受全球經濟增長放緩影響，資金避險情緒濃厚，近期黃金ETF受到投資者追捧，去年10月起全球交易所黃金ETF的黃金現貨持倉量一度出現連續四個月上漲的局面。世界黃金協會（WGC）3月7日發布的報告顯示，截至2月末，黃金ETF持倉數量年內增長了38.5噸。

    避險需求刺激之下，一向被視為“大媽”求保值的黃金產品受到投資者青睞，季報顯示，博時黃金ETF2018年規模暴漲，一季度大漲640.89%，二季度繼續大幅增長114.83%，期末凈資產一度達到81.46億元。2018年四季度以來，全球市場波動加劇，市場避險需求延續，低門檻、低費用、便利性讓黃金ETF成為投資者投資黃金避險資產的重要工具。

    2019金價走強值得期待

    黃金ETF基金投資的是黃金基礎資產，作為大多數人心目中的避險資產，目前A股市場的黃金ETF基金僅有四只。其中，作為國內“黃金ETF”的元老之一，博時黃金ETF取得了不俗的成績。銀河數據顯示，2018年，博時黃金ETF及其聯接A漲幅分別為3.61%、3.74%，同類排名第三、第一，并遠超滬深300的-25.31%漲幅。

    在投資需求升溫的背景下，金價能否持續走強、黃金ETF是否具備配置價值成為投資者關注的焦點。

    此前金價經歷了一波沖高急跌行情，去年11月中旬至今年2月中旬，國際金價由每盎司1200美元上漲至1348美元，但3月份以來價格自階段高點有所回調。雖然近期黃金價格走出一波跌勢，但考慮到美元可能走低以及新興經濟體回暖趨勢，一些機構仍然調高了對金價的預期。境內外以央行為代表的主權資金也繼續保持對黃金的旺盛需求，來自中國人民銀行的數據顯示，黃金儲備從去年12月末的5956萬盎司增加至1月末的5994萬盎司，增持38萬盎司，連續第二個月增持，合計增持黃金量約為70萬盎司。從國際整體看，2018年，全球央行官方黃金儲備年度增長了651.5噸，同比增長74%，是有記錄以來的第二高。

    高盛在報告中表示，美國失業率偏低且還在下滑，這預計將維持周期末尾的疑慮居高不下，從而支持交易所交易基金（ETF）的流入。高盛還表示，美元走軟和GDP增長加速料將提振新興市場美元購買力，從而提振黃金需求。高盛的分析師們此前也一直強調風險將支撐金價長期走高，稱地緣政治緊張局勢升級刺激央行購買黃金，而對經濟衰退的憂慮也提升了投資者對“防御性資產”的需求。

    對于今年的走勢，博時黃金ETF基金經理王祥認為，2019年國際金價或將走出2017-2018年的盤整區間，迎來一波可觀的上漲行情，但整體走勢可能仍較為波折，波動區間較過往兩年或將放大。他分析，隨著經濟內生增長動能的減弱，美國權益市場處于高位可能對貨幣政策的進一步收縮帶來約束。伴隨市場風險偏好與經濟展望開始轉折，與實際利率的共振或有望提振2019年的國際黃金市場。

    博時打造“指慧家”旗艦產品

    雖然目前A股市場的黃金ETF基金數量不多，但是規模和業績表現各有千秋，綜合來看，博時實現了規模與收益兼修。

    Wind數據顯示，截至3月7日，博時黃金ETF以39.37億元的規模排行第二，遠超第三、第四10.39億元與4.81億元的規模。近日，深交所發布最新一期融資融券標的調整公告。公告顯示，“兩融”標的中的基金名單有所擴容，博時黃金ETF作為新增成員于1月14日正式納入融資融券標的，成為深交所僅有的16只“兩融”ETF之一。業內人士認為，開通兩融交易后，博時黃金ETF的成交量有望進一步放大。

    除了規模效益明顯，博時黃金ETF長期收益也表現不俗，銀河數據顯示，截至3月12日，該基金成立以來累計收益10.14%。基金的收益離不開市場支持，更離不開基金公司和管理人的管理能力，因此挑選基金，其實更看重基金經理的投資經驗、對宏觀數據的分析以及市場應對能力。資料顯示，博時黃金ETF高配了兩位資深基金經理。其中，趙云陽具有15年從業經驗，自2010年加入博時基金以來，先后管理過股票、債券、商品等多類資產類型的指數及ETF產品，綜合投資能力突出，目前管理規模超200億（數據來源：wind）；王祥則具有13年貴金屬相關分析及交易經驗。作為國內市場較早開始管理黃金ETF的基金經理，他們書寫了“1+1>2”的基金管理傳奇。

    值得一提的是，作為國內首批成立的五家基金管理公司之一，同時也是業內最早布局規模化、智慧型指數投資的基金公司，博時基金近日全面升級旗下指數投資品牌博時“指慧家”，旗下產品跟蹤核心寬基、特色主題、海外、商品、大數據、債券等各類優質指數，致力于打造業內規模領先、產品線齊全的專業全領域指數投資品牌，而博時黃金ETF則是其中商品ETF系列的代表性產品。