中國證監會近日明確2021年資本市場六項重點工作，其中之一是“著力加強資本市場投資端建設，增強財富管理功能，促進居民儲蓄向投資轉化，助力擴大內需”。

    近年來，雖然我國儲蓄率與歷史峰值相比有所下降，但仍遠高于世界平均水平。根據國際貨幣基金組織（IMF）的統計數據，2017年中國儲蓄率為47%，高于26.5%的世界平均儲蓄率。從央行公布的2020年第三季度城鎮儲戶問卷調查報告來看，傾向于“更多儲蓄”的居民占50.4%，傾向于“更多投資”的居民占26.1%。居民偏愛的前三位投資方式依次為：“銀行、證券、保險公司理財產品”“基金信托產品”和“股票”。選擇這三種投資方式的居民占比分別為47.5%、24.4%和16.9%。

    我國居民掀起過股票投資熱，但受到A股“牛短熊長、暴漲暴跌”格局的影響，股票投資意愿波動較大。A股已連續兩年上漲，不少熱門行業板塊結構性牛市特征突出，但居民股票投資意愿與全面牛市時相比有差距。另據交通銀行本月發布的第62期《交銀中國財富景氣指數報告》顯示，從持有率看，銀行理財產品、股票和貨幣基金是小康家庭持有率前三的投資品類。從投資金額上看，銀行理財和股票產品位居第一與第二。

    促進居民儲蓄向投資轉化，是資本市場發展壯大的必經之路。這不僅有助于提高直接融資比重，持續增強資本市場服務實體經濟的能力，而且能夠增加居民的財產性收入，拉動消費增長。中金公司的研報指出，隨著經濟發展水平和居民平均生活水平的提升，不動產吸引力的邊際下降，“低風險、高收益”的資產稀缺，居民將擴大資產配置范圍，以滿足收益的目標。居民資產配置變化也為資本市場拓寬了資金來源，為企業拓寬了直接融資渠道，提高投融資效率。

    有市場人士指出，理性的股票投資是居民獲得財產性收入的有效途徑之一。近年來，銀行理財產品收益率下滑，債券市場回報低迷，“房住不炒”抑制了房產投資的回報，P2P退出歷史舞臺。相比之下，投資公募基金的收益非常喜人。一項統計顯示，截至12月11日，普通股票基金、偏股混合基金、主動權益基金、權益類基金今年以來平均收益率分別達41.43%、36.62%、32.39%、30.82%。其中，有10只基金產品年內收益率翻番，還有16只基金的收益率在90%-100%之間。

    促進居民儲蓄向投資轉化，并非掀起“全民炒股”，讓大家都以散戶身份直接投資股市，而是要引導價值投資、長期投資，形成更多長期資金。中國銀保監會去年底發布的《關于推動銀行業和保險業高質量發展的指導意見》提出，“大力發展企業年金、職業年金、各類健康和養老保險業務，多渠道促進居民儲蓄有效轉化為資本市場長期資金。”

    對于把儲蓄資金“搬家”到股市的投資者來說，一方面，應該理性投資，合理預期投資收益，不要想著“賺快錢、賺大錢”。“股神”巴菲特追求的是“慢慢變富”，何況能力有限的普通投資者。另一方面，把資金交給專業人士打理是不錯的選擇。A股明年仍可能是結構性行情，散戶在行情把握與風險控制上具有相當難度。而若拉長周期來看，公募基金的收益率有望不錯，大概率能夠跑贏大盤。