本報(bào)記者 朱寶琛

    見(jiàn)習(xí)記者 毛藝融

    近日，高盛研究部股票策略團(tuán)隊(duì)對(duì)中國(guó)上市國(guó)有企業(yè)估值進(jìn)行了分析。高盛中國(guó)首席股票策略師劉勁津表示，過(guò)去十年來(lái)，上市國(guó)企的股價(jià)表現(xiàn)整體落后于民營(yíng)企業(yè)。

    高盛研究部認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，國(guó)有企業(yè)貢獻(xiàn)了約30%的GDP、12%的就業(yè)以及25%的稅收。在股票市場(chǎng)，上市國(guó)企分布在130個(gè)子行業(yè)中，在MSCI中國(guó)指數(shù)和盈利權(quán)重分別占29%和37%，占市場(chǎng)總?cè)站山涣康?0%。但在大多數(shù)盈利能力和估值指標(biāo)方面，上市國(guó)企普遍落后于民企。從投資主題來(lái)看，國(guó)有企業(yè)是“共同富裕”、“國(guó)家安全”、“自給自足”和“專(zhuān)精特新小巨人”等投資主題的關(guān)鍵要素。

    高盛研究部認(rèn)為，驅(qū)動(dòng)國(guó)企股票跑贏市場(chǎng)的潛在因素包括：行業(yè)所獲的政策支持、穩(wěn)定的凈資產(chǎn)回報(bào)率、高研發(fā)投入、高股息分紅和回購(gòu)等因素。

（編輯 何帆）