本報記者 侯捷寧

    見習記者 寇佳麗

    1月20日，上海破產法庭庭長徐子良在構建特殊資產統(tǒng)一大市場研討會上表示，近年來待處置資產的再融資項目在破產程序中呈現(xiàn)出迅速增長的態(tài)勢，這些待處置資產并非都是不良資產，而是需要有效盤活的特殊資產，這使得特殊資產市場逐漸成為投資者關注的焦點。

    特殊資產通常指因特定原因導致的需要處置或變現(xiàn)的資產，根據(jù)資金來源可分為企業(yè)在破產清算過程中需要變現(xiàn)的資產、商業(yè)貸款資產、特別機遇變賣資產等多種類別。多位受訪專家對《證券日報》記者表示，處于破產清算程序中的企業(yè)（以下簡稱“破產企業(yè)”），其特殊資產往往蘊含巨大價值和投資機會。

    “破產企業(yè)的特殊資產種類繁多，資產價值波動較大，通常需要多部門協(xié)調處置。”奧優(yōu)國際董事長張玥對《證券日報》記者表示，其中，房產、優(yōu)質股權和知識產權、存貨和設備的可投資價值較大，潛在盈利能力比較可觀。

    由于價值波動較大，針對特殊資產的評估需要綜合破產企業(yè)所屬行業(yè)、企業(yè)破產原因、資產屬性、市場需求情況等多重因素考量。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，當前，盤活破產企業(yè)特殊資產的方式包括引入戰(zhàn)略投資者、兼并重組、金融機構給予融資便利支持等。

    有效處置、盤活破產企業(yè)的特殊資產，對化解金融風險、維護金融穩(wěn)定具有重要意義。

    近年來，各省份破產企業(yè)特殊資產的盤活穩(wěn)定有序進行，成效顯著。例如，2024年1月19日，湖南省高級人民法院通報的數(shù)據(jù)顯示，2023年，全省法院共受理企業(yè)破產案件1045件，審結實質進入破產審理程序的企業(yè)破產案件841件，共清理債務632億元，盤活企業(yè)資產204億元。

    1月17日，江蘇省高級人民法院公布的數(shù)據(jù)顯示，2023年，全省法院共審結破產案件8513件，化解債務4835.7億元，安置職工3.6萬人，盤活土地房產2254.5萬平方米。

    巨豐投顧高級投資顧問于曉明在接受《證券日報》記者采訪時表示，特殊資產的投資動力來源于資產價格與價值的偏離。破產企業(yè)面臨流動性問題，其特殊資產的市場價值可能被低估，具備較大潛在上漲空間。“這些企業(yè)的專利、商標、版權等知識產權以及無糾紛、抵押權明確的資產，值得相關投資方重點關注。”

    談及如何進一步高效盤活破產企業(yè)的特殊資產，于曉明認為，在合理合法基礎上，全面評估資產價值十分關鍵。利用市場調研與分析，充分發(fā)現(xiàn)特殊資產的投資價值，做好風險防范工作，持續(xù)監(jiān)控市場動向、企業(yè)狀況，以便及時調整盤活策略。

    張玥則表示，有效盤活破產企業(yè)的特殊資產，需要堅持市場化和法治化原則，持續(xù)推進制度創(chuàng)新。“在法律規(guī)范設置的框架下開展工作，鼓勵市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用，不斷完善特殊資產投資機制，提高其流動性。”