本報記者 韓昱

    據新華財經消息，6月1日，美聯儲公布了年內第四份全國經濟形勢調查報告，俗稱褐皮書。褐皮書顯示，最近幾周美國經濟出現降溫跡象，就業和通脹態勢也略有放緩。

    就美國受訪地區整體的經濟活動情況，褐皮書顯示，4個地區經濟活躍度小幅上升，2個地區出現溫和下降，6個地區無變化，但是受訪地區對于未來經濟增長的預期有所“惡化”。

    從幾個主要的經濟活動領域來看，雖然供應鏈問題持續改善，但是大部分地區的制造業活動仍較為疲軟；大部分地區報告消費者支出較為穩定，甚至有一些提高，尤其在休閑和住宿方面的消費呈現出增長態勢；交通運輸服務需求則出現下降，尤其是在卡車運輸行業，反饋出現“貨運衰退”現象。

    從金融狀況來看，大多數地區報告金融狀況穩定或略有收緊。有幾個地區的聯系人反饋，消費者貸款違約率有抬頭跡象。褐皮書還顯示，在前段時間美國出現區域性銀行危機后，美聯儲并未發現金融體系有太多問題。

    不過，部分區域反饋，出現貸款需求減少和拖欠率小幅上升的現象。比如，紐約聯儲表示，區域銀行報告稱信貸狀況持續收緊，貸款需求出現下降。費城聯儲表示，一些地區性銀行已經暫停發放新貸款。

    東方金誠研究發展部分析師白雪在接受《證券日報》記者采訪時表示，往后看，美國高利率環境在短期內恐難以逆轉，年內區域銀行風險仍將持續暴露，部分脆弱銀行的破產事件可能還會發生，但演變為與次貸危機類似規模的系統性金融風險的概率并不大。

    在通脹層面，褐皮書顯示，受訪地區整體價格適度上漲，許多地區增速出現放緩。大多數地區的聯系人預計未來幾個月的物價增長速度將出現類似趨勢。褐皮書中顯示的這一趨勢，也呼應了近期美國公布的一系列經濟數據，即通脹處于下行通道。不少美聯儲官員在近期“放鴿”，暗示可能會在6月份美聯儲貨幣政策會議上選擇不加息。

    例如，美聯儲哈克認為，可以“跳過”一次加息，但表示是“跳過”而非暫停加息；而美聯儲理事杰斐認為，在即將召開的會議上若保持美聯儲政策利率不變，不應被視為利率已達到本輪緊縮周期的峰值。

    接受記者采訪的一位券商首席經濟學家認為，在債務危機后流動性將收緊以及銀行業承壓的背景下，預計美聯儲6月份不再加息概率偏高。美聯儲主席鮑威爾此前表態偏鴿并強調信貸緊縮的不確定性，美國債務上限調整后，美國流動性會因債券發行進一步收緊，聯邦支出削減也會降低未來GDP增速，因而預計美聯儲6月份及之后不再加息概率偏高。

    根據美聯儲公布的日程，北京時間6月15日，美聯儲將再次進行議息會議。《證券日報》記者在6月1日通過芝商所FedWatch工具測算，當前市場預期6月份美聯儲不加息的概率為64.4%，加息25個基點的概率為35.6%。