“我對目前市場的定義，是進(jìn)入了底部左側(cè)。既然是左側(cè)，加倉后暫時(shí)被套的情況一定會發(fā)生。但我想借用《權(quán)游》中的一段話來表明我的態(tài)度：3000點(diǎn)已至，我從今夜開始守望。我將不減倉，不砸盤，不恐慌。我將盡忠職守，堅(jiān)守于斯，積極為投資人尋找機(jī)會。我將倉位與希冀一同獻(xiàn)給3000點(diǎn)，今夜如此，夜夜皆然。”近期，華寶基金經(jīng)理劉自強(qiáng)在《致基金持有人的一封信》中這樣表達(dá)了自己對市場的觀點(diǎn)。

    在越來越多的業(yè)內(nèi)資深人士鮮明發(fā)聲之際，一批新基金已于逆市中快速建倉，用真金白銀的抄底表達(dá)著對后市的看好。

    新基金建倉節(jié)奏加快

    凈值波動變大是基金經(jīng)理加倉的重要佐證。例如陸彬管理的匯豐晉信研究精選混合成立于1月21日，根據(jù)一季報(bào)，該基金股票倉位占基金總資產(chǎn)的比例高達(dá)87.81%。如果考慮到中間還有春節(jié)假期，相當(dāng)于在兩個(gè)月左右的時(shí)間里，直接把倉位加到了近九成。

    事實(shí)上，今年以來新成立的基金中不乏“跑步”建倉者。

    據(jù)通聯(lián)數(shù)據(jù)Datayes顯示，截至5月15日，4月7日成立的財(cái)通匠心優(yōu)選一年持有混合跌幅為10.53%。從凈值走勢看，該基金成立第二天就開始逐步建倉，當(dāng)下該基金凈值走勢已經(jīng)和滬深300走勢相似，成立以來最大回撤達(dá)到10.71%。

    基金產(chǎn)品迅速提升倉位，顯示出資金對市場的相對看好，相關(guān)基金經(jīng)理已經(jīng)用股票倉位表明了自己的觀點(diǎn)。

    陸彬曾在季報(bào)中坦言：“匯豐晉信研究精選基金建倉節(jié)奏較快。短期的風(fēng)險(xiǎn)事件對于A股市場的長期價(jià)值影響有限，因此在基本面依然向好的背景下，當(dāng)市場出現(xiàn)短期劇烈波動的時(shí)候，主動承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)或許是比規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)更好的選擇。以一兩年的維度看，很多股票的隱含回報(bào)已經(jīng)非常有吸引力。”

    在一季報(bào)中，中歐基金經(jīng)理袁維德明確表示：“由于倉位上較為保守，凈值回撤相對可控。后續(xù)隨著市場走穩(wěn)，基金將進(jìn)一步提高倉位，逢低配置具備長期競爭力的核心資產(chǎn)，同時(shí)擇機(jī)配置具備一定抗通脹能力的上游資源品種。”

    某私募基金負(fù)責(zé)人持贊同意見。在他看來，不管是對投資者還是對基金經(jīng)理來說，雖然暫緩建倉可以降低損失，但也錯(cuò)過了長線布局的時(shí)間關(guān)口。“緩建倉可以保證凈值的波動在一個(gè)可以接受的范圍內(nèi)。現(xiàn)在是高估值板塊回落的時(shí)間段，也是低位布局的良機(jī)。”

    一位處于新基金發(fā)行期的基金經(jīng)理告訴中國證券報(bào)記者，一季度還有很多新基金建倉緩慢，積累安全墊仍是主要思路。但現(xiàn)在市場已經(jīng)悄然改變，企穩(wěn)回升的共識在基金經(jīng)理間形成。

    對后市信心逐漸增強(qiáng)

    基金經(jīng)理對后市的信心正在逐漸增強(qiáng)。

    市場究竟什么時(shí)候見底？多位基金經(jīng)理表示，我國經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)，基本面長期向好。無論從絕對估值水平還是從風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)來看，或者從很多公司未來一兩年的隱含回報(bào)率水平來分析，上證指數(shù)3000點(diǎn)附近是戰(zhàn)略性機(jī)會。

    中庚基金經(jīng)理丘棟榮表示，市場的波動讓權(quán)益資產(chǎn)整體的吸引力進(jìn)一步提升，投資性價(jià)比更高。以中證800為代表的市場整體風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)水平，已經(jīng)回到了過去10年均值水平上方0.9倍標(biāo)準(zhǔn)差附近，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償比過去約85%的時(shí)間更有吸引力。

    萬家基金總經(jīng)理助理、投資研究部總監(jiān)莫海波表示，投資的本質(zhì)是在市場上買到便宜的東西。當(dāng)下，A股主要指數(shù)的估值已經(jīng)處于過去5年20%分位以下的低估值區(qū)間。拉長時(shí)間看，經(jīng)過今年的調(diào)整，A股市場的風(fēng)險(xiǎn)大部分得到釋放，風(fēng)險(xiǎn)收益比相對較好。

    財(cái)通基金經(jīng)理金梓才表示：“當(dāng)下我們所持有的組合或相對穩(wěn)定。內(nèi)外部沖擊因素一旦緩解，市場估值水平和我們的投資收益水平，大概率會恢復(fù)到一個(gè)長期的均值軌道，甚至向更樂觀的方向發(fā)展。”

    中歐基金經(jīng)理袁維德表示，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，一些質(zhì)地優(yōu)秀、長期空間大、靜態(tài)估值相對較高的高增長類資產(chǎn)估值優(yōu)勢凸顯，由于疫情擾動、原材料價(jià)格等短期因素導(dǎo)致經(jīng)營景氣受到影響的公司調(diào)整得尤為充分。許多優(yōu)質(zhì)公司已經(jīng)出現(xiàn)非常好的長期投資機(jī)會。組合在這樣的調(diào)整中也在不斷向這類資產(chǎn)集中。