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融創(chuàng)中國手握逾3萬億元土儲 孫宏斌稱“拿地會謹(jǐn)慎,不賺錢的活不干!”

2020-03-29 17:49  來源:證券日報之聲微信公眾號 潘蕾伊

    本報記者 潘蕾伊

    融創(chuàng)近些年來的順勢并購,給公司帶來的紅利正在逐漸顯現(xiàn)。

    3月27日,融創(chuàng)中國發(fā)布2019年財報,公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入1693.2億元,同比增長35.7%;實現(xiàn)歸母凈利潤達(dá)260.3億元,同比增長57.1%,創(chuàng)歷史新高;實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率約為37.2%,同比增長4.3個百分點;預(yù)計每股分紅1.232元,同比增長49%。

    銷售方面,2019年融創(chuàng)連同其合營公司及聯(lián)營公司的合同銷售金額約為5562.1億元,同比增長約20.7%。公司2020年的銷售目標(biāo)為6000億元,全年可售資源將近8200億元。

    對此,融創(chuàng)中國行政總裁汪孟德表示,“今年做到6000億元的銷售目標(biāo)是沒有問題的。”

    融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌在線上業(yè)績會上進(jìn)一步指出,公司已經(jīng)達(dá)到一定的規(guī)模,未來銷售額的增加是水到渠成的事。以穩(wěn)健、安全、均衡為基礎(chǔ),不斷提高綜合競爭力,最終來實現(xiàn)利潤的提高,才是融創(chuàng)未來的管理邏輯。

    流動性充裕

    調(diào)整融資成本

    就在融創(chuàng)公布財報的當(dāng)天,上交所公開信息顯示,融創(chuàng)房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司擬發(fā)行2020年公開發(fā)行公司債券(第一期)。募集說明書顯示,本期公司債券發(fā)行規(guī)模不超過40億元(含40億元),票面利率詢價區(qū)間為3.7%-4.9%,債券期限為4年期,附第2年末發(fā)行人調(diào)整票面利率選擇權(quán)和投資者回售選擇權(quán)。

    而孫宏斌也表示,融創(chuàng)此前的融資成本略高于其他頭部房企,大約在6%-8%,未來希望多通過發(fā)債、銀行貸款等方式,在今年將融資成本下調(diào)1%-2%。

    財報顯示,截至2019年底,融創(chuàng)在手現(xiàn)金1257億元,且2020上半年無剛性到期境內(nèi)外債券,未付土地款也較少。另一方面,公司2020年上半年預(yù)計可售貨值超3400億元,還將貢獻(xiàn)大量經(jīng)營現(xiàn)金流。

    1月10日,融創(chuàng)以每股42.8港元配售1.87億股,凈募資80億港元,本次配股增厚了股東權(quán)益,優(yōu)化了公司的資本結(jié)構(gòu),同時,融創(chuàng)新發(fā)行5.4億美元優(yōu)先票據(jù),票息為6.5%。3月19日,融創(chuàng)中國發(fā)布公告稱,公司已于公開市場回購合計7860萬美元的票據(jù),分別為本金總額5580萬美元的2020年7月份票據(jù);及本金總額2280萬美元的2020年8月份票據(jù),此舉也進(jìn)一步顯現(xiàn)了融創(chuàng)充裕的流動性。

    此外,融創(chuàng)的凈資產(chǎn)實現(xiàn)了連續(xù)三年的大幅增長,截至2019年年末為1141億元,資產(chǎn)負(fù)債率也連續(xù)三年呈下降趨勢。

    基于持續(xù)穩(wěn)健的經(jīng)營表現(xiàn),2019年融創(chuàng)已被納入幾乎所有重要指數(shù),其中包括恒生中國企業(yè)指數(shù)。三大國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普、穆迪及惠譽(yù)也在2019年紛紛上調(diào)公司評級。

    手握逾3萬億元土儲

    并購機(jī)會多拿地仍謹(jǐn)慎

    良好的財務(wù)狀況,也為融創(chuàng)近些年的收并購提供了堅實的基礎(chǔ)。

    2019年以來,融創(chuàng)精準(zhǔn)把握土地市場的機(jī)會,獲取了貨值約1.34萬億元的土地儲備,其中貨值超過78%的土儲位于一、二線城市。截至目前,融創(chuàng)在手的確權(quán)土儲貨值高達(dá)3.07萬億元,其中貨值超過82%的土儲位于一、二線城市。同時,平均土地成本僅4306元/平方米。

    值得注意的是,融創(chuàng)的土儲優(yōu)勢很大程度上來自于其強(qiáng)大的并購能力。2019年以來獲取的土儲中,收并購獲取6741億元貨值,占2019年總新增土儲的50%。在貨值高達(dá)3.07萬億元的土儲中,超過60%的土儲通過收并購方式獲取。

    以環(huán)融資產(chǎn)包為例,融創(chuàng)以少量的投入、合理的價格鎖定了貨值超過6200億元的優(yōu)質(zhì)土儲。據(jù)了解,該資產(chǎn)包貨值約90%的土儲位于成渝城市群及武漢、長沙、昆明等二線城市;確權(quán)土儲貨值超2200億元,平均成本不足1800元/平方米,另鎖定土儲貨值超4000億元。

    億翰智庫的研究報告認(rèn)為,融創(chuàng)通過收并購獲取一系列優(yōu)質(zhì)低價土地,也將為公司帶來充足的利潤。

    不過,對于2020年的土地及項目市場,孫宏斌表示,“今年是地產(chǎn)洗牌年,并購機(jī)會超過以往任何一次,但是好的標(biāo)的可能不會太多,所以公司拿地會謹(jǐn)慎,不賺錢的活不干。”

    文旅收入大幅提升

    加速調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

    2019年,隨著公司規(guī)模的不斷擴(kuò)張,融創(chuàng)也將旗下業(yè)務(wù)分為了六大板塊,即地產(chǎn)、服務(wù)、文化、文旅、會議會展、醫(yī)療康養(yǎng)。目前,板塊間的相互協(xié)同效應(yīng)已經(jīng)顯現(xiàn)。

    在服務(wù)方面,融創(chuàng)合約面積疊加儲備面積高達(dá)3.5億平方米,加之強(qiáng)大的外拓發(fā)展能力,使得融創(chuàng)的物業(yè)管理規(guī)模增長潛力巨大。業(yè)內(nèi)人士也預(yù)計,融創(chuàng)服務(wù)將實現(xiàn)跨越式增長。

    文旅方面,2019年收入大幅提升41%至28.5億元,廣州、無錫、昆明等新項目也陸續(xù)開業(yè);融創(chuàng)文化則把握行業(yè)轉(zhuǎn)角,聚焦優(yōu)質(zhì)內(nèi)容,快速全鏈布局,尤其是把握市場低點機(jī)會,收購夢之城文化75.7%股權(quán),獲取阿貍、羅小黑、小鹿杏仁兒等多個知名IP。2019年9月份,基于融創(chuàng)文化IP“羅小黑”的大電影《羅小黑戰(zhàn)記》上映,票房超3億元。

    孫宏斌表示,國內(nèi)的文化旅游產(chǎn)業(yè)供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,需求超過供給量。疫情只是造成短期影響,長遠(yuǎn)來說堅定看好。

    此外,融創(chuàng)還計劃在今年加速調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。孫宏斌表示,今年流動性不錯,借此機(jī)會肯定要處置一些資產(chǎn)。“我們會賣掉一些酒店、商業(yè)和樂園項目,但同時也有新的產(chǎn)業(yè)項目在做,希望質(zhì)量會越來越好。”

(編輯 上官夢露)

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