本報記者 閆立良 見習記者 郭冀川

    3月14日，國家發改委價格監測中心發布數據顯示，上周全國豬料比價為3.63，環比跌幅2.94%，按生豬價格及成本推算，生豬養殖頭均虧損為265.98元。此前農業農村部也發布消息，受生產慣性增長影響，當前我國生豬出欄偏多，加上春節后消費淡季豬肉需求下降，豬肉供應出現了階段性過剩。

    根據農業農村部監測，今年1月份生豬出欄量同比增長23.6%，2月份生豬出欄量同比增長8.2%。農業農村部畜牧獸醫局副局長陳光華表示，去年底生豬存欄4.49億頭，同比增長10.5%，這些存欄的生豬會在之后的6個月，也就是今年的1到6月份陸續出欄上市，由此推算，今年上半年豬肉市場供給必然處于高位。

    宏源期貨研究所分析師黃小洲在接受《證券日報》記者采訪時表示，生豬養殖行情進入2020年高利潤期時，存欄量大幅擴張，成為當前豬肉供應過剩的基礎。彼時超高的利潤和價格，帶來生豬養殖行業空前高漲的積極性，在2021年初調研的過程中，接觸的養殖企業大多都有擴大存欄，甚至翻倍存欄的計劃。即使部分完成計劃或者少量完成計劃，都會帶來生豬供應的擴大。

    黃小洲指出，春節后進入肉類消費淡季，豬肉供應階段性過剩還將延續，預計到2022年下半年，供大于求的狀況會隨著需求的擴大有所好轉。他說：“對下游普通消費者而言，豬肉價格下降自然不算壞事，同時還能起到抑制通脹的作用；對于養殖中游的生豬養殖場而言，當前損失最為慘重，尤其是2020年下半年至2021年上半年開始大幅擴張存欄的企業；對于最上游種豬進口，今年的情況并不樂觀，在全行業陷入虧損時，上游種豬進口數量的降幅也會十分明顯。”

    由于豬周期下行，生豬養殖板塊公司2021年業績普遍虧損。巨豐投資首席投資顧問張翠霞對記者表示，二級市場生豬養殖板塊估值隨公司業績下滑而深度回調，投資者一定要以控制風險為主，因為生豬產量階段性過剩狀態在今年上半年較難扭轉，養殖企業普遍虧損。

    張翠霞說：“由于豬肉價格維持低位，必然導致生豬養殖企業今年上半年繼續虧損，生豬養殖板塊大概率會有二次探底的過程。建議投資者在當前位置上控制持倉比重，以防二次探底帶來的投資損失，靜待下半年市場環境變化。”

    對于生豬養殖板塊的投資機會，更多機構也偏向下半年市場機會。浙商證券研報指出，生豬養殖板塊受豬價拖累已跌至合理區間，預計2022年下半年豬價反轉帶動行業景氣度上行，板塊有望迎來估值修復。國信證券研報指出，本輪下行周期底部持續時間有望縮短，而不是拉長，春節后豬價壓力會更大，散戶有望集中出清產能，周期提前反轉。2022年仍是提前布局生豬板塊最好的階段，因為2023年豬周期大概率實現反轉行情。

（編輯 上官夢露）