上半年一度冰冷的定增市場，在7月和8月快速回暖，甚至呈現沸騰景象。

    據上海證券報記者統計，共有35家公司在7月完成定增（以上市日為統計口徑），合計募資1240.47億元。8月以來延續這一態勢，共有35家公司合計定增募資1061.41億元。連續兩個月募資金額超過千億元，不僅一舉扭轉5月和6月單月募資僅百億元的頹勢，甚至有直追2016年定增熱潮的勢頭。

    “從冰點到沸點。”有券商投行業務負責人如是說。但他認為，月度募資超千億元的情況恐怕無法長期持續。“現在定增市場幾乎是新能源一枝獨秀，這與當下新能源概念火熱密切相關。產業有其發展邏輯，但二級市場不太可能一直火熱。”

    無論后市如何，新能源已經是定增市場最火熱的題材，不少公司更是乘勢而動，紛紛啟動瞄準新能源的定增方案，試圖在熱潮中分一杯羹。

    冰冷到火熱只需一個月

    8月25日，延江股份發布公告稱，公司募資4億元的定增方案完成，定增股份于8月26日發行上市。

    延江股份僅是近期定增市場火熱的最新案例之一。8月以來，共有35家公司實施定增方案，合計募資1061.41億元。7月，上述數據分別為35家、1240.47億元。憑借7月和8月的迅速回暖，A股今年以來的定增落地家數為204家，合計募資金額為4231.17億元。

    兩個月定增落地募資規模占了前八個月的一半以上，這折射出7月、8月市場的火熱，也反映出上半年A股定增市場的冰冷。

    今年1至6月，A股定增實施公司數量分別為32家、21家、31家、22家、13家及15家，實施定增金額分別為476.72億元、254.11億元、474.03億元、420.31億元、162.73億元及141.2億元。其中有兩個月定增募資金額僅過百億元，這在過去幾年都極為罕見。就在市場為定增市場過冷而擔憂時，7月、8月的數據卻出乎意料。

    具體來看，寧德時代、上海機場、大全能源等公司定增在7月扎堆落地，合計籌資金額高達751億元，推高了當月定增實施募資金額。8月盡管“超大單”較少，但募資金額較為平均，整體募資金額依然不低。

    定增火熱也反映在機構對定增項目的追捧上。從部分競價項目申購報價情況來看，認購方的角逐較為激烈。以高能環境為例，公司發行底價為9.65元/股，最終收到23家投資者的報價單，申購報價區間在9.65元/股至11.75元/股，發行價格最終敲定為11.20元/股。

    定增密集落地，也吸引了更多公司加入到定增隊伍中。截至8月29日，今年已有436家公司發布定增方案，擬募資金額合計約為7900億元，數量和金額均超過去年同期。例如，鉑力特8月29日晚間公告，擬定增募資不超過31.1億元，扣除相關發行費用后用于金屬增材制造大規模智能生產基地項目、補充流動資金。

    新能源賽道一枝獨秀

    對于快速回暖的定增市場，不少業內人士卻表示感受不深。“如果不做新能源賽道的項目，那幾乎感受不到暖意。”一位關注定增市場的私募人士表示。

    毫無疑問，新能源賽道是年內定增市場的絕對“主角”。從零部件到整車，產業鏈公司紛紛拋出募資方案，并收獲了市場的熱烈回應。東財Choice數據顯示，共有33家屬于新能源汽車概念的公司在今年實施了定增方案，募資金額合計高達836億元。

    在零部件方面，星源材質以35億元的募資金額，完成了繼“寧王”之后的鋰電產業鏈最大額定增項目。本次定增項目發行價格為27.85元/股，摩根大通、摩根士丹利、瑞銀集團、高盛國際、國泰君安等現身認購對象名單。公司稱，此次定增募資主要投向高性能鋰離子電池濕法隔膜及涂覆隔膜（一期、二期）項目。

    搭上華為的賽力斯則完成了年內整車行業中的最大額定增項目。公司以51.98元/股的價格，向廣發基金、中信證券、周雪欽、瑞銀集團等17名認購對象合計募資71億元。資金流向方面，除了20億元用于補充流動資金外，其余資金用于電動化車型開發及產品平臺技術升級項目、工廠智能化升級與電驅產線建設項目和用戶中心建設項目。

    政策暖風不斷，新能源概念股在二級市場的表現也一路飄紅，這激發了企業的樂觀預期。從已披露的預案來看，多家產業鏈上下游公司正摩拳擦掌，一邊大筆融資，一邊大舉擴產。

    “新能源汽車市場已經從政策驅動轉向市場拉動。”明泰鋁業8月23日公告稱，新能源汽車產銷量不斷提升，對鋰電池用鋁箔等材料需求也持續增加，擬定增募資不超過40.35億元，用于年產25萬噸新能源電池材料項目。此外，璞泰來、華友鈷業、北汽藍谷、鵬輝能源也在7月、8月陸續發布了定增預案，預備借力資本擴充自身，搶灘新能源行業。

    融資易也是幸福的煩惱

    作為連接資本與實業的重要再融資工具，定增為顛簸前行的上市公司帶來“及時雨”。但在行業發展經歷周期和二級市場輪動過程中，定增的供給端分化愈發嚴重，需求端追高現象屢見不鮮。

    記者注意到，新能源賽道募資火熱的同時，仍有大批公司拿到了定增批文，卻因為找不到合適的認購對象而無奈終止，其中不乏冷門行業的龍頭公司。反觀新能源賽道公司的定增，甚至有機構愿意超過市價參與認購。

    道恩股份7月8日披露的定增報告書顯示，公司此次定增的發行底價為14.68元/股，經過機構申購報價，最終確定的發行價格為20.62元/股，不僅超過了發行底價，甚至超過了基準價格。按照計劃，道恩股份此次募集的7.6億元資金將用于12萬噸/年全生物降解塑料PBAT項目、高分子材料西南總部基地項目等，這些項目的產品可用于新能源汽車、通信等行業。

    不少公司選擇通過定增切入新能源賽道。8月29日，中元股份公告稱，擬定增募資不超過7.72億元，用于年產20萬噸高性能鋰離子電池負極材料一體化建設項目，該項目總投資約為34.43億元。公司表示，通過此次定增，公司將進入鋰電池負極材料研發生產領域，積極把握鋰電池市場快速發展的重要機遇。

    “既然能夠募到錢，那先募到手再說，未雨綢繆，總比以后沒得用要強。”一位公司董秘表示。不過，這也導致定增的實際效用打了折扣：一是公司迫切擴產，甚至出現了低端產能過剩的情況；二是左手募資右手理財，“活水”未能進入產業。

    8月28日，固德威收到問詢函，上交所要求公司說明新增產能的合理性及消化措施。此前公司發布定增方案，擬定增募資不超過25.4億元，用于年產20GW并網逆變器及2.7GWh儲能電池生產基地建設等項目。

    “某一熱門賽道定增火熱以前也出現過，例如互聯網、集成電路、生豬養殖等。如今回看，在最熱的時候參與定增，對投資者來說并不是特別好的選擇。只要公司足夠優秀，總歸會有投資機會。”業內人士說。