本報記者 王寧

    5月份以來，A股市場整體行情有所回暖，部分機(jī)構(gòu)投資者先知先覺迅速加倉。近日，《證券日報》記者通過對多家公募基金和私募基金調(diào)查發(fā)現(xiàn)，基于近期A股市場愈發(fā)回暖的行情，機(jī)構(gòu)投資者已不同程度地加快市場布局。其中，公募基金呈現(xiàn)出謹(jǐn)慎偏樂觀態(tài)勢，外資和證券類私募基金已主動提高倉位，陸續(xù)對不同板塊提升倉位水平。

    多位基金經(jīng)理向《證券日報》記者表示，目前，支撐A股市場反彈的基本面已經(jīng)確立，且在5月份已經(jīng)得到了印證，回暖行情可期，機(jī)構(gòu)投資者整體呈現(xiàn)出加倉之勢；對于下半年，指數(shù)向上的動能和概率仍然比較突出，非常看好A股市場的長期走勢，若有新資金支持，還將利用結(jié)構(gòu)性機(jī)會積極布局。

    公募基金認(rèn)為

    反彈行情有望延續(xù)

    根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，從新發(fā)公募基金來看，公募基金在年內(nèi)整體未有明顯增量資金流入。截至5月份，新發(fā)產(chǎn)品繼續(xù)維持在較低水平，“主動+被動”新發(fā)規(guī)模約120億元，環(huán)比持平。但在存續(xù)產(chǎn)品申贖方面，卻也未有發(fā)生止損贖回潮情況，從中信證券渠道最新調(diào)研樣本數(shù)據(jù)來看，主動權(quán)益類產(chǎn)品在5月份的凈申贖率為-0.9%，顯示出環(huán)比贖回壓力減小。

    基于合規(guī)要求限制，雖然受訪的公募基金并未透露出具體的持倉細(xì)節(jié)，但也透露了加倉意愿，并對A股市場當(dāng)前及后期走勢表達(dá)出諸多樂觀預(yù)期。

    “近期外圍金融條件未明顯收縮，亦形成相對利好環(huán)境，反彈行情可望延續(xù)。”南方基金相關(guān)人士告訴《證券日報》記者，在復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)中，5月份PMI、進(jìn)出口等數(shù)據(jù)相較4月份已有明顯修復(fù)，A股市場迎來反彈行情。

    中信保誠基金認(rèn)為，5月份以來，支撐市場反彈的主要驅(qū)動因素已確立，市場后期不必悲觀。中信保誠基金相關(guān)人士向《證券日報》記者表示，“市場當(dāng)前出現(xiàn)的邊際變化主要在兩方面：一是5月份美國通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期上行，美聯(lián)儲緊縮預(yù)期可能重拾升勢，美股調(diào)整壓力可能給A股帶來情緒擾動；二是國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，短期經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)出現(xiàn)。整體來看，整體市場不必過度悲觀。后期可關(guān)注三條主線：一是中報業(yè)績可能穩(wěn)定的行業(yè)板塊；二是通脹下的煤炭和農(nóng)林牧漁板塊機(jī)會；三是新基建方向，包括數(shù)字基建和能源基建等投資機(jī)會。

    中信證券認(rèn)為，結(jié)合倉位變化來看，公募資金對于市場行情結(jié)構(gòu)性的影響主要體現(xiàn)在不同板塊間的調(diào)倉上；同時，目前主動型公募基金仍處于調(diào)倉初期階段，較以往集中倉位于個別強(qiáng)勢重點(diǎn)行業(yè)的程度仍有一定差距。對于這一點(diǎn)南方基金也持相同看法。

    南方基金相關(guān)人士告訴《證券日報》記者，近期，外資持續(xù)涌入強(qiáng)勢復(fù)蘇的中國資本市場，在國內(nèi)多地區(qū)有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)推動下，汽車、電力設(shè)備和國防軍工等板塊出現(xiàn)了大幅震蕩，顯示投資者的觀點(diǎn)分化開始加大，反彈最快的區(qū)間已基本結(jié)束。后續(xù)大盤能否進(jìn)一步上行，有賴于經(jīng)濟(jì)基本面的實(shí)際好轉(zhuǎn)，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)和居民的中長期信貸需求是否出現(xiàn)見底反彈趨勢。

    外資和內(nèi)資私募基金

    已啟動加倉模式

    相比公募基金謹(jǐn)慎偏樂觀的表態(tài)，外資和內(nèi)資私募基金則顯得更加活躍，且以實(shí)際行動來證明對市場回暖行情的認(rèn)可。一方面，中信證券渠道調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，中小型私募倉位開始恢復(fù)，盡管加倉絕對速度不及前期減倉時的絕對速度，但截至6月份的首周，中小型私募倉位已經(jīng)從前期最低水平的63%恢復(fù)至目前的70%，回到了歷史中位水平，反映了活躍私募機(jī)構(gòu)整體情緒處于修復(fù)階段，已經(jīng)開始加倉。另一方面，進(jìn)入5月中下旬，強(qiáng)勢板塊賺錢效應(yīng)凸顯，投資者情緒持續(xù)好轉(zhuǎn)，私募基金倉位再次逐周恢復(fù)。根據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，倉位在80%以上的受訪者占比從5月中旬的46.9%提升至6月初的49.2%，而倉位在五成至八成之間的受訪者占比則下滑了1.1個百分點(diǎn)，反映了盡管前期市場波動階段，私募群體存在明顯分歧，但隨著A股反彈行情持續(xù)，整體倉位分布開始逐步向中高水位轉(zhuǎn)移。

    調(diào)研顯示的活躍私募倉位可能屬于中小型私募，但短期內(nèi)帶來的增量資金可超過1500億元。

    根據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至本月初，股票私募倉位指數(shù)為70.66%，環(huán)比上漲了1.16%。具體倉位分布上，中型規(guī)模的股票私募倉位指數(shù)為74.33%，環(huán)比上漲了了4.11%；百億元級股票私募倉位指數(shù)為75.92%，環(huán)比上漲了1.09%。

    在調(diào)研走訪過程中，多位私募基金經(jīng)理向《證券日報》記者表達(dá)了其近期建倉和加倉動向。

    “非常看好A股市場長期走勢。”止于至善基金總經(jīng)理何理表示，目前公司主要進(jìn)行了建倉動作，包括汽車產(chǎn)業(yè)鏈、碳中和概念股、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和疫情后時代消費(fèi)復(fù)蘇板塊等，這是近期和下半年持續(xù)看好的投資板塊。

    融智投資基金經(jīng)理胡泊告訴記者，汽車產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)潜据啅?fù)工復(fù)產(chǎn)的重點(diǎn)扶持板塊，當(dāng)前主觀私募的整體倉位水平處于逐步回暖修復(fù)態(tài)勢，公司也在逐步加倉此類重點(diǎn)關(guān)注的板塊。

    奶酪基金經(jīng)理莊宏東表示，目前的主要持倉集中在消費(fèi)和醫(yī)藥板塊，且暫時未有調(diào)倉計(jì)劃。接下來，可重點(diǎn)關(guān)注二季度業(yè)績數(shù)據(jù)良好的個股或所屬板塊，此類標(biāo)的可能在海外系統(tǒng)性風(fēng)險影響時相對抗跌、獨(dú)立性更強(qiáng)。

    “公司短期沒有減倉和調(diào)倉計(jì)劃，如果有新資金支持，還會利用市場震蕩機(jī)會積極布局。”華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，短期不會進(jìn)行更多調(diào)倉計(jì)劃。他表示，隨著“穩(wěn)增長”政策進(jìn)一步發(fā)力，疊加預(yù)期中的資本市場改革利好，下半年指數(shù)向上的動能和概率會比較突出。

    值得一提的是，近期外資也加快配置A股步伐。根據(jù)湯森路透統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，5月下旬以來，海外投資者恢復(fù)對離岸中國基金的凈申購，5月25日至6月8日，連續(xù)三周凈申贖率分別為0.4%、0.1%和0.5%，結(jié)束了4月中旬以來連續(xù)5周的凈贖回；同時，北向資金6月份流入的結(jié)構(gòu)也發(fā)生了明顯變化，配置型資金開始加速流入，截至6月10日，累計(jì)凈流入規(guī)模已經(jīng)達(dá)到272億元，已高于4月份和5月的78億元、74億元。