本報記者 孟珂

    4月11日，國家統計局發布數據顯示，3月份，全國CPI（居民消費價格指數）同比上漲0.1%，環比下降1.0%；PPI（工業生產者出廠價格指數）同比下降2.8%，環比下降0.1%。

    國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，3月份，受春節假期后消費需求季節性回落、市場供應總體充足等因素影響，全國CPI環比季節性下降，同比漲幅有所回落。同時，隨著春節假期后工業生產恢復，工業品供應相對充足，全國PPI環比降幅比2月份收窄，同比降幅略有擴大。

    從CPI同比看，3月份CPI上漲0.1%，漲幅比2月份回落0.6個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.6%，保持溫和上漲。

    民生銀行首席經濟學家溫彬對《證券日報》記者表示，3月份CPI同比漲幅低于市場預期，未能延續2月份回暖勢頭。從主要特點看，2月份春節因素抬升的部分商品與服務價格，在3月份出現超幅度的回落，主要集中在食品、出行和旅游相關項目，最終導致CPI同比回落，考慮到能源和黃金價格起到了一定支撐作用，實際反映核心需求的CPI依然偏弱。

    數據顯示，3月份食品價格同比下降2.7%，降幅比2月份擴大1.8個百分點，影響CPI同比下降約0.52個百分點，下拉影響比2月份增加約0.35個百分點。非食品中，3月份服務價格同比上漲0.8%，漲幅回落1.1個百分點，主要是出行類服務價格回落較多，其中旅游價格漲幅從2月份的23.1%回落至6.0%。

    據國家統計局測算，在3月份0.1%的CPI同比變動中，翹尾影響約為-0.3個百分點，今年價格變動的新影響約為0.4個百分點。

    展望未來，東方金誠研究發展部總監馮琳在接受《證券日報》記者采訪時表示，4月份CPI同比有望小幅回升至0.3%，但未來一段時間居民消費價格指數仍將低位運行，這為宏觀政策向穩增長方向持續發力提供了較大空間。

    從PPI同比看，3月份PPI下降2.8%，降幅比2月份擴大0.1個百分點。其中，生產資料價格下降3.5%，降幅擴大0.1個百分點；生活資料價格下降1.0%，降幅擴大0.1個百分點。

    在溫彬看來，PPI同比跌幅連續第二個月擴大，且與國際大宗商品價格回暖趨勢有所背離。當前工業品價格在整體產能充足和下游需求偏弱的情況下未能明顯改善，對海外價格的輸入傳導也有所鈍化。

    “3月份國際原油價格上行，但受房地產投資下滑等因素影響，國內主導的鋼鐵、水泥、煤炭等大宗商品價格偏弱，PPI同比降幅有所擴大。”馮琳表示，進入二季度，隨著穩增長政策發力，特別是“三大工程”全面推動，以及國際大宗商品價格整體上有上行趨勢，預計4月份起PPI同比降幅將重回較快收窄過程，并有望在年中前后轉為正增長。

    溫彬預計，隨著二季度的到來，去年PPI低基數效應能發揮一定作用，推動同比降幅收窄，但短期來看回正或需要等到四季度。

    馮琳認為，總體上看，下半年PPI能否保持正增長狀態及全年PPI累計同比能否回正，將主要取決于后續國內房地產行業走向及各項穩增長措施的落實進度。