新三板精選層有望月底亮相、注冊制下首批創業板企業有望8月上市、“打擊資本市場違法活動協調工作小組”將成立。下半年，多項資本市場改革發展措施將逐步落地。

    接受中國證券報記者采訪的專家指出，全面深化資本市場改革加速推進，將更高效地助力經濟創新轉型，更深刻地提升對外開放水平，更有效地滿足投資者財富管理需求，助力實現全面建成小康社會目標。

    完善多層次市場體系

    小康社會建設離不開強大的科技創新力量支撐，需要經濟增長方式實現向創新驅動轉變。在此方面，資本市場大有可為。設立科創板并試點注冊制、創業板改革并試點注冊制，以及新三板全面深化改革是當前資本市場提升服務實體經濟能力的重要支點。

    科創板已實現平穩運行，關鍵制度創新經受住了市場檢驗。“要更多從長期視角研究推出深化改革的措施，確保科創板行穩致遠。”上交所理事長黃紅元日前指出，科創板希望引入真正的中長期資金進行長期投資，下一步將嘗試推動改善投資者結構，讓機構投資者更好發揮作用，優化大股東減持“批發+零售”機制，探索有效應對減持問題的市場化路徑。

    創業板改革正穩步推進。“創業板在IPO、再融資、并購、持續監管等方面進行了全面改革，設置未盈利企業創業板上市的過渡期，符合國家戰略的高新技術產業和戰略性新興產業資產可在創業板重組上市等制度設計，均將更好地支持成長型企業和實體經濟發展。”中金公司成長企業投行部負責人、董事總經理王曙光表示。

    新三板精選層亮相有望月底實現。“新三板精選層開板、轉板等重點改革措施落地后，新三板將成為提高中小企業直接融資比重、促進創新資本形成的重要平臺，進一步打通中小企業成長壯大的資本通道，引導資本向新經濟要素和中小企業集聚，支持和服務經濟結構轉型升級和國家創新發展戰略。”東北證券研究總監付立春稱。

    科創板、創業板、新三板精選層進一步豐富了多層次資本市場體系，強化了資本與科技的深度融合。中信建投董事總經理李旭東表示，科創板突出“硬科技”特色，創業板主要服務于具備一定規模的成長型創新創業企業，新三板精選層聚焦于創新、創業、成長型中小企業和民營企業。

    穩步推進國際化

    小康社會建設還離不開更完善、更具活力的開放型經濟體系。專家認為，深入推進資本市場開放，提升要素的國際化配置水平，將有利于提升經濟對外開放水平。

    今年以來，中國資本市場開放按下“加速鍵”，雙向開放的廣度、深度持續升級。其中，證券、基金、期貨機構外資股比限制提前全面放開，多家外資控股證券公司順利落地。此外，QFII/RQFII全面取消額度限制，外資投資中國資本市場更加便利。境外機構投資者持續加倉中國債券和股票。“資本市場對外開放可以吸引海外長期資金以及成熟的投資者，有利于提高中國資本市場的穩定性，提升資源配置效率。未來，可以爭取擴大A股納入MSCI等國際指數的比重，推進滬倫通，完善外商投資證券、期貨管理辦法，改進QFII、RQFII機制等，暢通各類資管產品規范進入資本市場的渠道，為市場帶來增量資金。”新時代證券首席經濟學家潘向東建議。

    興業銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家魯政委表示，未來“引進來”和“走出去”的雙向對外開放通道將進一步暢通。一方面，強有力的開放信號，將令境外機構在投資和戰略決策方面更加看好中國市場；另一方面，隨著中國高水平雙向開放舉措不斷推進，境內資本要素在境內外兩個市場優化資源配置將成為投資新趨勢。

    “資本市場要肩負起助力更高水平開放的使命。”證監會主席易會滿日前指出，證監會將繼續秉持開放合作共享的理念，加快推進資本市場高水平雙向開放，持續深化資本市場互聯互通。

    滿足財富管理需求

    小康社會建設還需滿足人民群眾日益增長的財富管理需求，提升居民財產性收入水平。這更需要一個法治健全、制度完善、生態良好的資本市場。

    “目前我國財富管理水平處于起步階段，未來資產管理、財富管理市場有望加速擴容。”潘向東說，居民資產配置需求在明顯提升，而且資本市場深改將有利于引導居民資產布局權益類產品。

    “提高居民財產性收入，滿足居民財富管理需求，需要一個更加穩健的資本市場。”魯政委表示，新證券法實施為資本市場深化改革奠定了良好的法治基礎。國務院金融委日前召開會議，部署七項具體措施全面落實對資本市場違法違規行為“零容忍”要求，進一步優化資本市場生態。監管部門正在不遺余力加快制度建設，以期為市場各方營造良好的投融資環境。

    “我國居民資產低配權益投資的主要原因在于，居民投資選擇較為有限，且較高波動下性價比不及房地產投資。”中國銀河證券首席經濟學家劉鋒建議，推動社保等增量資金入市，適時建立中國版的401K計劃。隨著可投資范圍及品種的擴大、多層次養老體系等制度改革持續推進，居民財富管理需求將進一步得到滿足。此外，應注重人才培養，打造具有全球競爭力的國際一流銀行和財富管理機構，推進機構財富管理業務加速發展。