本報兩會報道組 昌校宇

    近日，全國政協委員、中信資本控股有限公司董事長兼首席執行官張懿宸在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年全國兩會上，將圍繞“重視并購基金作用，暢通私募股權投資退出渠道”提出五方面建議。

    張懿宸認為，目前私募股權行業的募投管退環節仍存在一定痛點，建議進一步拓寬和暢通私募股權基金的退出渠道，推動并購方式在退出環節發揮更充分的作用。

    張懿宸表示，創業投資與私募股權投資基金本質是“投資—退出—再投資”的循環過程，其中基金退出是私募股權投資循環的核心環節，不僅關系到投資人及私募股權投資機構的收益，更體現了資本循環流動的特點。目前，IPO、股權轉讓、回購、并購、清算是私募股權投資的主要退出方式。

    據研究機構統計，2023年，中國股權市場共發生3946筆退出案例，同比下降9.6%。其中IPO作為主要方式（占比為54%），退出數量同比下降38.3%。

    在此背景下，張懿宸建議，更加重視并購基金在推動上市公司開展并購重組、提升上市公司質量、實現金融高質量發展等方面的作用，從五個方面暢通退出渠道：

    一是吸引外資增持中國資產，適當放寬包括基金在內的外資持股A股上市公司比例上限；二是在確保安全、質量的基礎上，鼓勵并購基金控股公司在A股上市，積極研究相關可行政策；三是拓寬開展并購重組的行業范圍，鼓勵企業通過被并購或重組方式登陸A股市場，或引導其在港股市場上市；四是適當放寬并購重組的業績承諾標準，進一步明確除“采用未來收益預期等評估方法的大股東注資型收購要求設置業績承諾”外，其他類型重組的交易雙方可自主協商是否約定業績承諾，并盡快引導更多案例落地，形成示范效應；五是為并購基金通過接續基金實現投資人退出提供更清晰、優化的政策支持和指引。