本報記者 張穎

    逆市上漲！周三，在大盤震蕩回落中，采掘行業逆市上揚，漲幅達0.69%，成為申萬一級28個行業中唯一飄紅的行業，其中，大有能源、云煤能源、鄭州煤電、山煤國際和陜西黑貓等個股，強勢漲停，備受各方關注。

    值得關注的是，統計發現，本周以來，在采掘行業中，陜西黑貓、河鋼資源、宏達礦業、鄂爾多斯等4只概念股股價盤中均創出年內新高，盡顯強勢。

    “今年在貨幣寬松的環境下，大部分大宗商品都在漲價，今年氣候入冬較早，預計將是寒冬，煤炭價格一路走高，煤炭石油等能源股走勢反應了部分投資者對順周期行情的信心。如果大盤能走出跨年度行情，煤炭石油等能源股有望成為順周期行情的龍頭板塊。”信普資產投資總監毛君岳在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    可以看到，隨著采暖季的來臨，11月以來，采掘行業指數不斷攀升，累計漲幅達13.66%，其中，有54只個股跑贏同期上證指數4.57%的漲幅，占行業內成份股比例達81.8%。鄭州煤電和河鋼資源等2只個股期間累計漲幅均超100%，分別為145.77%和103.24%。緊隨其后的是陜西黑貓、西藏礦業、安源煤業、安寧股份等，期間累計漲幅均超30%，盡顯強勢。

    出色的表現無疑受到資金的追捧。統計發現，11月份以來，在采掘行業中，包括兗州煤業、陜西煤業、金能科技、潞安環能、中海油服、海油工程等在內的22只個股，期間被北上資金凈買入，成為外資加倉的對象。

    對此，私募排排網資深研究員劉有華告訴《證券日報》記者，煤炭股上漲的主要邏輯在于冬季的市場需求，以及市場不斷的漲價預期；其次，澳洲煤炭進口受到管制，進一步刺激了煤炭的價格上漲，未來一段時間內，煤炭價格易漲難跌。煤炭股作為強周期板塊，在本輪結構性牛市行情下，漲幅有限，當前估值處于歷史低位。故此，煤炭板塊具備一定的配置價值，未來仍舊具有一定的趨勢性機會。

    的確，從估值來看，統計發現，截至12月9日，采掘行業最新動態市盈率為17.46倍，低于全部A股22.48倍的市盈率。其中，包括淮北礦業、陜西煤業、兗州煤業、露天煤業、中國神華等在內的10只個股，最新動態市盈率均在10倍以下。

    “面向景氣度，著眼低估值。”華創證券表示，在市場已經出現對低估值品種產生配置性需求的當下，周期板塊上漲一般呈現兩個特征：首先，龍頭白馬股上漲領先于景氣度回升；其次，二線補漲緊跟景氣度拐點。因此，建議在煤炭板塊中，尋找低估值+中高股息+存在增量邏輯的個股，進行布局。

    對于行業的投資，開源證券建議，在基本面回歸情況下，可從分紅、轉型、國改、高彈性等四維度進行布局。一是，高分紅方面，受益于煤炭行業供給側改革不斷深化，煤企業績趨于穩健，多家煤企提高分紅比率，“穩健業績+高額分紅”有望催化煤炭股估值修復。二是，新產業轉型方面，非煤轉型是煤企產業升級趨勢之一，新能源、新材料是主要方向，有望對沖傳統能源業績波動；傳統煤化工企業也迎來產業轉型良機，開展與新型石油化工及精細化工的融合，促進產業升級。三是，國改深化方面，國改進程中專業化整合將提升主業實力，混改多以資產注入的形式，可實現股權多元化以及公司治理能力的提升。四是，經濟復蘇提升周期股整體估值水平，關注高彈性品種。

    表：采掘行業中11月1日至今累計漲幅超20%的個股情況：

    制表：張穎

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強）