3月9日，WTI原油價格一度跌幅達32.32%至27.94美元/桶，觸及2003年4月以來的最低值。面對原油市場的巨幅波動，多家機構建議關注本輪油價“筑底”的信號。

    針對油價“筑底”后產業鏈蘊含的投資機會，業內人士指出，伴隨油價下跌，作為石油下游的塑料、橡膠制品產業鏈，有望迎來成本壓力釋放機會，塑料包裝業有望顯著受益；對于航空、航運行業來說，也有積極的影響；隨著日后行業供應端增速的大幅下滑，加上疫情后周期需求的回暖，煉化行業有望迎來量價齊升的局面。

    煉油企業開始抄底

    平安證券最新研報指出，今年新冠肺炎疫情對原油市場形成了利空，需求端取代供給端成為影響油價最重要的因素。目前來看，境外的疫情還處于爬坡階段，原油需求端的恢復將是緩慢的，至少需要2-3個月的時間才能恢復到疫情爆發前的水平。

    卓創資訊石油行業分析師王釗對中國證券報記者表示，油價下跌對于煉油生產企業來說，其采購成本會隨之降低。由于成品油價格有地板價支撐，不會跟隨原油價格大幅下跌，整體來看，煉油企業的利潤會增加。

    “目前已經有很多煉油企業開始抄底。”王釗進一步稱，“原油價格目前處于低價區間，山東地區的一些大型地煉企業已經在大量訂貨。”

    國際油價下跌，國內的天然氣進口成本也隨之大幅下降，這對于國內氣源供應企業及終端用氣企業都是利好。此前，由于受到疫情的影響，國內天然氣消費量下滑明顯。為了促進工業企業復產復工平穩經濟發展，2月22日，國家發改委要求上游氣源單位階段性降低非居民氣價。

    卓創資訊分析指出，如果原油低價得以持續，與國際原油價格掛鉤的LNG長協虧損的局面有望好轉，國內天然氣供應企業的虧損狀態將得以緩和。

    化工行業將迎來復蘇

    油價下跌，相關化工品價格也將受到影響。

    一位煉化行業的業內人士對記者表示，隨著原油需求下降，煉油廠相應減產，將減少丙烯、PX、LPG等化工品的市場供應。而產業鏈下游企業更看重供貨的持續性和穩定性，未來規模大、競爭力強的龍頭煉化企業將會表現突出。

    國金證券石化團隊分析認為，考慮到行業供應端增速大幅下滑，疫情后周期需求逐步回暖，煉化行業長周期價差底部驗證，后續量價齊升，長周期盈利持續向上可期。

    一位國內石化上市公司的高管對記者表示，如果油價持續下行，對化工業來說將迎來復蘇行情。以石油為原料的塑料、橡膠、化纖制品是產業鏈下游的剛需，煉化成本的下降，將帶動產品價格的下降，這將利好化工行業。

    中泰證券則表示，對輕工制造行業而言，油價下跌主要利好包裝企業。作為塑料、橡膠等產品下游的包裝行業企業，有望在原材料價格下行帶動下釋放成本壓力。

    不過，由于油價的聯動性，上游石油石化行業的利潤可能會受損。此外，油價下跌，會在一定程度上擠出新能源消費，從而不利于新能源行業。同時，也會擠出其他能源的消費，不利于煤電、水電等能源企業。對于油服行業而言，上游開采企業資本性支出的減少，無疑將使行業收入銳減。

    利好快遞航運業

    燃油是快遞物流行業的重要成本，油價的下跌有利于降低運輸成本，未來物流企業將直接受益。民生證券指出，疫情期間被壓制的貨運物流需求未來將出現恢復性反彈，專注國內物流、市占率高、擁有自有運輸飛機的龍頭企業有望優先受益。

    目前，國內物流企業復工復產進展情況良好。3月9日國家郵政局市場監管司副司長侯延波表示，目前郵政快遞行業復工人數近300萬人，復工率達到92.5%，日處理郵件快件穩定在1.6億件以上，復產率超過80%。

    油價大跌對于石油產業鏈的下游，尤其是需要大量石油消耗的航空、航運企業來說也有積極的影響。中信證券3月10日發布的研報預計，航油價格下調帶來的成本減少或達15億至20億元，航油成本下降一定程度上將緩解疫情的沖擊。據測算，航油成本每下降10%，對應每季度毛利貢獻5億-6億元。