■本報記者 包興安

    《證券日報》記者獲悉，6月14日起，第二批地方債銀行柜臺銷售開始，試點地區包括上海、廣東、海南、廣西，柜臺債的最小認購面值是100元，投資門檻低，所有個人和機構都可投資購買。

    今年3月25日-4月3日，寧波、浙江、四川、陜西、山東、北京六個省市作為首批試點地區在柜臺市場發行地方政府債，承銷銀行包括農業銀行、工商銀行、興業銀行等。結果顯示，地方債銷售火爆，部分債券被迅速搶購一空。

    據記者了解，第二批柜臺地方債發行時間彈性更大。首批柜臺地方債的發行時間較為集中，前后跨度約一周，而本批柜臺地方債的發行時間跨度更大，后續還將有地方于7月份、8月份進行地方債的招標發行。

    最小認購面值100元

    360金融PPP研究中心研究總監唐川在接受《證券日報》記者采訪時表示，地方債券商業銀行柜臺發售將有利于盤活銀行客群中的中小投資者資金進入地方債券市場，其本質是民間資金的導入。整體而言，我國地方政府債券因為有著極為嚴格的額度確定流程以及國家財政支持，在當前市場橫向對比來看，是極為穩健的低風險投資標的。國家適時推動地方債券商業銀行柜臺發售將有助于引導中小投資者更為完善地配比資產，在一定程度上也可減少老百姓因缺乏投資渠道而將自有資金投入比特幣、互聯網P2P等風險相對較高領域的比例。

    6月12日，海南省財政廳發布通知稱，海南省政府債券將于6月14日、17日、18日首次通過商業銀行柜臺發售。2019年海南省收費公路專項債券發行18.5億元，品種為記賬式固定利率附息債券，全部為新增專項債券；6月11日，廣東省財政廳發布通知，廣東省政府5年期“粵港澳大灣區生態環保建設專項債券”將于6月18日至6月20日在柜臺市場發行；6月11日，上海市財政局發布通知，上海市作為全國第二批通過商業銀行柜臺市場發行地方政府債券的省市之一，將于6月17日通過商業銀行柜臺市場發行地方政府債券5億元，以招標方式確定發行價格和各承辦銀行銷售額度，募集的債券資金用于上海市崇明區、奉賢區、金山區的土地儲備項目。

    專家認為，通過銀行柜臺發行的地方債具有如下特點：一是投資收益安全穩健，投資地方債綜合收益比記賬式國債和定期存款要高。二是利息收入享受稅收優惠。個人和機構投資者投資地方債取得的利息收入可免征所得稅和增值稅；三是投資門檻低。柜臺流通式債券的最小認購面值為100元，個人和中小機構投資者可根據投資策略按需認購；四是認購方式便利快捷。部分銀行還開通了網上銀行、手機銀行認購的功能，投資者足不出戶便可輕松完成認購；五是投資流動性強。

    有利債券市場多層次建設

    上海市財政局有關負責人表示，開展地方政府債券柜臺業務對促進地方債的交易流動性和推動多層次債券市場建設具有重要意義。一是促進投資主體多元化，提高地方債流動性；二是豐富市場投資品種，滿足中小投資者投資需求；三是增強社會公眾參與感和獲得感，擴大市場影響力。

    值得關注的是，中央辦公廳、國務院辦公廳近日印發《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》提出，允許將專項債券作為符合條件的重大項目資本金。《通知》還提出推動地方政府債券通過商業銀行柜臺在本地區范圍內向個人和中小機構投資者發售，擴大對個人投資者發售量，提高商業銀行柜臺發售比例。鼓勵和引導商業銀行、保險公司、基金公司、社會保險基金等機構投資者和個人投資者參與投資地方政府債券。合理確定地方政府債券柜臺發售的定價機制，增強對個人投資者的吸引力。

    對此，唐川認為，民間資金借由地方政府債券支持地方項目發展可以視為是一種間接的PPP模式。且因為地方政府債券這項工具具有“小而分散”的特征，同時是基于固定收益，更容易吸引中小投資者資金，所以，地方債券商業銀行柜臺發售也是地方融資手段創新的一個重要突破。預計商業銀行柜臺發售將成為地方政府債券融資的主要渠道，其發售比例的提高亦有著較好的市場基礎，相信只要合理引導，民間的資金購買地方政府債券數量占總發行量的比例將會走出明確的上行趨勢。