■安寧

    “持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場”是4月25日召開的中共中央政治局會議對資本市場的最新表述，也是對資本市場工作的新要求，意味著在持續(xù)穩(wěn)市的基礎(chǔ)上，未來需要進(jìn)一步活躍市場。“穩(wěn)定”和“活躍”將成為市場中的兩個關(guān)鍵詞。

    “穩(wěn)”是底色，是資本市場健康發(fā)展的前提和基礎(chǔ)。

    資本市場作為經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，其穩(wěn)定發(fā)展既是防范金融風(fēng)險的底線要求，也是激活經(jīng)濟(jì)動能、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手。

    去年以來，中央多次提出要穩(wěn)住股市。比如，去年12月份召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議以及今年的《政府工作報告》都對股市作出非常明確的部署。另外，中國證監(jiān)會在2025年系統(tǒng)工作會議上提出的第一項任務(wù)就是“堅持穩(wěn)字當(dāng)頭，全力形成并鞏固市場回穩(wěn)向好勢頭”。

    今年4月份以來，全球金融市場受外部因素沖擊出現(xiàn)了大幅波動。為應(yīng)對市場波動，我國多部門密集部署，類“平準(zhǔn)基金”發(fā)力，央企增持，機構(gòu)、上市公司等積極行動，各方共同維護(hù)了A股市場的穩(wěn)定。

    只有在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，資本市場才能健康發(fā)展。今天的中國資本市場已成為全球最具活力的市場之一，股票、債券市場規(guī)模已經(jīng)居于全球第二位，商品期貨交易額連續(xù)多年位居世界前列，這些都構(gòu)成了中國資本市場應(yīng)對沖擊的堅固底盤。

    “活”是動力，是提升市場資源配置效率、推動經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵因素。

    一個活躍的資本市場能夠增強市場的自我修復(fù)和調(diào)節(jié)能力，有助于穩(wěn)定市場的價格和預(yù)期；能為企業(yè)提供持續(xù)的融資支持，促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展；為投資者提供良好的投資環(huán)境和回報預(yù)期，吸引更多社會資金參與其中，成為居民財富保值增值的“蓄水池”，并由此進(jìn)一步促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，進(jìn)而反哺資本市場的穩(wěn)定。

    具體看，“活躍資本市場”可以從三方面持續(xù)發(fā)力。

    一是提高上市公司吸引力。上市公司是資本市場投資價值的源泉。為投資者提供真實透明的上市公司、不斷提高上市公司質(zhì)量，是活躍資本市場、提振投資者信心的內(nèi)在要求。

    二是加大力度引入長期資金。引導(dǎo)更多的長期資金入市，能夠進(jìn)一步提升市場的活躍度，為資本市場注入新的活力，同時也能有效提升市場的抗風(fēng)險能力。

    三是持續(xù)優(yōu)化健康良好的市場生態(tài)。堅持從嚴(yán)打擊財務(wù)造假、操縱市場等違法違規(guī)行為，維護(hù)市場秩序；堅持市場化、法治化、國際化的改革方向，為投資者進(jìn)一步打造良好的投資環(huán)境。打造規(guī)范有序的市場生態(tài)，是激發(fā)市場活力的重要保障。

    展望未來，“穩(wěn)”的底色和“活”的動力將是中國資本市場應(yīng)對風(fēng)險挑戰(zhàn)、砥礪前行的堅實底氣。