本報記者 桂小筍

    同花順數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至5月21日，A股市場共有110家上市公司發(fā)布了參設(shè)產(chǎn)業(yè)并購基金的相關(guān)公告，這些基金合計(jì)預(yù)計(jì)募集總規(guī)模超過1280億元（按預(yù)計(jì)募集規(guī)模上限計(jì)算，下同）。

    對于參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，多家上市公司在公告中介紹，參與設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金投資方向與公司主營業(yè)務(wù)具有顯著協(xié)同效應(yīng)，不僅有助于公司及時把握行業(yè)發(fā)展趨勢，前瞻性布局優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，更能為技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)升級注入新動能，從而持續(xù)提升公司核心競爭力。

    不過，也有接受《證券日報》記者采訪的行業(yè)人士表示，想要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)與資本的良性互動，還要考慮產(chǎn)業(yè)并購基金的收益、風(fēng)控以及保護(hù)中小投資者等諸多事項(xiàng)。

    記者在梳理上述公告時注意到，對于緣何參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，上市公司頻繁提及“強(qiáng)鏈”“補(bǔ)鏈”。例如，有上市公司表示，公司是行業(yè)優(yōu)質(zhì)“鏈主”企業(yè)，參與組建設(shè)立相關(guān)基金，對未來高質(zhì)量發(fā)展極具戰(zhàn)略意義。標(biāo)的基金將成為促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈集聚整合、推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級重要工具。

    福州公孫策公關(guān)咨詢有限公司合伙人詹軍豪在接受《證券日報》記者采訪時表示，產(chǎn)業(yè)并購基金是上市公司實(shí)現(xiàn)“內(nèi)生增長+外延擴(kuò)張”雙輪驅(qū)動的有效工具，其成功關(guān)鍵在于戰(zhàn)略聚焦、風(fēng)險可控及整合落地。在這個過程中，上市公司要考慮短期財(cái)務(wù)收益與長期產(chǎn)業(yè)價值如何平衡的問題。

    詹軍豪建議，上市公司在參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金后，不僅要通過專業(yè)化運(yùn)作實(shí)現(xiàn)對產(chǎn)業(yè)鏈的垂直深耕或橫向突破，還應(yīng)建立完善的風(fēng)控體系，將基金納入公司整體戰(zhàn)略框架。

    同時，有多家上市公司在公告中對參與設(shè)立的基金投資范圍進(jìn)行了說明。例如，杭州海興電力科技股份有限公司發(fā)布公告稱，基金將圍繞新能源、能源算法、物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、智能制造等前沿科技產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行投資。

    此外，多家公司在公告中明確，產(chǎn)業(yè)基金具有投資周期長、流動性較低的特點(diǎn)，運(yùn)行過程中，有可能受到宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)周期、投資標(biāo)的經(jīng)營管理變化等多方面因素影響，因此面臨投資效益不達(dá)預(yù)期或產(chǎn)業(yè)基金虧損的風(fēng)險。

    在詹軍豪看來，參與成立產(chǎn)業(yè)并購基金，是上市公司優(yōu)化資源配置、推動戰(zhàn)略擴(kuò)張的重要手段。通過“上市公司+PE”的模式，上市公司可借助社會資本放大投資規(guī)模。同時，也可以為上市公司設(shè)置一個經(jīng)營安全隔離區(qū)，如果投資標(biāo)的不符合戰(zhàn)略預(yù)期，可以在基金層面對其進(jìn)行處置。

    值得一提的是，查閱過往公開信息可知，有部分上市公司在參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金后，又發(fā)生了轉(zhuǎn)讓份額等情況，這也引發(fā)了部分投資者的擔(dān)憂，質(zhì)疑公司參與設(shè)立的產(chǎn)業(yè)并購基金，能否有效助力其主營業(yè)務(wù)的發(fā)展。

    上海明倫律師事務(wù)所王智斌律師向《證券日報》記者表示，上市公司參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，大多是希望擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)鏈能力，增強(qiáng)業(yè)務(wù)水平，進(jìn)而提升經(jīng)營業(yè)績或?qū)崿F(xiàn)多元化經(jīng)營等，在這個過程中，要注意信息披露的合規(guī)以及對中小投資者的保護(hù)。

    “上市公司圍繞主業(yè)上下游設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，可以助其快速收購技術(shù)互補(bǔ)型或渠道型企業(yè)，加速公司構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)，實(shí)現(xiàn)‘強(qiáng)鏈’和‘補(bǔ)鏈’。因此，若基金設(shè)立后長期無實(shí)質(zhì)投資，或頻繁變更投資方向，則要及時、完整、準(zhǔn)確地向投資者披露有關(guān)信息。”王智斌說。