本報記者 肖偉

    東方財富CHOICE終端顯示，北京時間10月25日，紐約商品交易所掛牌交易的NYMEX原油期貨主力合約（代碼：CL00Y）一度向下觸及83.17點附近，此前因地緣沖突導致的上漲幅度已全部抹平。布倫特原油當月連續合約（代碼：B00Y）、國內燃油期貨2311合約（代碼：fu2311）等相關衍生品價格也均告回落。

    業內分析人士表示，地緣沖突僅是短期擾動事件，油價及衍生品價格長期變動還需看供求關系，預計國內2027年至2028年汽柴油需求見頂，當前是下游煉化企業轉型謀發展的關鍵期。《證券日報》記者采訪了解到，以岳陽興長為代表的煉化企業正在實施“減油、增化、做特”戰略，在主動“做特”的同時努力“做優”，尋求生存發展的轉型之路。

    原油期貨價格回落

    走勢仍看長期供求

    東方財富CHOICE終端顯示，北京時間10月25日，紐約商品交易所掛牌交易的NYMEX原油期貨主力合約一度向下觸及83.17點。此前，因地緣沖突導致該合約一度向上觸及95.02點，目前上漲幅度已經全部抹平，自高點累計回落13.52%。

    NYMEX原油期貨主力合約價格回落（供圖：東方財富）

    無獨有偶，美國洲際交易所布倫特原油當月連續合約于北京時間10月25日報價86.74點。此前，因地緣沖突導致該合約一度向上觸及95.35點，目前上漲幅度也已全部抹平，自高點累計回落9.03%。

    布倫特原油當月連續合約走勢回落（供圖：東方財富）

    國內市場方面，上海期貨交易所掛牌交易的燃油2311期貨合約在夜盤交易時曾一度大跌接近8%，夜盤收盤時仍下跌4.07%，報收于3415點。10月25日，該期貨合約再度下跌5.90%，報收于3350點。該合約自9月28日最高點3892點，已累計下跌13.92%。

    國內燃油期貨近月合約走勢大幅回落（供圖：東方財富）

    對此，湖南富船私募投資基金管理有限公司法定代表人、執行董事黃亞向記者表示：“油價短期看情緒因子，長期看供求關系，其內在凈價值仍然遵循供求格局。上述各品種的近遠期合約價差已經反映出市場對其長期走勢的態度。”

    記者梳理，上述各品種的近遠月合約已經呈現出明顯的“近高遠低”格局，表明市場對其長期走勢看淡。其中，NYMEX原油2312合約報價83.22點，NYMEX原油2408合約報價78.22點，兩者價差達到5點。布倫特原油2312合約報價87.66點，布倫特原油2407報價83.36點，兩者價差達到4.3點。國內燃油2311合約報價3350點，燃油2410合約報價3130點，兩者價差達到220點。

    對于上述“近高遠低”格局，黃亞并不感到意外：“石油當中60%以上的用途是燃料油，供應汽車、火車、飛機及發電站。近年來，我國電動汽車規模猛增，對外出口光伏電站、風力電站及成套電氣化軌道設備有增無減，客觀上推動了全球工業動力模式朝著‘油改電’方向發展，故而產生了原油期貨及衍生品價格出現中長期倒掛的格局。”

    中國石油和化學工業聯合會化工園區工作委員會秘書長楊挺在近期也公開表示，預計我國成品油消費量將在2027年至2028年達到峰值，下游煉廠轉型已箭在弦上，減少油料生產，增大化工制品，做好特種材料，將是中國煉油企業必然發展趨勢。

    減油增化箭在弦上

    做特做優需要創新

    據中國汽車工業協會數據顯示，今年前三季度新能源汽車產銷量分別完成631.3萬輛和627.8萬輛，同比分別增長33.7%、37.5%；新能源汽車新車銷量占汽車新車總銷量已經達到29.8%。大規模量產動力電池單體能量密度達到300瓦時/公斤，純電動乘用車平均續駛里程超過460公里，乘用車中L2級及以上自動駕駛功能的車輛占比超過40%。

    對于煉化企業而言，汽柴油的需求頂峰已經近在咫尺，做好“減油、增化、做特”的轉型工作箭在弦上。2022年4月，工信部等六部門聯合印發《關于“十四五”推動石化化工行業高質量發展的指導意見》，意見指出要推動石化化工行業高質量發展，有序推進煉化項目“降油增化”。

    在政策指引下，各地煉化企業紛紛開展形式多樣的“減油、增化、做特”工作。今年以來，錦州石化上馬40萬噸/年針狀焦裝置。哈爾濱石化將10萬噸/年苯抽提裝置升級為20萬噸/年兩苯抽提裝置，新增了10萬噸/年甲苯的生產能力。廣西石化計劃建設120萬噸/年乙烯裂解等14套化工裝置和200萬噸/年柴油吸附脫芳等2套煉油裝置。廣東石化投產120萬噸/年乙烯裝置。呼和浩特石化積極推進120萬噸/年乙烷制乙烯項目的建設。

    在湖南岳陽，岳陽興長正在緊鑼密鼓推進茂金屬聚乙烯生產裝置的建設工作。該公司副總經理、非獨立董事、董事會秘書鄒海波向記者介紹了相關情況：“‘減油、增化、做特’的重點是在做特，即做出自己的特色產品，攻克特種材料的高峰陣地，并非是把煉化產能轉移去做另外一種大路貨。目前，化工領域的低端產品產能過剩嚴重，裝置開工不足，但是高端產品仍然依賴進口，只有以技術創新闖出新路，在‘做特’的基礎上實現‘做優’，才能在國產替代領域尋到生存發展的空間。”

    咨詢機構觀研天下發布研究報告顯示，茂金屬聚乙烯對比傳統聚乙烯材料，有韌性高、透明度好、析出少、低氣味等優點。但是茂金屬聚乙烯和茂金屬聚丙烯嚴重依賴進口。2022年，我國茂金屬聚乙烯消費量約為208萬噸，而國產企業自產的僅占11%，185萬噸需求缺口主要靠進口補充，隨著供需缺口越來越大，對外依賴程度也將隨著上升。目前，由于催化劑領域仍有技術難關，該材料催化劑的主要生產企業均為海外企業，其中埃克斯美孚、巴斯夫、拜耳等牢牢占據相關供應關鍵領域。

    對于上述格局，鄒海波表示有充分信心：“國內也有部分煉化企業嘗試過這一領域，雖能生產，但是成本居高不下，主要問題出在催化劑上。我們已經攻克了催化劑的關鍵瓶頸，并在生產裝置上加以驗證。茂金屬聚烯烴是一個化工領域的大家族，其技術路線具有觸類旁通的特點，相信在攻克茂金屬聚乙烯催化劑之后，我們還將一鼓作氣攻下更多茂金屬聚烯烴家族催化劑。”

（編輯 袁元）