■邢萌

    日前，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點(diǎn)深化改革創(chuàng)新擴(kuò)大開放的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）提出，允許在香港聯(lián)合交易所上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)，按照政策規(guī)定在深圳證券交易所上市。

    今年以來，中國人民銀行、中國證監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管部門推出一系列舉措，合力優(yōu)化境內(nèi)企業(yè)境外上市生態(tài)。在此背景下，A股上市公司紛紛赴港上市，以寧德時(shí)代為代表的多家深市公司成功登陸港交所，深市公司赴港上市通道暢通。此次《意見》允許符合條件的粵港澳大灣區(qū)H股企業(yè)赴深上市，打通深港兩地資本市場(chǎng)雙向上市通道，有望進(jìn)一步破除優(yōu)質(zhì)港股中資企業(yè)回歸A股的障礙，協(xié)同推進(jìn)高質(zhì)量“走出去”與高水平“引進(jìn)來”，提高資本市場(chǎng)雙向開放水平。

    其一，在市場(chǎng)參與者層面，這一舉措既能為上市公司拓寬融資渠道，也能給中介機(jī)構(gòu)提供業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，還能為投資者豐富投資標(biāo)的，形成多方共贏局面。

    從上市公司角度看，粵港澳大灣區(qū)H股企業(yè)在深交所上市，將受益于深市交易活躍、融資靈活、估值較高等優(yōu)勢(shì)，提升其融資效率，推動(dòng)自身發(fā)展壯大。作為新興企業(yè)的集中上市地，深交所市場(chǎng)投資者眾多，交易活躍度高，有利于大灣區(qū)企業(yè)股價(jià)的合理定價(jià)；深交所股債融資制度便利且工具多樣，便于企業(yè)根據(jù)實(shí)際需求靈活選擇融資工具，企業(yè)可通過多元化融資渠道，以更低綜合成本獲取資金，提高資金利用效率。

    從中介機(jī)構(gòu)角度看，港股中資企業(yè)回歸A股，既能給券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)帶來承銷保薦、審計(jì)、法律等業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，也能為中介機(jī)構(gòu)積累跨境上市項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，提高整體跨境金融服務(wù)水平。

    對(duì)于投資者來說，這也能使其接觸到更多優(yōu)質(zhì)的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)股票，滿足多元化資產(chǎn)配置需要，獲取更多投資回報(bào)。同時(shí)，投資者也能根據(jù)深港兩地市場(chǎng)特點(diǎn)和走勢(shì)，靈活調(diào)整投資組合，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。

    其二，在資本市場(chǎng)層面，這一舉措能夠提高市場(chǎng)活力，增強(qiáng)國際競(jìng)爭(zhēng)力，提高對(duì)外開放水平。粵港澳大灣區(qū)H股企業(yè)主要分布于高科技、新經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域，在深交所上市后，能夠?yàn)槭袌?chǎng)注入高成長性資產(chǎn)，吸引中長期資金，提升市場(chǎng)活躍度。同時(shí)，這些企業(yè)帶來的國際資本定價(jià)邏輯、運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)、治理模式等先進(jìn)理念，也將有助于更好地推動(dòng)我國資本市場(chǎng)規(guī)則與國際接軌，增強(qiáng)國際影響力。

    其三，在國家戰(zhàn)略層面，這一舉措將暢通深港兩地資本流動(dòng)，以資本聯(lián)動(dòng)帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，推動(dòng)粵港澳大灣區(qū)高質(zhì)量發(fā)展。深港兩地資本市場(chǎng)雙向上市通道打通，將促使香港的國際資本、高端人才與廣東的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)深度融合，使大灣區(qū)企業(yè)能夠充分利用兩地資金和市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，吸引更多國際資本投向新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)，加速大灣區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，進(jìn)一步推動(dòng)粵港澳大灣區(qū)一體化發(fā)展。

    從長遠(yuǎn)來看，作為改革開放的“試驗(yàn)田”，深圳未來在資本市場(chǎng)的先行成功經(jīng)驗(yàn)有望向全國推廣，更多優(yōu)質(zhì)港股中資企業(yè)在A股上市可期。