對于市場中的小部分人來說，總存在一種預期：在接下來的某一個時間點，會重啟地產(chǎn)刺激政策。如果說原來還能有一絲幻想存在，那么在7月30日召開的中共中央政治局會議后，這一幻想被徹底打破。

    雖然會議上對于房地產(chǎn)市場描述筆墨偏輕，但44個字的重量卻有些重于泰山的意味。原話是這樣說的：堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，落實房地產(chǎn)長效管理機制，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段。

    最后一句話的出現(xiàn)，不僅大大超出小編的預期，同樣也超出很多業(yè)內(nèi)專家的預期。

    那么，為何這次措辭這么嚴厲呢？

    在證事聽君看來，這與今年3月份、4月份出現(xiàn)的樓市小陽春行情、以及熱點城市土地市場再次驟然升溫、高溢價地頻現(xiàn)有很大原因。

    張波（58安居客房產(chǎn)研究院首席分析師）

    針對上半年部分城市出現(xiàn)的房地產(chǎn)過熱現(xiàn)象，政策調(diào)控從緊的趨勢非常明顯。再加上中央反復強調(diào)“房住不炒”以及房企融資端的收緊，預計在調(diào)控方向不變的大背景下，下半年投資客清場會更為徹底，自住型購房需求可以得到充分保障。

    夏磊（恒大研究院副院長）   

    透過此次會議傳遞出兩個信號，一是政策面不會重新走刺激房地產(chǎn)來拉動短期經(jīng)濟的老路；二是房地產(chǎn)長效機制重在“管理”的意味，即地方政府將有更大的決策權(quán)和更豐富的工具箱，承擔地方主體責任。

    在這里還有一組特別的數(shù)據(jù)想要說一下，證事聽統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年發(fā)改委批復的基建項目總投資額超9500億元，從項目類型來看，多集中在城市軌道、機場擴建、煤礦等領(lǐng)域。

    為什么要將這組數(shù)據(jù)拿出來呢，因為本次會議提出，要實施好積極的財政政策和貨幣政策，有效應對經(jīng)貿(mào)摩擦，全面做好“六穩(wěn)”工作。

    章俊（摩根士丹利華鑫證券董事總經(jīng)理）

    這說明年內(nèi)穩(wěn)增長的抓手還是圍繞基建補短板，放松房地產(chǎn)調(diào)控顯然不是政府政策工具箱內(nèi)的備選政策。

    事實上，從7月份密集出現(xiàn)的地方調(diào)控政策來看，雖然也偶爾有“一日游”的放松政策出來溜一圈，但多城仍以收緊為主。

    如年內(nèi)蘇州四次加碼樓市調(diào)控；二手房價格指數(shù)同比增幅連續(xù)8個月居于榜首的呼和浩特，對于二手房市場進行的整頓和規(guī)范；大連出臺“限價”政策，明確在2019年5月份、6月份已發(fā)生網(wǎng)簽備案行為的，其未售房源按照同質(zhì)可比原則，申報價不得高于5月份、6月份最低價格等。

    而從房企融資端角度來看，針對近期部分房地產(chǎn)信托業(yè)務增速過快、增量過大的信托公司，銀保監(jiān)會還開展了約談警示，要求控制地產(chǎn)信托業(yè)務規(guī)模。與此同時，國家發(fā)改委也對房企海外發(fā)債予以進一步收緊。

    專家們直言，之所以要抑制資金過度流向房地產(chǎn)，是因為對于貨幣政策的刺激，房地產(chǎn)領(lǐng)域由于吸金作用明顯，往往都是較大的受益方，從而使得其他領(lǐng)域難以獲得均衡的金融資源。再者，房地產(chǎn)市場的過熱還會帶動居民杠桿率的上升。

    來自央行發(fā)布的《中國區(qū)域金融運行報告（2019）》顯示，居民杠桿率水平對消費增長的負面影響值得關(guān)注。計量分析結(jié)果表明，控制人均可支配收入、社會融資規(guī)模等因素后，居民杠桿率水平每上升1個百分點，社會零售品消費總額增速會下降0.3個百分點左右。

    正是基于以上的種種因素考慮，下半年房地產(chǎn)投資及銷售低位徘徊是普遍預期。

    章俊（摩根士丹利華鑫證券董事總經(jīng)理）

    在“一城一策”的政策主導下，各地房地產(chǎn)市場出現(xiàn)分化是必然結(jié)果，如果貨幣財政政策繼續(xù)“提效”，下半年政策層仍將強化“一城一策”的精準調(diào)控，針對房地產(chǎn)的金融政策將繼續(xù)維持邊際收緊不放松的態(tài)勢。不過，鑒于目前庫存水平較低，預計房地產(chǎn)投資增速大幅放緩的概率不大；而從房價表現(xiàn)上，不同城市由于調(diào)控政策和庫存水平不同，可能會出現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的局面。