■本報記者 閆立良

    “既為信貸合理增長提供必要的流動性支持，又防范信貸過快擴張和杠桿率進一步攀升，還要加強金融監管協調，有機銜接監管政策出臺的時機和節奏，穩定市場預期，把握好去杠桿和維護流動性基本穩定的平衡，為穩增長、調結構、去杠桿、抑泡沫和防風險提供相對平穩的流動性環境。”5月12日，央行在今年第一季度貨幣政策執行報告中強調，下一階段，實施好穩健中性的貨幣政策，增強調控的針對性和有效性，做好供給側結構性改革中的總需求管理，為結構性改革營造中性適度的貨幣金融環境。進一步完善調控模式，強化價格型調節和傳導，完善宏觀審慎政策框架，暢通政策傳導渠道和機制，加強金融服務實體經濟，重視防控金融風險，牢牢守住不發生系統性金融風險的底線。

    一是保持總量穩定，綜合運用價、量工具和宏觀審慎政策加強預調微調，調節好貨幣閘門。適應貨幣供應方式變化和金融創新發展，密切關注國內外形勢變化對流動性的可能沖擊，更準確地監測和把握全社會的實際融資狀況，靈活運用多種貨幣政策工具組合，合理安排相關工具搭配和操作節奏，維護流動性基本穩定，既為信貸合理增長提供必要的流動性支持，又防范信貸過快擴張和杠桿率進一步攀升，還要加強金融監管協調，有機銜接監管政策出臺的時機和節奏，穩定市場預期，把握好去杠桿和維護流動性基本穩定的平衡，為穩增長、調結構、去杠桿、抑泡沫和防風險提供相對平穩的流動性環境。加強和改善宏觀審慎管理，組織實施好宏觀審慎評估，逐步探索將更多金融活動和金融市場納入宏觀審慎管理，引導金融機構做好流動性管理，增加負債資金來源的多元化和穩定性，嚴格控制流動性風險和期限錯配風險，保持貨幣金融環境的穩健和中性適度，實現貨幣信貸和社會融資規模適度增長。

    “未來一段時間央行逆回購操作將以7天期為主，當出現臨時性、季節性因素擾動時也會擇機開展其它期限品種的逆回購操作；MLF操作將以1年期為主，必要時輔助其它期限品種，以更好地滿足金融機構中長期流動性需求。”央行強調。

    二是促進結構優化，支持經濟結構調整和轉型升級。繼續優化流動性的投向和結構，強化信貸政策的重要作用，推進供給側結構性改革。積極支持工業穩增長調結構增效益，全力做好制造強國建設金融服務，扎實做好鋼鐵、煤炭和煤電等去產能的金融服務。繼續做好基礎設施建設及鐵路、船舶等重點行業和領域轉型調整的金融服務，加大對京津冀協同發展等國家重大戰略以及養老等新消費領域的金融支持力度。以市場化為主，堅持可持續性和互利共贏原則，豐富并用好各種投融資方式，切實為“一帶一路”建設提供金融支持。

    三是進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，提高金融資源配置效率，完善金融調控機制。探索利率走廊機制，增強利率調控能力，進一步疏通央行政策利率向金融市場及實體經濟的傳導。進一步完善人民幣匯率市場化形成機制，加大市場決定匯率的力度，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣合理均衡水平上的基本穩定。支持人民幣在跨境貿易和投資中的使用，積極發揮本幣在“一帶一路”建設中的作用。密切關注國際形勢變化對資本流動的影響，完善對跨境資本流動的宏觀審慎管理。

    四是完善金融市場體系，切實發揮好金融市場在穩增長、調結構、促改革和防風險方面的作用。穩步推動債券市場雙向開放，完善相關政策制度安排，推動市場基礎設施跨境合作，給境外發行人和投資人創造更加友好、便利的制度環境。加強債券市場管理協調和跨部門監管協作，切實發揮債券市場在提高直接融資比重、防范化解金融風險、優化資源配置方面的作用。

    五是深化金融機構改革，通過增加供給和競爭改善金融服務。

    六是立足金融服務實體經濟本質要求，采取多種措施，有效防范和化解金融風險，切實維護金融安全和穩定。嚴格執行差別化信貸政策，限制信貸流向投資投機性購房。綜合運用多種手段，積極穩妥去杠桿，在控制總杠桿率的前提下，把降低企業杠桿率作為重中之重，支持市場化法治化債轉股。規范地方政府舉債行為。繼續做好互聯網金融風險專項整治工作。加強宏觀審慎管理，有效防范跨行業、跨市場的交叉性金融風險，確保金融系統良性運轉，確保把住重點環節，補齊監管短板。加快完善存款保險的風險識別和處置功能，充分發揮存款保險市場化風險化解機制的作用。積極規范發展多層次資本市場，促進資本市場穩定健康發展。堅持綜合施策，加強協調配合，把握好節奏和力度，注重穩定市場預期，及時處置化解可能出現的相關金融風險，牢牢守住不發生系統性風險的底線。