近日，南方中證500ETF規(guī)模及份額雙創(chuàng)新高，成為了全市場最大的股票ETF。業(yè)內(nèi)人士分析，背后或許是險資等成熟機構(gòu)投資者在配置。同時，可能有個人投資者利用500ETF搏反彈，而各類智能投顧等定投工具也為個人投資者資產(chǎn)配置提供了助力。

    全市場最大股票型ETF

    6月19日，A股市場幾近全面上漲，兩市放量反彈，投資者情緒高漲，資金持續(xù)流入。據(jù)交易所公開數(shù)據(jù)統(tǒng)計，6月19日當天，南方中證500ETF份額凈增加3.22億份，資金凈流入達到16.81億元。從整體份額規(guī)模來看，南方中證500ETF基金份額升至89.27億份，基金資產(chǎn)規(guī)模升至465.83億元，雙雙創(chuàng)下歷史新高。

    記者根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，南方中證500ETF已經(jīng)是目前市場上規(guī)模最大的股票型ETF。在眾多主流指數(shù)中，記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至6月20日收盤，上證50指數(shù)今年以來上漲28.33%，滬深300指數(shù)今年以來上漲27.17%，而中證500指數(shù)上漲18.87%。

    “就是便宜，漲得不多，感覺后市還有上漲空間。”身邊一名500ETF的持有人這樣告訴記者。

    業(yè)內(nèi)人士認為，2019年以來，A股演繹結(jié)構(gòu)性行情，成長股或率先見底，風(fēng)險提前釋放，且絕對估值和相對估值均調(diào)整較充分，從盈利或估值來看，均已具備長期配置價值。

    從估值角度觀察，中證500指數(shù)目前仍處于歷史相對低位。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前中證500指數(shù)市盈率和市凈率分別為22.9倍和1.8倍，處于2007年指數(shù)發(fā)布以來估值序列自下而上的8.7%和4.7%的分位點。從歷史可比估值來看，中證500指數(shù)估值目前確實處于“洼地”。

    機構(gòu)投資者或助推

    到底是誰在買入500ETF？這是業(yè)內(nèi)最關(guān)心的問題。南方基金公司人士表示，對于具體申贖客戶信息，根據(jù)相關(guān)規(guī)定不便透露，需要以產(chǎn)品的年報以及半年報為準。

    “500ETF規(guī)模增長的背后，或是保險等機構(gòu)資金在持續(xù)加碼，同時也有不少個人投資者在買入。”有幾位業(yè)內(nèi)人士這樣認為。

    南方中證500ETF2018年年報顯示，期末上市基金前十名持有人中，中央?yún)R金有限責(zé)任公司持有份額占總份額比例為23.05%，位居首位。其余前十名持有人中，保險公司占據(jù)了7席，銀行與養(yǎng)老產(chǎn)品各占據(jù)1席。因此有業(yè)內(nèi)人士表示，500ETF規(guī)模增長的背后，險資占據(jù)了較大比例。因為對于險資這一類成熟機構(gòu)投資者來說，估值與基本面的考量是配置的關(guān)鍵因素。

    除了前述估值較為便宜之外，相比市場上其他主流寬基指數(shù)，中證500指數(shù)的行業(yè)分布更為均衡，更適合作為對沖投資組合的標的指數(shù)。

    根據(jù)申萬一級行業(yè)分類，中證500指數(shù)中權(quán)重最大的醫(yī)藥生物占比8.7%，排名第二的計算機和第三的電子占比分別為7.3%和7.1%，即更偏向輕資產(chǎn)、新興產(chǎn)業(yè)的信息技術(shù)、醫(yī)藥等行業(yè)，顯著低配采掘、公用事業(yè)等重資產(chǎn)行業(yè)和金融行業(yè)。因此，業(yè)內(nèi)也多認為南方中證500ETF代表“成長新經(jīng)濟”。

    與此同時，近期市場剛從一段時間的震蕩萎靡中走出，強勢上攻，而500ETF又一次成為了個人投資者“搶反彈”的工具。

    從基金2018年年報顯示的投資者結(jié)構(gòu)來看，機構(gòu)投資者占據(jù)了60.75%，中證500交易型開放式指數(shù)證券投資基金聯(lián)接基金占據(jù)了18.22%，而其余21.03%的比例由個人投資者持有。

    “這個比例說明了很多問題，即散戶大概率也在買。”一名業(yè)內(nèi)人士告訴記者，“現(xiàn)在各類資管機構(gòu)，包括公募、銀行、券商都有自己智能投顧產(chǎn)品，并大力推廣定投，還有很多類似半自動化的資產(chǎn)配置功能，這對散戶購買ETF有很大的推動作用。”

    同時，記者了解到，南方中證500ETF從成交量、盤口深度、折溢價指標，都相對行業(yè)競爭對手具備比較優(yōu)勢，也是目前市場上規(guī)模最大、活躍度最高的中證500ETF產(chǎn)品。

    值得一提的是，隨著最近期貨相關(guān)政策的不斷實施與推動，市場上金融工具也更加完善。從這個角度而言，中證500指數(shù)是跨市場的核心指數(shù)，也是目前股指期貨市場上僅有的中盤標的。

    “股指期貨在金融市場起著十分重要的作用，而中證500股指期貨更具獨特價值，截至6月19日，IC合約持倉合計達13.23萬手，是我國股指期貨產(chǎn)品體系中不可或缺的一部分。”有業(yè)內(nèi)人士稱。