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醫(yī)藥生物行業(yè)41家公司股價(jià)翻倍背后:疫情是行業(yè)發(fā)展試金石 創(chuàng)新成“豪門”游戲

2020-12-23 23:53  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 張敏

    本報(bào)記者 張敏

    對(duì)很多行業(yè)來(lái)說(shuō),2020年都是富有挑戰(zhàn)和壓力的一年,也是值得銘記的一年。

    這一年,在疫情沖擊下,醫(yī)藥生物行業(yè)(按申萬(wàn)行業(yè)分類)成為抗“疫”先鋒。在醫(yī)療物資、檢疫檢測(cè)、疫苗等板塊的帶動(dòng)下,醫(yī)藥生物行業(yè)走出了一輪波瀾壯闊的上漲行情,雖然后期一度出現(xiàn)回調(diào),但截至2020年12月23日收盤,醫(yī)藥生物指數(shù)仍整體上漲超50%,244家該行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)股價(jià)上漲,其中41家股價(jià)翻倍。在這一年,恒瑞醫(yī)藥的總市值直逼6000億元,醫(yī)療器械行業(yè)龍頭邁瑞醫(yī)療的市值也一度逼近5000億元大關(guān)。

    所有過(guò)往,皆為序章。2020年的疫情只是市場(chǎng)洗牌的加速器和試金石,優(yōu)質(zhì)企業(yè)終將脫穎而出,醫(yī)藥生物行業(yè)的新生力量也在加速崛起;同時(shí),那些沒有緊跟時(shí)代潮流的企業(yè),注定會(huì)被市場(chǎng)所拋棄。

    口罩、呼吸機(jī)、檢測(cè)成風(fēng)口

    站到抗“疫”第一線

    疫情突發(fā)為2020年的醫(yī)藥生物行業(yè)帶來(lái)極大挑戰(zhàn)。今年上半年,醫(yī)藥行業(yè)從研發(fā)、生產(chǎn)、流通到采購(gòu)、臨床使用等,各個(gè)環(huán)節(jié)都受到不同程度的影響,醫(yī)藥制造類企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖财毡槌尸F(xiàn)下滑趨勢(shì)。

    同花順數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,有197家醫(yī)藥生物行業(yè)上市公司的營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下滑。不過(guò),這種下滑態(tài)勢(shì)在第三季度有所好轉(zhuǎn)。截至今年前三季度,營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下滑的醫(yī)藥生物行業(yè)上市公司降至167家。

    疫情在改變?nèi)藗兘】盗?xí)慣的同時(shí),也間接影響到不同上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。例如,當(dāng)戴口罩成為習(xí)慣之后,感冒咳嗽的發(fā)生率和傳播率有所減少。多家上市公司直言,感冒咳嗽類治療藥物賣不動(dòng)了。

    與之相比,隨著疫情的反復(fù),檢測(cè)類、醫(yī)療器械類上市公司則受防疫物資需求激增、產(chǎn)業(yè)鏈重心轉(zhuǎn)移以及海外渠道拓展等因素的影響,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持續(xù)上漲。例如,從事核酸檢測(cè)類業(yè)務(wù)的華大基因、達(dá)安基因、圣湘生物、碩世生物等,均預(yù)計(jì)2020年全年業(yè)績(jī)出現(xiàn)大漲。此外,主營(yíng)呼吸機(jī)醫(yī)療器械設(shè)備的魚躍醫(yī)療也預(yù)計(jì)2020年業(yè)績(jī)將出現(xiàn)大幅上漲。

    疫情是把雙刃劍,在關(guān)鍵時(shí)刻不僅考驗(yàn)企業(yè)的硬實(shí)力,更考驗(yàn)企業(yè)的全局觀。魚躍醫(yī)療董秘陳堅(jiān)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示:“以前國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械走出去很難,此次疫情導(dǎo)致全球需求暴漲、產(chǎn)能不足,國(guó)產(chǎn)品牌成功走出國(guó)門。但企業(yè)要考慮到,疫情終究會(huì)過(guò)去,疫情之后企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量、品牌、性價(jià)比還能不能被現(xiàn)有客戶所認(rèn)可,這對(duì)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展很關(guān)鍵。”

    疫苗及治療藥物研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)激烈

    中國(guó)企業(yè)硬實(shí)力領(lǐng)先

    疫情的發(fā)生,不僅在考驗(yàn)一個(gè)國(guó)家對(duì)突發(fā)公共衛(wèi)生事件后的處理、救治能力,更在考驗(yàn)緊急時(shí)期的技術(shù)儲(chǔ)備,以及疫苗、治療藥物的快速研發(fā)能力。

    這一次,中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)沒有讓國(guó)人失望,在疫苗及治療藥物研發(fā)領(lǐng)域出現(xiàn)百花齊放的現(xiàn)象。其中,中國(guó)新冠病毒疫苗的研發(fā)水平走在全球前列,并已具備足夠的生產(chǎn)和自給能力;在治療藥物方面,新冠肺炎中和抗體已實(shí)現(xiàn)出海。

    12月16日,國(guó)家衛(wèi)健委醫(yī)藥衛(wèi)生科技發(fā)展研究中心主任鄭忠偉在接受媒體采訪時(shí)表示,“我國(guó)目前已有5個(gè)新冠病毒疫苗進(jìn)行Ⅲ期臨床試驗(yàn),數(shù)量位于全球前列”。據(jù)了解,目前已進(jìn)入Ⅲ期臨床試驗(yàn)的疫苗包括國(guó)藥集團(tuán)中國(guó)生物的2支滅活疫苗、北京科興中維公司的1支滅活疫苗、軍事醫(yī)學(xué)研究院和康希諾公司聯(lián)合研發(fā)的腺病毒載體疫苗、中科院微生物所和智飛生物公司聯(lián)合研發(fā)的重組蛋白疫苗。

    國(guó)內(nèi)新冠疫苗大規(guī)模接種漸行漸近。日前江蘇省發(fā)布《省公共資源交易中心關(guān)于公布新型冠狀病毒疫苗采購(gòu)結(jié)果的通知》,中標(biāo)價(jià)格均為200元/支,成為國(guó)內(nèi)第一個(gè)公布疫苗采購(gòu)價(jià)格的省份。同時(shí),其他省份也在推進(jìn)新冠疫苗的采購(gòu)工作。

    此外,國(guó)產(chǎn)新冠肺炎疫苗出海已進(jìn)入日程表。目前,國(guó)藥集團(tuán)旗下的疫苗已在阿聯(lián)酋和巴林正式注冊(cè)。埃及和摩洛哥也將中國(guó)技術(shù)疫苗納入選項(xiàng),并計(jì)劃在本地生產(chǎn)。拉美地區(qū)的阿根廷、秘魯?shù)葒?guó)以及巴西部分州也表達(dá)過(guò)購(gòu)買意向。墨西哥則同時(shí)采購(gòu)科興中維和康希諾的兩種新冠疫苗。

    除了疫苗外,在全球新冠患者仍在持續(xù)增長(zhǎng)的情況下,極度缺乏的新冠肺炎治療用藥的研發(fā)也迫在眉睫。據(jù)媒體報(bào)道,美國(guó)總統(tǒng)特朗普在感染新冠肺炎之后所采用的方式就是注射中和抗體。中和抗體藥物注射進(jìn)人體后,能搶先與新冠病毒的刺突蛋白(S蛋白)結(jié)合,使病毒無(wú)法感染人體細(xì)胞,從而被免疫系統(tǒng)清除。

    國(guó)內(nèi)多家醫(yī)藥企業(yè)已經(jīng)布局中和抗體藥物的研發(fā)。其中,創(chuàng)新藥企君實(shí)生物公司率先布局中和抗體,公司與中科院聯(lián)合開發(fā)的重組全人源抗新冠病毒單克隆抗體注射液(以下簡(jiǎn)稱“JS016”)今年6月份進(jìn)入Ⅰ期臨床試驗(yàn)。目前,新冠中和抗體藥物JS016已經(jīng)揚(yáng)帆出海,成為跨國(guó)藥企禮來(lái)最重視的新冠肺炎研發(fā)項(xiàng)目之一。《證券日?qǐng)?bào)》記者還了解到,目前禮來(lái)聯(lián)合君實(shí)生物的新冠肺炎中和抗體聯(lián)合療法已于12月14日在美國(guó)進(jìn)入III期臨床試驗(yàn)階段。

    君實(shí)生物首席運(yùn)營(yíng)官馮輝認(rèn)為,中國(guó)正處于科技創(chuàng)新的黃金發(fā)展時(shí)期,本土創(chuàng)新藥行業(yè)積累了成熟的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化平臺(tái)經(jīng)驗(yàn),成為此次疫情下快速反應(yīng)的基礎(chǔ)。

    互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療加速崛起

    傳統(tǒng)業(yè)態(tài)“順勢(shì)”而為

    對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)而言,實(shí)現(xiàn)醫(yī)保覆蓋是打通企業(yè)商業(yè)模式和盈利模式的任督二脈。在疫情催化下,為減少人群接觸、減輕線下門診機(jī)構(gòu)壓力,鼓勵(lì)用互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥健康模式對(duì)抗疫情超出了市場(chǎng)期待,也促進(jìn)相關(guān)政策的推進(jìn)和突破。

    3月3日,國(guó)家醫(yī)保局與國(guó)家衛(wèi)生健康委聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)新冠肺炎疫情防控期間開展“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)保服務(wù)的指導(dǎo)意見》中明確,對(duì)符合要求的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)為參保人提供的常見病、慢性病線上復(fù)診服務(wù),各地可依規(guī)納入醫(yī)保基金支付范圍。

    12月15日,國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于深入推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康”“五個(gè)一”服務(wù)行動(dòng)的通知》,要求繼續(xù)落實(shí)“互聯(lián)網(wǎng)+”支付政策,包括參保人在本統(tǒng)籌地區(qū)“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)療服務(wù)定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)復(fù)診并開具處方發(fā)生的診察費(fèi)和藥品費(fèi)可納入醫(yī)保,逐步擴(kuò)大醫(yī)保對(duì)常見病、慢性病“互聯(lián)網(wǎng)+”醫(yī)療服務(wù)支付的范圍等。

    “互聯(lián)網(wǎng)健康+醫(yī)保支付”模式加速在國(guó)內(nèi)落地。北京市已有24家定點(diǎn)醫(yī)療機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng)復(fù)診+處方在線流轉(zhuǎn)+醫(yī)保自動(dòng)結(jié)算+藥品配送到家”一站式服務(wù)。

    網(wǎng)售藥品管理辦法也有望加速推出。11月12日,國(guó)家藥監(jiān)局綜合司公開征求《藥品網(wǎng)絡(luò)銷售監(jiān)督管理辦法(征求意見稿)》意見指出,在確保電子處方來(lái)源真實(shí)、可靠的前提下,允許網(wǎng)絡(luò)銷售處方藥等。這意味著,一旦新版管理辦法通過(guò),網(wǎng)售處方藥也將“開閘”。

    得益于政策面的支持和市場(chǎng)層面的良好反映,互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療也受到資本的熱捧。截至12月23日,港股上市公司阿里健康年內(nèi)股價(jià)最高漲幅已超200%,市值再創(chuàng)新高,超過(guò)3550億港元。股價(jià)的上漲促使互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)對(duì)該賽道進(jìn)一步加碼。今年8月份,阿里健康拋出百億港元募資計(jì)劃,旨在加碼互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療賽道。12月8日,京東健康正式于香港聯(lián)交所主板上市,成功募資265億港元,主要用于健康業(yè)務(wù)發(fā)展及全產(chǎn)業(yè)布局。

    不過(guò),在流量為王的時(shí)代,并不是所有線下產(chǎn)業(yè)都愿意將現(xiàn)有市場(chǎng)格局被巨頭“互聯(lián)網(wǎng)化”。在他們看來(lái),這個(gè)游戲的另一面是即將被吞噬的現(xiàn)有市場(chǎng)份額。在互聯(lián)網(wǎng)+浪潮下,一些傳統(tǒng)線下實(shí)體藥店,尤其是零售連鎖藥店,近年來(lái)一直在擁抱互聯(lián)網(wǎng)+,包括開展B2C、O2O業(yè)務(wù)等。然而,私域流量終究難以抵擋互聯(lián)網(wǎng)巨頭的流量沖擊。一些零售藥店連鎖機(jī)構(gòu)相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者直言:“不知道哪個(gè)巨浪,會(huì)把企業(yè)拍在沙灘上”。

    “靈魂砍價(jià)”產(chǎn)品擴(kuò)容

    仿制藥利潤(rùn)空間被壓縮

    疫情只是醫(yī)藥生物行業(yè)發(fā)展過(guò)程中的一次突擊測(cè)試,其影響的是企業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售進(jìn)程,而自上而下的行業(yè)持續(xù)改革則是行業(yè)更深層次的“壓力測(cè)試”,影響著企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略和方向。

    作為醫(yī)保制度頂層設(shè)計(jì)的執(zhí)行者,國(guó)家醫(yī)保局成立兩年多來(lái),進(jìn)行了一系列重塑我國(guó)醫(yī)療生態(tài)的改革措施,如醫(yī)保基金監(jiān)管、帶量采購(gòu)、醫(yī)保目錄調(diào)整、醫(yī)保支付制度改革等。2020年,這一系列政策并沒有因疫情出現(xiàn)而打亂節(jié)奏,而是繼續(xù)大刀闊斧的執(zhí)行,在攪動(dòng)現(xiàn)有市場(chǎng)格局、加速醫(yī)療市場(chǎng)改革的同時(shí),也讓未來(lái)醫(yī)療市場(chǎng)充滿更多想象空間。

    “靈魂砍價(jià)”是資本市場(chǎng)最關(guān)注的熱點(diǎn)。全國(guó)藥品集中采購(gòu)自2018年年底首次實(shí)施以來(lái),至今年集采全面擴(kuò)容,集采對(duì)象已從藥品擴(kuò)充到器械、從化學(xué)仿制藥擴(kuò)充到注射劑,未來(lái)生物類似藥和中藥也將納入集采范圍。此外,緊隨藥品的帶量采購(gòu),中國(guó)高值耗材也正式進(jìn)入帶量采購(gòu)時(shí)代。今年11月,首批高值耗材冠狀支架的帶量采購(gòu)?fù)瓿伞N磥?lái),高值耗材降價(jià)集采有望擴(kuò)展至骨科等多個(gè)品類。

    集采帶來(lái)的是產(chǎn)品價(jià)格的大幅下調(diào)。首批帶量采購(gòu)中,中選價(jià)平均降幅52%,最高降幅96%。第二批集采藥品中,平均降價(jià)幅度達(dá)53%,最高降幅93%。高值耗材-冠狀支架帶量采購(gòu)結(jié)束后,10款入圍產(chǎn)品平均終端價(jià)格降幅超過(guò)90%,原本一萬(wàn)多元的冠狀支架價(jià)格降至千元內(nèi),該消息被網(wǎng)友戲稱“昨天1個(gè)支架=5瓶茅臺(tái),今天1瓶茅臺(tái)=5個(gè)支架”。

    “集采對(duì)企業(yè)的利潤(rùn)空間產(chǎn)生較大影響。”一家綜合性制藥企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示:“有些企業(yè)一旦核心產(chǎn)品進(jìn)入集采,股價(jià)和市場(chǎng)都會(huì)受到不同程度影響。對(duì)未來(lái)行業(yè)怎么發(fā)展,企業(yè)也很苦惱。”

    苦惱的不僅是仿制藥生產(chǎn)企業(yè),“靈魂砍價(jià)”也在創(chuàng)新藥領(lǐng)域上演。在國(guó)家醫(yī)保局成立后,國(guó)家醫(yī)保目錄調(diào)整的速度加快。根據(jù)《基本醫(yī)療保險(xiǎn)用藥管理暫行辦法》,未來(lái)醫(yī)保目錄原則上將每年調(diào)整一次,以突出重點(diǎn)、補(bǔ)齊短板、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、鼓勵(lì)創(chuàng)新的調(diào)整思路,將更多臨床價(jià)值高、患者需求大的藥品納入醫(yī)保。在堅(jiān)持有進(jìn)有出、優(yōu)化升級(jí)的背景下,創(chuàng)新藥被給予更快的準(zhǔn)入機(jī)會(huì)。

    2020年的醫(yī)保目錄準(zhǔn)入談判格外引人矚目,其中備受關(guān)注的是抗癌明星藥物PD-1。在全球范圍內(nèi)共計(jì)4400個(gè)PD-1/PD-L1單抗臨床試驗(yàn)在研的背景下,PD-1的角逐顯示了當(dāng)前創(chuàng)新藥的尷尬境地:挑選的品種一旦所在賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈,即使是新藥也要進(jìn)行大幅殺價(jià)。創(chuàng)新藥企如何在合理的利潤(rùn)率和市場(chǎng)容量之間做出平衡,也考驗(yàn)著企業(yè)管理者的智慧。

    一家不愿具名的創(chuàng)新藥企相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者訴苦稱:“目前,很多新藥研發(fā)不僅在國(guó)內(nèi)做,也在海外市場(chǎng)同步開展臨床。如果國(guó)內(nèi)價(jià)格過(guò)低,將會(huì)影響在其他國(guó)家的定價(jià),打亂全球定價(jià)體系。維價(jià)是企業(yè)不得不考慮的因素”。

    如果說(shuō)集采、醫(yī)保目錄調(diào)整改變的是醫(yī)療市場(chǎng)供給端,那么醫(yī)保支付制度的改革改變的則是醫(yī)療市場(chǎng)需求端。近年來(lái),醫(yī)保支付制度改革駛?cè)肟燔嚨馈?019年-2020年,國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布多個(gè)文件,醫(yī)保支付改革的頂層設(shè)計(jì)已基本成形。11月4日,國(guó)家醫(yī)保局發(fā)布《關(guān)于印發(fā)區(qū)域點(diǎn)數(shù)法總額預(yù)算和按病種分值付費(fèi)試點(diǎn)城市名單的通知》,27個(gè)省(市、自治區(qū))共71個(gè)城市列入試點(diǎn)城市。

    望海康信副總裁陳顯莉向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹,從醫(yī)保改革來(lái)看,不管是DRG還是DIP,從項(xiàng)目付費(fèi)調(diào)整為以病種或病組付費(fèi),二者的實(shí)施都是讓醫(yī)院回歸醫(yī)療服務(wù)本身,醫(yī)院必須關(guān)心成本和醫(yī)療資源配置。

    “一系列大刀闊斧的改革,勢(shì)必將制約我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的痼疾和原有市場(chǎng)格局打破。改革的推行給企業(yè)構(gòu)成了壓力,也讓醫(yī)藥生物行業(yè)形成了共識(shí),唯有創(chuàng)新才能長(zhǎng)足發(fā)展。”上述制藥企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者表示。

    創(chuàng)新藥成“豪門”游戲

    泡沫與價(jià)值將長(zhǎng)期共存

    盡管創(chuàng)新已成為醫(yī)藥生物行業(yè)的共識(shí),但在資本推動(dòng)下,研發(fā)創(chuàng)新的成本和門檻越來(lái)越高,逐漸成為“豪門”的游戲。

    “我國(guó)創(chuàng)新藥近年來(lái)獲批速度加快,國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥有望步入高速增長(zhǎng)期。在市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化的背景下,創(chuàng)新藥企的估值水漲船高。”一位不愿具名的的醫(yī)藥行業(yè)投資人士向記者表示,評(píng)價(jià)藥企的估值,不僅看其銷售能力,更看其產(chǎn)品管線的豐富程度及其所在賽道。“醫(yī)藥企業(yè)的估值重心向未來(lái)潛力產(chǎn)品轉(zhuǎn)變,而非現(xiàn)有產(chǎn)品”。

    數(shù)據(jù)顯示,新生代創(chuàng)新制藥公司的估值水漲船高,一些成立十年內(nèi)的公司市值已超越諸多傳統(tǒng)制藥巨頭。例如,尚未實(shí)現(xiàn)盈利的疫苗研發(fā)企業(yè)康希諾和新藥研發(fā)企業(yè)君實(shí)生物的市值已超過(guò)500億元,而一些傳統(tǒng)制藥企業(yè)的市值已不足100億元。

    創(chuàng)新藥市場(chǎng)是否存在估值泡沫,一直是市場(chǎng)爭(zhēng)議的焦點(diǎn)。據(jù)記者統(tǒng)計(jì),近年來(lái),赴港上市的多家非盈利創(chuàng)新藥企都出現(xiàn)股價(jià)破發(fā)的情況。除了2018年赴港上市的歌禮制藥、華領(lǐng)醫(yī)藥外,今年以來(lái),和鉑醫(yī)藥、德琪醫(yī)藥、榮昌生物、藥明巨諾、云頂新耀、嘉和生物、歐康維視生物、永泰生物、開拓藥業(yè)、沛嘉醫(yī)療、康芳生物、諾誠(chéng)健華先后以“18章A”(未盈利生物科技公司的港股上市通道)的方式實(shí)現(xiàn)上市。其中,和鉑醫(yī)藥、藥明巨諾、德琪醫(yī)藥、嘉和生物、永泰生物、開拓藥業(yè)等幾家公司股價(jià)均出現(xiàn)破發(fā)。

    “對(duì)創(chuàng)新藥的估值還取決于其研發(fā)管線、技術(shù)能力和研發(fā)進(jìn)展。相比之下,美國(guó)納斯達(dá)克的投資者更為理性,因此納斯達(dá)克的創(chuàng)新藥估值整體較低,而港股和A股的估值相對(duì)較高。但投資人現(xiàn)已趨于理性。”在上述醫(yī)藥行業(yè)投資人士看來(lái),中國(guó)的創(chuàng)新藥市場(chǎng)仍處于崛起階段,有點(diǎn)泡沫是正常的。“中國(guó)對(duì)全球醫(yī)藥研發(fā)的貢獻(xiàn)在上升,已逐漸邁向第二梯隊(duì),泡沫和高估值的存在有利于提高研發(fā)積極性”。

    上述投資人同時(shí)向記者表示,挑選產(chǎn)品和賽道十分關(guān)鍵,瞄準(zhǔn)國(guó)內(nèi)巨大的未滿足需求的治療領(lǐng)域應(yīng)是企業(yè)的發(fā)力點(diǎn),如腫瘤、抗感染等領(lǐng)域。

    盡管行業(yè)對(duì)創(chuàng)新形成了共識(shí),但并不是所有企業(yè)都有能力、有魄力成為創(chuàng)新藥的玩家。一款創(chuàng)新藥從立項(xiàng)到上市動(dòng)輒耗時(shí)數(shù)十年、耗資數(shù)億元甚至十幾億元,這就注定其只是“豪門”才玩得起的游戲。

    同花順數(shù)據(jù)顯示,雖然受到疫情困擾,但醫(yī)藥企業(yè)今年并未減少在研發(fā)投入上的支出。2020年前三季度,A股醫(yī)藥生物板塊中,有88家上市公司的研發(fā)投入總額超過(guò)1億元。其中,有5家上市公司的研發(fā)投入總額超10億元。恒瑞醫(yī)藥的研發(fā)投入已達(dá)33.44億元,超過(guò)業(yè)內(nèi)排名第二、第三的兩家公司研發(fā)投入之和。與今年相比,2019年A股醫(yī)藥生物板塊中,有74家上市公司研發(fā)投入超1億元,3家上市公司研發(fā)投入超10億元。

    不容忽視的是,2020年前三季度,醫(yī)藥生物行業(yè)中,有151家上市公司凈利潤(rùn)不足1億元,其中74家凈利潤(rùn)不足3000萬(wàn)元。在這151家公司中,大多數(shù)是傳統(tǒng)制藥企業(yè)。這意味著,這些企業(yè)在短期內(nèi)向高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)周期的創(chuàng)新藥投入大量資金略顯困難。

    一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示,醫(yī)藥生物行業(yè)的淘汰賽槍聲已經(jīng)響起,行業(yè)并購(gòu)重組、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的案例也將增加。這場(chǎng)沒有硝煙的戰(zhàn)場(chǎng),將因改革的深入推進(jìn),競(jìng)爭(zhēng)也將更為激烈。

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