隨著公募基金二季報披露完畢，基金重倉股變化也浮出水面，寧德時代、隆基股份、陽光電源等高成長性長賽道龍頭獲得青睞，市場也將這些高景氣度的龍頭核心資產稱為“寧組合”。事實上，一些成長風格基金經理早已布局這些成長賽道龍頭，并取得靚麗的業(yè)績。Wind數據顯示，截至7月26日，嘉實基金成長風格投資總監(jiān)姚志鵬自2016年4月管理嘉實智能汽車，任職回報達297.61%，自2017年3月管理嘉實新能源新材料，任職回報達248.46%，自2018年3月管理嘉實環(huán)保低碳，任職回報達162.29%。姚志鵬管理三只基金的任職年化回報均超30%。

    姚志鵬被認為是最先挖掘并進入“寧組合”的基金經理之一。但鮮為人知的是，早在研究員時，姚志鵬就已經開始重點關注這些在當年還尚未引起關注的先鋒產業(yè)了。

    挖掘先鋒產業(yè)前瞻布局“寧組合”

    作為“寧組合”的核心股票，寧德時代在2018年6月登陸創(chuàng)業(yè)板之初的表現(xiàn)并不搶眼，但這逃不過優(yōu)秀“獵手”的眼光。根據基金定期報告統(tǒng)計，寧德時代在2019年一季度便進入嘉實智能汽車前十大重倉股；到2019年二季度末，姚志鵬管理的三只基金十大重倉股都出現(xiàn)寧德時代；到2019年末，嘉實智能汽車、嘉實新能源新材料、嘉實環(huán)保低碳第一大重倉股均為寧德時代，三只基金合計持有寧德時代超415萬股，持有市值4.42億元。

    根據寧德時代公布的過往季度和年度報告，姚志鵬管理的嘉實環(huán)保低碳基金在2019年中便成為其前十大單只基金機構投資者。到2019年末，該基金持有寧德時代增至288.29萬股，持有市值超3億元，并躍升為其第一大主動管理型單只基金機構投資者。

    截至今年二季度末，嘉實智能汽車、嘉實新能源新材料、嘉實環(huán)保低碳第一大重倉股仍為寧德時代，三只基金合計持有市值已高達15.22億元；在最近的7個季度末，寧德時代在五個季度末是嘉實環(huán)保低碳第一大重倉股，在四個季度末是嘉實智能汽車、嘉實新能源新材料第一大重倉股。根據Wind數據統(tǒng)計，自2019年1月1日至2021年6月30日，寧德時代的復權漲幅為627.14%。

    事實上，不僅是寧德時代，陽光能源、隆基股份等“寧組合”核心股票，也都多次出現(xiàn)在姚志鵬所管理基金的十大重倉股前列。在“寧組合”這一概念出現(xiàn)之前，擁有“智能汽車投資第一人”“新能源領跑者”“先進制造賽道先鋒”等多個標簽的姚志鵬，就已長期專注于高成長性長賽道龍頭的研究與投資。

    十年投研洗禮專業(yè)和努力兼?zhèn)?/p>

    今年是姚志鵬加入嘉實基金的第10個年頭，也是擔任基金經理的第5個年頭。對于取得的業(yè)績，姚志鵬認為既有市場的因素，更離不可前期擔任研究員的積累。“我畢業(yè)論文研究風電比較，進入嘉實實習期間開始研究鋰電池，以及觀察海外特斯拉這些重要車企的更新。當時特斯拉剛剛做出幾千輛車，我們真的很激動，認為它不止是好萊塢明星的一個環(huán)保主義者的玩物玩具，很可能走進千家萬戶。”姚志鵬說。

    目前所謂“寧組合”里面一些標志性的公司，無論是全球領先的太陽能企業(yè)，還是全球領先的動力電池企業(yè)，背后很早期都有嘉實基金的身影，“最終金融市場會跟實體經濟進行結合，而在這個結合過程中最終會實現(xiàn)持有人財富增值，也實現(xiàn)了經濟產業(yè)的發(fā)展和騰飛，這是非常有意義的一件事情。”盡管姚志鵬對于結果很滿意，但對于挖掘股票的艱辛過程卻鮮有人知。2020年，姚志鵬團隊進行了100多次調研，在姚志鵬的方法論中，選股的過程其實就是在考察公司管理層的過程。這個過程必須滿足兩點：深入和長期。

    姚志鵬把選股稱為一門“自下而上的手藝”，而手藝一定是聚焦的，研究員是不可能同時懂幾十個行業(yè)的。這種聚焦或許也是姚志鵬投資的秘訣之一。在基金二季報中，姚志鵬表示，當前正處于全球智能汽車新的產業(yè)周期的啟動時刻，未來的新的需求的爆發(fā)可能會超出市場預期，特別是新供給的創(chuàng)造者，不僅僅引領了技術的變遷，也成為了需求的創(chuàng)造者。短期芯片短缺的擾動仍未完全消除，但需求端的因素才是真正長期的主導力量。

    姚志鵬表示，從1-3年的短中期趨勢來看，在經歷了過去較為充分的市場上漲和估值擴張之后，均衡配置和估值性價比應有所側重。但景氣處在超預期上行趨勢、具備較大長期空間的長久期資產依然具備配置價值。他持續(xù)看好景氣度運行向上，具備長期產業(yè)趨勢的可持續(xù)發(fā)展的行業(yè)和優(yōu)秀的上市公司，如新能源汽車、高端裝備、可選消費等。