受貿(mào)易環(huán)境改善等利好消息推動,股市匯市昨日均以“漲聲”回應(yīng)。截至16時30分,在岸人民幣兌美元匯率收盤報7.0669,較上一日大漲331點;離岸人民幣兌美元匯率報7.066附近,較上一日上漲超200點。不過,隨后離岸走勢漲幅有所回調(diào),截至20時30分漲幅收窄至150點左右。
實際上,人民幣匯率回穩(wěn)的趨勢已延續(xù)近一周。過去5個交易日,人民幣兌美元匯率漲幅達(dá)1%左右,市場預(yù)期未來一段時間內(nèi)人民幣匯率還將繼續(xù)上漲。
多重利好因素致強勢反彈
最近5個交易日,人民幣匯率已從7.14附近反彈近1%,10月10日當(dāng)天離岸人民幣盤中甚至一度罕有地大幅反彈超600點。人民幣走強通常會利好航空板塊,自10月10日以來,航空股表現(xiàn)就不俗,華夏航空、中國國航、東方航空等均持續(xù)走強。
中國銀行研究院研究員王有鑫對證券時報記者表示,貿(mào)易環(huán)境改善利好消息的逐步釋放和確認(rèn)是近期人民幣反彈的主要原因。此外,國內(nèi)9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較8月有所好轉(zhuǎn),PMI指數(shù)和新出口訂單指數(shù)回升,表明經(jīng)濟(jì)基本面逐漸趨穩(wěn)。另外,金融市場開放舉措不斷推出,金融項下跨境資本持續(xù)流入。
從國外看,王有鑫認(rèn)為,美聯(lián)儲最新公布的聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議紀(jì)要和官員講話顯示,美聯(lián)儲還將繼續(xù)降息,近期美聯(lián)儲也將再次啟動短期國債購買計劃。相比之下,中國貨幣政策目前保持相對穩(wěn)定,中美貨幣政策走勢有所分化,也支撐了人民幣匯率走強。
市場預(yù)期波幅將繼續(xù)加大
近期人民幣匯率的強勢反彈,也反映出市場對匯率走勢的預(yù)期在發(fā)生變化。從最新公布的無本金交割遠(yuǎn)期匯率(NDF)看,10月14日,各主要期限品種的NDF報價都在回調(diào),3個月期以內(nèi)的各NDF最新報價均高于即期水平,說明市場預(yù)期未來一段時間內(nèi)人民幣匯率還將繼續(xù)上漲。
遠(yuǎn)期匯率是指遠(yuǎn)期市場交易匯率,即外幣買賣雙方成交后并不能馬上交割,而是約定在以后一定期限內(nèi)進(jìn)行交割時所采用的約定匯率。通過遠(yuǎn)期匯率可以衡量市場對于人民幣匯率走勢的預(yù)期情況。自10月10日以來,人民幣NDF報價就在持續(xù)回調(diào),且回調(diào)幅度逐漸加大,說明市場看漲人民幣匯率的基礎(chǔ)逐步加深。
市場普遍預(yù)期,貿(mào)易環(huán)境改善會令人民幣匯率短期內(nèi)反彈,但中長期看,匯率走勢仍將回歸經(jīng)濟(jì)基本面。因此,預(yù)計未來人民幣匯率雙向波動的幅度將繼續(xù)加大。此外,當(dāng)前在岸人民幣匯率追上并反超中間價,亦被看作是匯率升值的傾向。
興業(yè)研究認(rèn)為,當(dāng)前市場風(fēng)險偏好回升形成脈沖式?jīng)_擊,美元兌人民幣匯率中樞下移,但未來5周內(nèi)人民幣升值空間相對有限。倘若市場情緒進(jìn)一步改善,將觸發(fā)人民幣匯率短線大幅升值,中期走勢仍與國內(nèi)基本面息息相關(guān)。
民生證券首席宏觀分析師解運亮則認(rèn)為,短期內(nèi)人民幣以穩(wěn)為主。但由于外部環(huán)境仍有變數(shù),中期人民幣彈性可能加大。長期看,人民幣仍具有升值潛力,人民幣國際化有望掀開新篇章。
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