根據統計，截至2月10日，今年地方政府新增專項債券已發行5416億元，占“提前批”專項債的37%。專家預計，在財政發力前置背景下，一季度將是新增專項債券發行高峰期，將為基建投資提供充足的資金支持，助力穩增長。

    一季度將迎發行高峰

    基建投資是今年政策發力穩增長的重要抓手，而專項債是基建投資的重要資金來源。數據顯示，專項債正在實現“早發行”。

    相較2021年同期，今年新增專項債發行放量較為明顯。2021年1月、2月均無新增專項債發行，而今年以來已發行逾5000億元。其中，1月發行4844億元；2月以來，福建、天津、貴州等地合計發行572億元。按照2021年設定的全年3.65萬億元的發行目標來看，發行進度接近15%。

    今年新增專項債的早發行主要歸功于“提前批”專項債的更早下達。去年12月中旬，財政部稱已向各地提前下達了2022年新增專項債務限額1.46萬億元。

    財政部此前明確要求2022年專項債券發行要“早、準、快”，考慮到一季度穩增長的壓力較大，要求各地2022年一季度早發行、早使用。不少地方對此積極響應。比如，上海于1月印發《2022年上海市擴大有效投資穩定經濟發展的若干政策措施》，明確爭取上半年完成全部地方政府專項債券發行工作。

    “目前看，諸多省份都要求一季度完成‘提前批’專項債發行，對于全年發行節奏尚未作出安排。雖然上海率先表態爭取上半年完成全部地方政府專項債券發行工作是個案，但折射出專項債發行前置的整體訴求。”中信證券固定收益首席分析師明明預計，一季度地方債凈融資額將達上萬億元。

    投向九大領域

    資金積極到位的同時，專項債項目也在努力跟上，落實“早使用”要求。中國證券報記者從接近監管人士處核實到，近期監管部門要求地方補報2022年專項債項目，仍要求投向此前規定的交通基礎設施等九大領域。

    專家認為，專項債的早發行、早使用料對基建投資形成有效支撐。財政部此前表示，將持續加強督導，推動提前下達額度在2022年一季度發行使用，為穩定宏觀經濟大盤提供有力支撐。

    不少新增專項債確實投向了與基建相關的領域。據中泰證券固定收益首席分析師周岳統計，1月新增專項債主要投向市政和產業園區基礎設施、保障性安居工程、社會事業等，其中投向市政和產業園區基礎設施的比例超四成。

    明明表示，專項債放量為基礎設施建設等投資項目提供了資金支持，進而將發揮對經濟的支撐作用，刺激實體經濟對融資的需求。在這種情況下，銀行有望獲得更多優質項目，從而助力信貸增長。按照歷史經驗分析，地方專項債凈融資加大有助于推動固定資產貸款增長，從地方債發行到貸款增長之間大約需要一個季度的時間。