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前5個月險資向私募股權(quán)基金注資近300億元

2025-06-12 00:31  來源:證券日報 

    5月份,中國平安人壽保險出資額居首位

    本報記者 冷翠華

    據(jù)新華社6月10日消息,中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于深入推進深圳綜合改革試點深化改革創(chuàng)新擴大開放的意見》(以下簡稱《意見》)。《意見》明確提出,支持保險資金依法合規(guī)投資在深圳發(fā)起設(shè)立的主要投向特定領(lǐng)域的私募股權(quán)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資基金(以下統(tǒng)稱“私募股權(quán)基金”)。

    這是政策支持險資設(shè)立私募股權(quán)基金的最新例證。近年來,在政策支持、險資資產(chǎn)配置需求等因素影響下,險資機構(gòu)持續(xù)活躍于私募股權(quán)投資領(lǐng)域。根據(jù)執(zhí)中ZERONE數(shù)據(jù)統(tǒng)計,今年前5個月,險資機構(gòu)作為LP(有限合伙人)共向私募股權(quán)基金出資289.71億元。業(yè)內(nèi)人士認為,在多種因素影響下,未來險資的私募股權(quán)投資規(guī)模有望繼續(xù)增加。

    特定領(lǐng)域或得到更多支持

    為引導(dǎo)險資等長期資金進行長期投資,今年以來,已有多項支持險資進行私募股權(quán)投資的政策陸續(xù)發(fā)布。

    對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險管理研究中心副主任龍格對《證券日報》記者分析說,《意見》里的“投向特定領(lǐng)域”預(yù)計主要是國家大力支持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和硬科技領(lǐng)域。險資可能獲得的支持包括風(fēng)險因子優(yōu)惠、推動險資在深圳設(shè)立專項產(chǎn)業(yè)基金群并享受地方政策協(xié)同等。這些支持舉措有望加速深圳“雙萬”格局的形成——萬億元級“20+8”產(chǎn)業(yè)基金群、經(jīng)備案的股權(quán)投資及創(chuàng)業(yè)投資基金數(shù)量突破1萬家(只)。

    事實上,深圳在政府與險資機構(gòu)合作共設(shè)基金方面已經(jīng)做出了嘗試。去年,深圳市引導(dǎo)基金公司與太平保險集團以市場化方式合作共設(shè)股權(quán)投資基金,平安人壽與深圳市政府合作設(shè)立重大項目投資基金,2只基金都采用雙GP(普通合伙人)模式,并采取“直投+母基金”的形式,將絕大部分可投金額投向深圳市重點基礎(chǔ)設(shè)施項目或深圳市的重大產(chǎn)業(yè)項目。

    近年來,部分地方以政府引導(dǎo)基金為橋梁,主動引入險資等長期資金共同進行投資。廣東凱利資本管理有限公司總裁張令佳對《證券日報》記者表示,這種模式下,地方政府引入了具有專業(yè)投資能力的保險長期資金,提高了財政資金的利用效率;險資與政府合作,可能在稅收等后續(xù)政策上能夠獲得地方扶持。這種模式必然會擴圍。

    同時,根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局(以下簡稱“金融監(jiān)管總局”)4月8日印發(fā)的《關(guān)于調(diào)整保險資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例有關(guān)事項的通知》,保險公司投資單一創(chuàng)業(yè)投資基金的賬面余額占該基金實繳規(guī)模的比例不得高于30%。對此,張令佳表示,適度放松險資對創(chuàng)投基金投資集中度的要求,加大了市場主體的自由度和靈活性,提高了風(fēng)險偏好。這既可以避免過于分散的無效配置,又能加快創(chuàng)投基金管理人的市場化淘汰過程,做大做強頭部管理人,更有效地實現(xiàn)運營專業(yè)化。

    同時,4月份金融監(jiān)管總局發(fā)布的《關(guān)于保險資金未上市企業(yè)重大股權(quán)投資有關(guān)事項的通知》,對險資投資未上市企業(yè)新增“科技”“大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)”等與保險業(yè)務(wù)相關(guān)的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和新興行業(yè),引導(dǎo)保險資金加大對國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資力度。

    3月份,金融監(jiān)管總局辦公廳發(fā)布的《關(guān)于進一步擴大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點的通知》明確,支持保險資金依法合規(guī)投資金融資產(chǎn)投資公司通過附屬機構(gòu)發(fā)行的私募股權(quán)投資基金、金融資產(chǎn)投資公司發(fā)行的債券或者參股金融資產(chǎn)投資公司,拓寬股權(quán)投資試點資金來源。

    同時,業(yè)內(nèi)人士認為,今年的私募股權(quán)基金退出渠道也更為暢通,包括探索份額轉(zhuǎn)讓、港股IPO活躍等,都使得私募股權(quán)基金面臨的市場環(huán)境好轉(zhuǎn)。

    設(shè)立多只私募股權(quán)基金

    政策支持是險資活躍在私募股權(quán)投資領(lǐng)域的重要原因,同時,從險資自身資產(chǎn)配置需求來看,在市場利率持續(xù)下行背景下,險資通過私募股權(quán)基金進行長期投資,是非常重要的資產(chǎn)配置方式。政策支持疊加險資機構(gòu)需求,促使險資活躍在私募股權(quán)投資領(lǐng)域。

    從私募股權(quán)投資來看,LP向私募股權(quán)基金出資,意味著LP按照基金合同的約定,將資金支付到基金賬戶中,標志著基金的資金已到位。LP的出資情況在一定程度上反映投資方在私募股權(quán)投資領(lǐng)域的活躍程度。

    執(zhí)中ZERONE數(shù)據(jù)顯示,5月份,金融機構(gòu)共向私募股權(quán)基金出資213.05億元,其中,保險業(yè)出資104.5億元,占比49%;銀行業(yè)機構(gòu)出資64.91億元,占比30%。

    具體來看,5月份中國平安人壽保險以90億元出資額居首位,其中,向平安資本管理的上海平匯勝海私募投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)和海南平泰橫海私募股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)各出資30億元;向平安基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資基金管理的平安產(chǎn)投新能源股權(quán)投資(嘉興)合伙企業(yè)(有限合伙)出資30億元。同時,平安產(chǎn)險、友邦人壽、泰康人壽以及復(fù)星保德信人壽在5月份都向私募股權(quán)基金出資。

    從今年前5個月來看,險資機構(gòu)作為LP共向私募股權(quán)基金出資289.71億元,處于較高水平。

    除積極出資外,今年保險公司還積極設(shè)立多只私募股權(quán)基金。其中,中國太保設(shè)立總規(guī)模達300億元的太保戰(zhàn)新并購基金,引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。中國太保相關(guān)負責(zé)人對記者表示,該基金聚焦上海國資國企改革和現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)的重點領(lǐng)域,推動上海戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展和重點產(chǎn)業(yè)強鏈補鏈,打造以“長期資本+并購整合+資源協(xié)同”為特色的上海國資創(chuàng)新轉(zhuǎn)型生態(tài)。

    同時,今年4月份,中國太保公告稱,太保壽險與上海科創(chuàng)、國際集團等7家公司共同簽訂上海科創(chuàng)三期基金合伙協(xié)議,擬設(shè)立上海科創(chuàng)三期基金。太保壽險作為LP將對上海科創(chuàng)三期基金認繳出資8億元。投資方向上,該基金聚焦戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),重點關(guān)注新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、先進制造、環(huán)保新能源等領(lǐng)域。

    此外,5月9日,人保資本、中意資產(chǎn)、中誠資本共同出資設(shè)立北京保實誠源股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙),出資額達130.01億元。

    整體來看,近年來保險機構(gòu)積極探索股權(quán)投資,其中既有政策引導(dǎo)險資助力實體經(jīng)濟發(fā)展的原因,也有利率下行背景下險資配置策略優(yōu)化的因素。業(yè)內(nèi)人士認為,未來,隨著保險資金規(guī)模的不斷擴大和對私募股權(quán)投資的日益重視,保險私募股權(quán)基金的規(guī)模有望繼續(xù)增長,將在支持實體經(jīng)濟發(fā)展、推動產(chǎn)業(yè)升級等方面發(fā)揮更大作用。

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