本報記者 李正

    在全球缺芯的大背景下，集成電路產業2021年的經營情況得到極大提升。數據顯示，已經披露2021年年報或快報的集成電路板塊上市公司，悉數實現歸母凈利潤同比增長。同時，在鼓勵政策的加持下，近三年該板塊上市公司研發投入也持續提升。

    然而，與業績不相匹配的是，集成電路上市公司今年以來的股價表現并不樂觀。公開數據顯示，截至4月11日收盤，A股市場集成電路板塊指數（803131.EI）年內已累計下跌30.16%，板塊內多只個股年內累計跌幅甚至超過了40%。

    對此，淳石集團合伙人楊如意在接受《證券日報》記者采訪時表示，在這種情況下，整個半導體板塊的估值已經壓縮到2018年的一個比較低的水平了。從長期來看，這個位置和時點值得關注。

    東方財富Choice金融終端數據顯示，截至4月11日，A股市場集成電路板塊有45家公司，已有32家公司發布2021年年報或快報。

    按盈利情況來看，上述32家上市公司，報告期內全部實現歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長。其中有4家同比增幅超過1000%，分別為士蘭微、國民技術、納思達和北京君正。

    值得關注的是，幾家業績增幅較高的集成電路上市公司，均在公告中提到，公司報告期內盈利增長明顯與新能源汽車終端市場快速發展關系密切。

    楊如意表示，從景氣度的角度來看，報告期內由于產能緊張帶來的缺芯漲價，集成電路企業的業績同比和環比增速在2021年第二季度達到一個歷史高點，之后三季度、四季度環比雖然還是增長的，但是增速有所下滑。

    楊如意介紹，集成電路產業在設計、晶圓制造、材料、設備等細分領域實現了高速發展，最核心的內生驅動力主要源于國產替代。

    “在過去兩年全球缺芯的浪潮中，汽車、工控、服務器等偏中高端領域都出現了中國廠商的身影，全球范圍‘缺芯’幫助我國集成電路產業實現了向各個中高端領域的突圍。”楊如意說。

    私募排排網旗下融智投資研究員彭榮輝表示，國內集成電路廠商的市場占有率大幅提升，促進了該板塊上市公司盈利同比快速增長。

    《證券日報》記者在梳理財報時注意到，在上述45家上市公司中，已有17家披露了完整的2021年年報，數據顯示，這17家上市公司報告期內全部實現研發費用同比增長，其中，15家連續兩年實現同比增長。

    中國銀行研究院研究員葉銀丹在接受《證券日報》記者采訪時表示，近年來，行業中多數上市公司研發費用持續增長，體現出行業逐步進入以技術進步為主的良性競爭階段，是行業健康發展的體現。

    葉銀丹介紹，雖然研發費用支出較大會影響企業當期利潤和業績表現，但是長遠看，研發費用的支出最終會體現在企業未來盈利能力和發展前景當中。從集成電路板塊上市公司過去較長時間的表現來看，大多數注重研發的公司都展現了長期可持續發展的能力，給投資者帶來較好回報。

    彭榮輝認為，半導體行業下游客戶認證壁壘高，預計后續研發費用還會持續增長。

    “未來我國集成電路產業的供需缺口依舊很大，同時缺口在未來較長時間內都難以有效改善，集成電路板塊的高景氣周期有望延續。對于行業中研發實力較強、自有技術比例較高的企業，未來發展前景和投資價值相對較大。”葉銀丹表示。