進入年底，基金公司的規(guī)模沖刺戰(zhàn)如期上演。中國證券報記者調研了解到，有基金公司已從11月起調整同業(yè)存單基金和中短債基金的銷售激勵政策；也有基金公司開啟旗下債基的大規(guī)模宣傳，為年終的規(guī)模沖刺“搖旗吶喊”；多家基金公司還推出旗下明星基金經理管理的權益基金，配合強勢渠道進行推廣。

    基金公司沖刺規(guī)模的背后有種種考慮，但隨著監(jiān)管、股東、渠道等方面逐漸淡化短期管理規(guī)模排名，基金公司年終沖刺規(guī)模的激烈程度已遠不如前。

    債基扮演主角

    在基金公司的年終規(guī)模沖刺中，債券型基金一般都扮演主角。

    “某大型基金公司每年都會在年底拿出一只債基來沖規(guī)模，一方面通過大規(guī)模宣傳，吸引散戶資金；另一方面也通過相關渠道吸引機構資金，機構資金大多會在來年一季度‘撤退’。”一位業(yè)內知情人士告訴中國證券報記者。

    據(jù)統(tǒng)計，2022年一季度末，兩家頭部公司旗下債基基金份額較2021年底均減少超100億份；18只債券基金2022年一季度末份額較2021年底減少30億份到100億份之間；21只債券基金2022年一季度末份額較2021年底減少20億份到30億份之間。

    在行業(yè)逐漸淡化規(guī)模排名的背景下，基金公司年末沖刺規(guī)模不再大張旗鼓，而是“暗暗發(fā)力”。“有些公司沒有明確提出沖刺規(guī)模，但考核機制卻悄然變化，從11月起開始調整了同業(yè)存單基金和中短債基金的銷售激勵方案，目的就是為了沖刺規(guī)模。”一位資深業(yè)內人士李華（化名）透露。

    “除了基金公司自身對年底沖規(guī)模有動力，其實銀行等機構也需要基金公司在年底承接一部分資金，這也在客觀上造成基金公司旗下低波動的貨幣基金、同業(yè)存單基金、短債基金等產品在年底出現(xiàn)規(guī)模的增長。”有基金公司渠道負責人透露，“沖刺規(guī)模的資金大多來自銀行。一些銀行在完成當年的存款任務后，為了避免當年存款數(shù)據(jù)過高，從而在下一年背負過高的存款指標，這部分溢出的資金就會成為基金公司的‘幫忙資金’，幫助基金公司沖債券基金、同業(yè)存單指數(shù)基金、貨幣基金等低波動產品的規(guī)模。”

    明星基金經理上陣

    除債券基金之外，作為基金公司的立身之本，主動權益基金仍是基金公司年末布局的重點。

    “基金公司要想沖刺主動權益基金規(guī)模，推出由明星基金經理管理的基金是‘制勝法寶’，再配合強勢點的渠道，才可以吸引到較多資金。”一位公募基金人士表示。

    中國證券報記者梳理認購起始日期在11月至12月之間的新發(fā)基金發(fā)現(xiàn)，不少基金公司都派出旗下明星基金經理。例如，嘉實基金推出姚志鵬管理的嘉實積極配置一年持有，11月16日開始募集，11月25日結束募集，募集規(guī)模達12.84億元。此外，平安基金將于12月26日起發(fā)行擬由明星基金經理神愛前管理的新基金，嘉實基金將于12月22日起發(fā)行擬由旗下明星基金經理吳越管理的新基金，廣發(fā)基金、銀華基金也分別推出了擬由新生代基金經理鄭澄然和向伊達管理的新基金。

    除了主動權益基金，ETF等被動指數(shù)基金也是年末規(guī)模沖刺的利器。在年末發(fā)行的新基金中，ETF、指數(shù)基金等占據(jù)近半壁江山。

    在當前的市場環(huán)境下，除了年底沖刺規(guī)模，不少基金公司的考慮是在市場低點布局新產品，長期可以為投資者帶來較好回報。“市場明年或迎來反轉向上周期。”一位近期有產品發(fā)行的基金經理表示。

    “展望明年的市場，權益資產性價比高于固收類資產，建議超配股票。”另一位基金經理表示。平安基金表示，從估值、股權風險溢價來看，當前市場仍處于高性價比的底部區(qū)域，隨著內外部風險緩和，市場有望繼續(xù)回暖。

    淡化規(guī)模著眼長期

    基金公司在年底沖規(guī)模并不是新鮮事，已成每年都要上演的戲碼，究其原因，多數(shù)公司在年底沖規(guī)模是因為有股東考核。一位基金公司管理層人士告訴中國證券報記者：“基金公司股東大多以年度為考核周期，基金公司管理規(guī)模是重要的考核指標之一。基金公司管理規(guī)模的增長、管理規(guī)模的排名等關系到基金公司的年終獎等切身利益，所以基金公司年底沖規(guī)模已成業(yè)內一個常見的做法。”

    同時，年度管理規(guī)模也關系到基金公司與銀行等渠道的合作，銀行在選擇合作的基金公司時，基金公司的管理規(guī)模也是銀行考察的關鍵指標之一。

    此外，基金公司開展創(chuàng)新業(yè)務、獲得較好的行業(yè)獎項和評級也與公司管理規(guī)模存在著一定關系。近年來雖有一些中小型公司開展了創(chuàng)新業(yè)務，但一些戰(zhàn)略性新基金的首批產品大多還是由頭部基金公司率先發(fā)行，管理規(guī)模也是專業(yè)機構對基金產品評價的硬指標之一。

    不過，基金公司年底沖規(guī)模的情況也出現(xiàn)了一些變化。一方面，股東對基金公司在業(yè)績、規(guī)模方面的考核更加看重長期性；另一方面，渠道和普通投資者對基金公司的考察也不再唯規(guī)模論，銀行等渠道也為中小基金公司亮綠燈。比如招商銀行推出的“招陽計劃”，就淡化了基金公司管理規(guī)模，側重布局優(yōu)秀的基金經理。