中國人民銀行6月10日公布金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月人民幣貸款增加1.48萬億元，同比多增2984億元；5月末，M2同比增速維持在近年高位，社會(huì)融資規(guī)模余額同比增速達(dá)2018年5月以來最高。專家表示，5月新增信貸及社會(huì)融資規(guī)模等數(shù)據(jù)反映當(dāng)前金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持作用進(jìn)一步增強(qiáng)。近期貨幣政策操作與經(jīng)濟(jì)形勢變化相匹配，短期內(nèi)降息概率降低。

    M2保持高增速

    數(shù)據(jù)顯示，5月末，M2同比增長11.1%，增速與上月末持平。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，在近期融資條件明顯改善推動(dòng)下，5月企業(yè)存款同比大幅多增近7000億元，是M2繼續(xù)保持高增長的主因。5月M2繼續(xù)保持逾3年以來的最高增長水平，表明在央行一系列寬信用措施帶動(dòng)下，貨幣供應(yīng)量增速較上年明顯加快，也預(yù)示下半年經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能顯著增強(qiáng)。

    交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，M1增速由5.5%反彈至6.8%，上升幅度明顯，釋放企業(yè)經(jīng)營活力逐漸回升的積極信號。隨著前期各類支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策落地，以及復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度逐漸接近或達(dá)到疫情前水平，M1增速逐漸確認(rèn)反彈趨勢。

    5月人民幣貸款增加1.48萬億元，同比多增2984億元。中國銀行研究院研究員李義舉表示，從結(jié)構(gòu)上看，企事業(yè)單位中長期貸款增加是人民幣貸款上升的主因。數(shù)據(jù)顯示，5月企事業(yè)單位貸款增加8459億元，這類貸款增加反映金融機(jī)構(gòu)不斷加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。

    社融中直接融資比重上升

    數(shù)據(jù)顯示，5月新增社融規(guī)模3.19萬億元，環(huán)比多增959億元，同比多增1.48萬億元；5月末社融存量同比增速較上月末加快0.5個(gè)百分點(diǎn)至12.5%，為2018年5月以來最高。

    李義舉表示，5月社會(huì)融資規(guī)模增量同比多增1.48萬億元，推動(dòng)社融存量增速上升。從結(jié)構(gòu)上看，社會(huì)融資規(guī)模增量上升主要與人民幣貸款、政府債券和企業(yè)債三項(xiàng)指標(biāo)上升相關(guān)。

    唐建偉表示，地方債、國債、企業(yè)債等發(fā)行提速，社融中直接融資比重明顯上升。直接融資作為財(cái)政貨幣政策配合、金融資源直達(dá)實(shí)體的重要渠道，未來隨著特別國債、專項(xiàng)債等繼續(xù)發(fā)行，全年社融中直接融資占比可能進(jìn)一步提升。

    降準(zhǔn)概率較高

    對于下一步貨幣調(diào)控走向，光大證券首席銀行業(yè)分析師王一峰認(rèn)為，近幾期數(shù)據(jù)顯示，融資規(guī)模在擴(kuò)張的同時(shí)，結(jié)構(gòu)也在改善，均指向經(jīng)濟(jì)處在恢復(fù)過程中，當(dāng)前可能處于政策觀察期。若6月數(shù)據(jù)依舊不錯(cuò)，貨幣調(diào)控繼續(xù)放松的迫切性會(huì)有所下降。

    李義舉表示，考慮到利率下降容易導(dǎo)致企業(yè)杠桿率上升過快且?guī)碣Y金空轉(zhuǎn)等套利行為的發(fā)生，預(yù)計(jì)未來貨幣政策短期內(nèi)不會(huì)采取降息操作，但長期來看仍不排除降息。總的來看，近期貨幣政策將重點(diǎn)采取數(shù)量型操作，降準(zhǔn)概率較高。