“中國發展的根本出路在于改革”。

    “中國開放的大門不會關閉，只會越開越大！”——習近平

    今年以來，圍繞金融改革與開放，監管密集推出了多項政策，并發布了多份監管文件，改革的決心和力度空前。那么，具體有哪些重大的涉及金融業與資本市場的政策與事件？

    為此，“金融1號院”對“一行兩會”、證券交易所、證券基金業協會等金融監管部門及行業協會今年以來發布的相關政策進行了梳理，并對發改委、財政部等部委發布的涉及金融領域的重大事件進行了匯總，結合今年以來的市場熱點整理出今年金融及資本市場大事件。

    由于信息量較大，本期刊發“央行篇”與“銀保監會篇”，明天繼續刊發“證監會及交易所篇”、“其他部委篇”，歡迎關注與收藏。

    一、央行篇

    1、央行就金融控股公司監督管理試行辦法公開征求意見（7月26日）主要內容包括：

    一是明確監管范圍，即符合一定條件且實際控制人為境內非金融企業和自然人的金融控股公司，由中國人民銀行實施監管。對于金融機構跨業投資其他類型金融機構形成的綜合化金融集團，由相關金融監管部門根據《辦法》實施監管，并負責制定具體實施細則。

    二是將市場準入作為防控風險的第一道門檻，明確董事、監事、高管人員的任職條件，對金融控股公司實施事中、事后的持續監管。其中涉及的行政許可事項，將依法由國務院作出決定。

    三是嚴格股東資質監管，通過正面清單和負面清單的方式，規定成為金融控股公司股東的條件及禁止行為。金融控股公司主要股東、控股股東或實際控制人應當核心主業突出、公司治理規范、股權結構清晰、財務狀況良好。

    四是強化資本來源真實性和資金運用合規性監管。資金來源應真實可靠，不得以委托資金等非自有資金投資金融控股公司。金融控股公司對金融機構不得虛假注資、循環注資。

    五是強化公司治理和關聯交易監管。金融控股公司應具有簡明、清晰、可穿透的股權結構，依法參與所控股金融機構的公司治理，不得濫用實質控制權。不得隱匿關聯交易和資金真實去向。

    六是完善風險“防火墻”制度。金融控股公司應建立統一的全面風險管理體系，對內部的交叉任職、信息共享等進行合理隔離。

    七是合理設置過渡期。允許已存在的、尚不符合《辦法》要求的企業集團在一定期限內進行整改，以促進平穩過渡。

    2、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）試點地區擴大到荷蘭

    6月9日，國務院批準，人民幣合格境外機構投資者（RQFII）試點地區擴大到荷蘭，投資額度為500億元人民幣。RQFII試點地區擴大到荷蘭，是兩國在金融領域深化合作的重要體現，有利于拓寬境外投資者人民幣資產配置渠道，擴大境內資本市場對外開放，也有利于促進雙邊貿易和投資便利化。

    3、存托憑證跨境資金管理辦法發布，鼓勵新增證券融資，助力科創制度建設

    5月27日，中國人民銀行、國家外匯管理局發布公告稱，中國人民銀行、國家外匯管理局制定了《存托憑證跨境資金管理辦法》（以下簡稱《辦法》）。《辦法》自公布之日起實施。《辦法》中有三點最為核心的內容。

    首先，鼓勵存托憑證業務使用人民幣進行跨境收付，并通過人民幣跨境支付系統完成跨境人民幣資金結算。與此同時，境外發行人以新增證券為基礎在境內發行中國存托憑證所募集的資金可以人民幣或外匯匯出境外，也可留存境內使用。最后，對于已辦理登記的境外發行人，如需將募集資金匯出境外，應持業務登記憑證到開戶行辦理相關資金匯出手續;如將募集資金留存境內使用，應符合現行直接投資、全口徑跨境融資等管理規定。

    4、央行、銀保監會依法聯合對包商銀行股份有限公司實施接管

    5月24日，中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會聯合發布公告，鑒于包商銀行股份有限公司出現嚴重信用風險，為保護存款人和其他客戶合法權益，依照《中華人民共和國中國人民銀行法》《中華人民共和國銀行業監督管理法》和《中華人民共和國商業銀行法》有關規定，中國銀行保險監督管理委員會決定自2019年5月24日起對包商銀行實行接管，接管期限一年。根據有關法律法規規定，由中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會會同有關方面組建接管組，對包商銀行實施接管。自接管開始之日起，接管組全面行使包商銀行的經營管理權，并委托中國建設銀行股份有限公司托管包商銀行業務。建設銀行組建托管工作組，在接管組指導下，按照托管協議開展工作。

    5、銀行間債券市場會同滬深交易所將推出跨市場債券指數公募證券投資基金試點

    中國人民銀行、中國證監會聯合發布《關于做好開放式債券指數證券投資基金創新試點工作的通知》，擬推出以跨市場債券品種為投資標的，可在交易所上市交易或在銀行間市場協議轉讓的債券指數公募基金。通知發布后，中國證監會將推動試點債券指數基金的注冊審核工作。此次試點是債券市場互聯互通的重要舉措，有助于更好滿足境內外投資者投資債券指數型產品的需求，有助于促進債券市場長遠健康發展。

    6、央行：建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架

    央行公告稱，從2019年5月15日開始，對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實施較低的存款準備金率。對僅在本縣級行政區域內經營，或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小于100億元的農村商業銀行，執行與農村信用社相同的存款準備金率，該檔次目前為8%。為穩妥有序釋放資金，確保用于擴大普惠信貸投放，此次存款準備金率調整將于5月15日、6月17日和7月15日分三次實施到位。

    7、人民幣海外基金業務順利啟航

    截至2019年一季度末，人民幣海外基金業務規模達3000多億元人民幣。投資范圍覆蓋交通運輸、電力能源、金融業和制造業等重要行業。此外，試點金融機構還積極發起成立了7支人民幣海外基金實體，規模合計約500億元。2017年5月，習近平主席在首屆“一帶一路”國際合作高峰論壇開幕式上對外宣布，鼓勵金融機構開展人民幣海外基金業務。兩年來，人民幣海外基金業務規模已突破3000億元人民幣，在為“一帶一路”建設提供資金支持的同時，為推動人民幣國際化和中資企業、產品和服務“走出去”發揮了重要作用。

    8、中國人民銀行在香港成功發行200億元人民幣央行票據

    2月13日，中國人民銀行在香港成功發行了兩期人民幣央行票據，其中3個月期和1年期央行票據各100億元，中標利率分別為2.45%和2.80%。這是中國人民銀行繼去年11月后，第二次通過香港金管局債務工具中央結算系統（CMU）債券投標平臺發行人民幣央行票據。此次發行吸引了離岸市場眾多投資者踴躍認購，涵蓋商業銀行、基金、投資銀行、中央銀行、國際金融組織等多種類型。全場投標總量超過1200億元，兩期央行票據認購倍數均超過6倍。

    9、2月11日五部門聯合發布《關于金融服務鄉村振興的指導意見》

    《指導意見》指出，要堅持農村金融改革發展的正確方向，健全適合鄉村振興發展的金融服務組織體系，積極引導涉農金融機構回歸本源；明確重點支持領域，切實加大金融資源向鄉村振興重點領域和薄弱環節的傾斜力度，增加農村金融供給；圍繞農業農村抵質押物、金融機構內部信貸管理機制、新技術應用推廣、“三農”綠色金融等，強化金融產品和服務方式創新，更好滿足鄉村振興多樣化融資需求；充分發揮股權、債券、期貨、保險等金融市場功能，建立健全多渠道資金供給體系，拓寬鄉村振興融資來源；加強金融基礎設施建設，營造良好的農村金融生態環境，增強農村地區金融資源承載力和農村居民金融服務獲得感。

    10、銀行間交易商協會2月1日發布境外非金融企業債務融資工具業務指引

    《指引》指出，境外非金融企業發行債務融資工具應在交易商協會注冊。境外非金融企業發行債務融資工具應由具備非金融企業債務融資工具相關承銷業務資格的金融機構承銷。至少一家主承銷商須在企業注冊或主要營業國家或地區有子公司或分支機構，或有其他必要安排，以確保其具備開展盡職調查等工作的能力。

    11、1月31日彭博公司正式確認將于今年4月起將中國債券納入彭博巴克萊債券指數。

    近年來，中國債券市場對外開放持續擴大。截至2018年末，中國債券市場存量規模達86萬億元人民幣，其中國際投資者持債規模近1.8萬億元人民幣，同比增長46%。此次中國債券正式納入國際主要債券指數，充分反映了國際投資者對于中國經濟的信心，也是中國金融市場對外開放取得新進展的體現，將有利于更好地滿足國際投資者對人民幣資產的配置需求。人民銀行對此表示歡迎和支持。

    12、美國標普全球公司獲準進入中國信用評級市場

    1月28日，中國人民銀行營業管理部發布公告，對美國標普全球公司（S&PGlobalInc.）在北京設立的全資子公司——標普信用評級（中國）有限公司予以備案。同日，中國銀行間市場交易商協會亦公告接受標普信用評級（中國）有限公司進入銀行間債券市場開展債券評級業務的注冊。這標志著標普已獲準正式進入中國開展信用評級業務。信用評級行業對外開放是穩步擴大金融市場對外開放的重要組成部分。當前，中國金融市場國際化進程不斷加快，國際評級機構的引入，有利于滿足國際投資者配置多元化人民幣資產的訴求，也有利于促進中國評級行業評級質量改善，對中國金融市場的規范健康發展具有積極意義。

    13、中國人民銀行開展普惠金融定向降準動態考核

    2019年1月25日，中國人民銀行開展了2018年度普惠金融定向降準動態考核。在政策激勵下，與上年相比，更多金融機構達到普惠金融定向降準標準，可分別享受0.5個或1.5個百分點的存款準備金率優惠。此次動態考核凈釋放長期資金約2500億元，加上1月4日宣布下調金融機構存款準備金率1個百分點置換中期借貸便利后凈釋放的長期資金3000多億元，以及1月23日開展的2575億元定向中期借貸便利操作，上述三項措施共釋放長期資金約8000億元。

    14、1月24日，中國人民銀行宣布創設央行票據互換工具（CBS）

    為提高銀行永續債（含無固定期限資本債券）的流動性，支持銀行發行永續債補充資本，中國人民銀行決定創設央行票據互換工具（CentralBankBillsSwap，CBS），公開市場業務一級交易商可以使用持有的合格銀行發行的永續債從中國人民銀行換入央行票據。同時，將主體評級不低于AA級的銀行永續債納入中國人民銀行中期借貸便利（MLF）、定向中期借貸便利（TMLF）、常備借貸便利（SLF）和再貸款的合格擔保品范圍。

    二、銀保監會篇

    1、7月中國銀保監會印發《商業銀行股權托管辦法》

    《辦法》共四章二十一條，分為總則、商業銀行股權的托管、監督管理和附則，主要內容包括：

    一是明確股權托管方式。《辦法》規定上市、在新三板掛牌的商業銀行股權托管應按照現有法律法規進行，非上市商業銀行可以按照市場化原則，自行選擇符合條件的股權托管機構。

    二是規定股權托管基本業務框架。商業銀行應向托管機構完整、及時、準確地提供股東名冊及有關股權信息資料。托管機構應嚴格遵照雙方簽訂的服務協議，勤勉盡責地對股東名冊進行管理，保障商業銀行股權活動安全、高效、合規進行。

    三是強化監管部門職責。《辦法》設立專章明確監管部門職責，除了對違反《辦法》規定的商業銀行進行處罰外，監管部門還將建立股權托管機構黑名單，并通過全國信用信息共享平臺與相關部門或政府機構共享黑名單信息。

    2、4月中國銀保監會就《商業銀行金融資產風險分類暫行辦法》公開征求意見

    《暫行辦法》共六章48條，要求商業銀行遵循真實性、及時性、審慎性和獨立性原則，對承擔信用風險的金融資產開展風險分類。與現行《指引》相比，《暫行辦法》拓展了風險分類的資產范圍，提出了新的風險分類核心定義，強調以債務人為中心的分類理念，明確把逾期天數作為風險分類的客觀指標，細化重組資產的風險分類要求。同時，《暫行辦法》針對商業銀行加強風險分類管理提出了系統化要求，并明確了監督管理有關要求。

    3、中國銀保監會關于進一步加強金融服務民營企業有關工作的通知

    《通知》要求，商業銀行要在2019年3月底前制定2019年度民營企業服務目標。在內部績效考核機制中提高民營企業融資業務權重。盡快建立健全民營企業貸款盡職免責和容錯糾錯機制，對已盡職但出現風險的項目，可免除相關人員責任。根據民營企業融資需求特點，借助互聯網、大數據等新技術，設計個性化產品，綜合考慮資金成本、運營成本、服務模式以及擔保方式等因素科學定價。推廣預授信、平行作業、簡化年審等方式，提高信貸審批效率。保險機構要在風險可控情況下提供更靈活的民營企業貸款保證保險服務。鼓勵銀行保險機構加大對民營企業債券的投資力度。

    4、銀保監會優化資產支持計劃發行程序提升保險資金服務實體經濟質效

    6月26日、為進一步落實黨中央、國務院“放管服”工作部署，推動資產支持計劃業務發展，提高監管效率和透明程度，根據《保險資金運用管理辦法》等相關規定，即日起，我會對保險資產管理機構首單資產支持計劃之后發行的支持計劃，實行注冊制管理，交由中保保險資產登記交易系統有限公司（以下簡稱中保登）辦理。優化資產支持計劃發行程序，是銀保監會落實黨中央、國務院關于轉變政府職能，把“放管服”改革作為全面深化改革重要工作部署的具體舉措，有利于提升資產支持計劃發行效率，增加產品供給，豐富保險資金配置渠道，更好服務保險主業發展；有利于盤活實體經濟存量資產，促進融資結構調整，提升保險資金服務實體經濟質效，切實推動保險機構更好服務國家重大改革舉措。

    5、中國銀保監會發布《中國銀保監會辦公廳關于保險資金投資集合資金信托有關事項的通知》

    7月1日，為進一步加強保險機構投資集合資金信托業務管理，規范投資行為，防范資金運用風險，根據《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》的精神，銀保監會于近日修訂并發布了《中國銀保監會辦公廳關于保險資金投資集合資金信托有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》由原來的8條增加為19條，保留了保險機構投資資金信托的決策授權機制、專業責任人資質、基礎資產范圍、法律風險、投后管理、信息報送、行業自律管理等要求;調整了信托公司條件、信托信用等級、關聯交易、責任追究等內容；新增了禁止將信托作為通道、強化信托公司主動管理責任、對底層資產進行穿透、加強投資者適當性管理、設置投資比例限制以及信用增級安排和免增信條件等要求。

    6、銀保監會批準銀行理財子公司開業

    5月22日，中國銀保監會批準工銀理財有限責任公司、建信理財有限責任公司開業。銀行理財子公司開業將進一步豐富機構投資者隊伍，通過研發符合市場需求的理財產品，增加金融產品供給，為實體經濟和金融市場提供更多新增資金，更好地滿足金融消費者多樣化金融需求。其他批準設立的理財子公司也在抓緊推進正式開業的各項準備工作。另還有多家商業銀行設立申請已獲受理。

    7、銀保監會發布《關于保險資金參與信用風險緩釋工具和信用保護工具業務的通知》

    《通知》旨在允許和規范保險資金參與信用衍生產品業務行為，共七條。主要內容：一是明確參與目的，規定保險資金參與信用衍生產品業務僅限于對沖風險，不得作為信用風險承擔方。二是明確參與方資質條件，保險機構需具備衍生品運用能力、信用風險管理能力方可參與信用衍生產品業務。三是明確業務開展遵循“監管+業務”雙規范原則，既要遵守銀保監會對于金融衍生產品交易的監管規定，也要遵守中國銀行間市場交易商協會、上海證券交易所和深圳證券交易所的業務規則。四是強化風險管理，保險機構應制定相應的管理制度和操作流程，監測并定期評估風險，向銀保監會報送月度、季度和年度報告。

    8、中國銀保監會對城鄉居民大病保險免征保險保障基金

    4月2日，為進一步支持大病保險業務的健康、持續經營，降低運行成本，中國銀保監會對保險公司承辦的城鄉居民大病保險業務繼續免征三年保險保障基金，免征期限自2019年1月1日至2021年12月31日。作為基本醫療保障制度的拓展和延伸，大病保險運營遵循“收支平衡，保本微利”的基本原則，已實現省（區、市）全覆蓋，實施以來不僅大幅提高了參保患者的保障程度，增加了百姓的獲得感，大大減輕了患病家庭的經濟壓力，而且有力支持了脫貧攻堅和政府民生保障職能的提升。2015—2017年，承辦大病保險業務的保險公司共免繳保險保障基金7.68億元。免征保險保障基金政策切實減輕了承辦大病保險業務的保險公司稅費負擔，有力地支持大病保險業務持續、健康運營。

    9、銀保監會發布《商業銀行凈穩定資金比例信息披露辦法》

    為進一步強化市場約束，提高商業銀行流動性風險管理水平，近日，銀保監會發布了《商業銀行凈穩定資金比例信息披露辦法》（以下簡稱《辦法》）。《辦法》共14條，兩個附件。第一條至第三條對《辦法》制定的目的、依據以及適用范圍等進行了說明。第四條至第七條明確了經中國銀保監會核準實施資本計量高級方法的銀行（以下簡稱“高級法銀行”）凈穩定資金比例相關定量數據與定性信息披露的頻率、內容等。第八條明確了非高級法銀行凈穩定資金比例信息披露的頻率與內容。第九條要求商業銀行首次披露時，補充披露2018年末凈穩定資金比例相關信息。第十條和第十一條對不能按時進行信息披露的情形及披露數據質量提出了要求。第十二條至第十四條對監管措施、行政處罰及《辦法》實施時間等作出了規定。

    10、銀保監會發布《關于進一步加強金融服務民營企業有關工作的通知》

    5月份，銀保監會向各派出機構及銀行保險機構下發《關于進一步加強金融服務民營企業有關工作的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》要求，商業銀行要在2019年3月底前制定2019年度民營企業服務目標。在內部績效考核機制中提高民營企業融資業務權重。盡快建立健全民營企業貸款盡職免責和容錯糾錯機制，對已盡職但出現風險的項目，可免除相關人員責任。根據民營企業融資需求特點，借助互聯網、大數據等新技術，設計個性化產品，綜合考慮資金成本、運營成本、服務模式以及擔保方式等因素科學定價。推廣預授信、平行作業、簡化年審等方式，提高信貸審批效率。保險機構要在風險可控情況下提供更靈活的民營企業貸款保證保險服務。鼓勵銀行保險機構加大對民營企業債券的投資力度。

    11、銀保監會簡化股權投資計劃和保險私募基金注冊程序支持險企加大股權投資力度

    為進一步落實黨中央、國務院“放管服”工作部署，支持保險機構加大股權投資力度，提高股權投資計劃和保險私募基金注冊效率，根據《保險資金運用管理辦法》（保監會令2018年1號）等相關規定，即日起，保險資產管理機構及其下屬機構發起設立股權投資計劃和保險私募基金，由中國保險資產管理業協會（以下簡稱保險資管協會）辦理注冊工作。

    12、鼓勵保險資金增持上市公司股票拓寬專項產品投資范圍，維護資本市場穩定

    1月28日，中國銀保監會新聞發言人肖遠企接受金融時報記者采訪時表示，為更好發揮保險公司機構投資者作用，維護上市公司和資本市場穩定健康發展，銀保監會鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金，增持優質上市公司股票和債券，拓寬專項產品投資范圍，加大專項產品落地力度。支持保險公司開展價值投資、長期投資，研究推進保險公司長期持有股票的資產負債管理監管評價機制。對于保險資金一般股票和重大股票投資等，依法合規加快有關備案、核準工作。同時，在已出臺保險資產管理公司專項產品政策的基礎上，適當拓寬專項產品投資范圍，在依法合規和風險可控的前提下，允許專項產品通過券商資產管理計劃和信托計劃，化解股票質押流動性風險，更好地發揮相關機構的專業與項目資源優勢，加快專項產品落地進程，吸引更多保險資金以多種方式參與資本市場投資。

    13、銀保監會決定放開限制，允許保險機構投資商業銀行發行的無固定期限資本債券

    為支持商業銀行進一步充實資本，優化資本結構，擴大信貸投放空間，增強服務實體經濟和風險抵御能力，豐富保險資金配置，銀保監會將允許保險機構投資符合條件的銀行二級資本債券和無固定期限資本債券。

    14、銀保監會發布《關于加強中資商業銀行境外機構合規管理長效機制建設的指導意見》

    為推動在境外設有經營性機構的中資商業銀行進一步優化集團合規管理體系，健全跨境合規管理機制，提高跨境合規管理有效性，實現境外機構安全穩健運行，1月22日，銀保監會發布《關于加強中資商業銀行境外機構合規管理長效機制建設的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）。