罪的有效手段，也能更好地保護投資者權益。草案提高了資本市場違法違規成本，通過提高自由成本和經濟成本形成對證券犯罪的嚴厲震懾，同時也為推進注冊制改革保駕護航。

    陳波表示，信息披露制度是證券市場的基石，投資者數量多、分布廣、投資額小，通過信息披露才能對發行人有所了解，進而對發行人有所信任，進而拿出資金進行投資。證券欺詐是破壞證券市場基礎的行為，將損害投資者對證券市場的信心，降低證券市場對國內外投資者的吸引力，影響證券市場資源配置效率。

    中國人民大學法學院教授劉俊海曾對《證券日報》記者表示，資本市場在創新的時候必須要講誠信，在發展的時候必須要強調法治，在強調快捷的時候，也必須更加強調安全。對安全、誠信、法治的價值追求，要求把保護廣大投資者的財產權利，提振廣大投資者的投資信心，維護資本市場的公開、公平、公正放在前面。所以刑法與時俱進，有助于釋放一個長期的利好消息。