本報(bào)記者 王思文

    7月6日，博時(shí)基金在深圳舉辦2023年中期投資策略會(huì)。來(lái)自上海證券交易所、深圳證券交易所、多家券商等超30位重量級(jí)嘉賓和投資大咖出席，近500人次現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)，共同探討2023年下半年投資布局，為資本市場(chǎng)發(fā)展建言獻(xiàn)策。

    就金融科技賦能高質(zhì)量發(fā)展來(lái)看，博時(shí)基金董事總經(jīng)理、信息技術(shù)部總經(jīng)理車(chē)宏原從多維度分析了基金公司如何實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，車(chē)宏原表示：首先來(lái)看金融科技怎么賦能專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的建設(shè)，博時(shí)基金的方案是兩橫六縱的金融科技的規(guī)劃，目標(biāo)是科技引領(lǐng)數(shù)字化的轉(zhuǎn)型，其中銷(xiāo)售數(shù)字化和投研數(shù)字化覆蓋了公募、專(zhuān)戶(hù)、養(yǎng)老金、另類(lèi)、財(cái)富、國(guó)際六大專(zhuān)業(yè)化的戰(zhàn)略賽道，我們要通過(guò)金融科技賦能打通戰(zhàn)略賽道，對(duì)全牌照的能力進(jìn)行結(jié)耦重構(gòu)，創(chuàng)新商業(yè)模式。我們公司與各個(gè)專(zhuān)業(yè)子公司之間，通過(guò)金融科技的賦能，加深了雙方相互協(xié)同和合作，延伸了資產(chǎn)管理的產(chǎn)業(yè)鏈。一體化的科技架構(gòu)，對(duì)子公司的賦能也產(chǎn)生了顯著效益，以去年成立的博時(shí)財(cái)富為例，一是顯著降低成本，為它節(jié)省了幾十個(gè)科技和業(yè)務(wù)人員的投入，二是展業(yè)更快，拿到牌照以后很快具有展業(yè)能力。

    “公募基金高質(zhì)量發(fā)展要全面強(qiáng)化專(zhuān)業(yè)能力的建設(shè)，重點(diǎn)是資產(chǎn)管理能力的提升，其中投研能力是核心，這里的架構(gòu)是專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，資產(chǎn)管理的整體流程，可以看作是業(yè)務(wù)流水線(xiàn)，包括投資前、投資中、投資后三部分，現(xiàn)在面臨的問(wèn)題是有的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)不能在一個(gè)平臺(tái)支撐和銜接，有很多的工作要靠手工完成，有很多低價(jià)值重復(fù)性的工作，通過(guò)金融科技賦能可以提升業(yè)務(wù)流水線(xiàn)的數(shù)字化水平，從而進(jìn)一步提升資產(chǎn)管理和投資管理的能力。”車(chē)宏原進(jìn)一步稱(chēng)。

    那么，進(jìn)入2023年下半年，資金該如何抓住投資機(jī)遇，做好資產(chǎn)配置？

    博時(shí)基金董事總經(jīng)理、權(quán)益投研一體化總監(jiān)曾鵬對(duì)此表示，應(yīng)從“一支獨(dú)秀”到“多點(diǎn)開(kāi)花”，也就是從經(jīng)濟(jì)動(dòng)能偏弱，流動(dòng)性偏強(qiáng)，到經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇，流動(dòng)性繼續(xù)寬松的環(huán)境當(dāng)中。“我們認(rèn)為，從單一的估值驅(qū)動(dòng)逐漸衍生為業(yè)績(jī)和估值都驅(qū)動(dòng)的環(huán)節(jié)，這樣投資的機(jī)會(huì)會(huì)更多。首先白酒是機(jī)構(gòu)最重倉(cāng)的領(lǐng)域，我們認(rèn)為隨著年中之后工業(yè)企業(yè)的修復(fù)，可以預(yù)判白酒行業(yè)的估值是修復(fù)的，謹(jǐn)慎一點(diǎn)來(lái)看，本輪修復(fù)包括修復(fù)的斜率在沒(méi)有大的總量刺激的情況下，斜率是相對(duì)平滑的，但是機(jī)會(huì)是相對(duì)有的。更重要的是科技，科技行業(yè)是貫穿全年的主旋律，科技是一個(gè)很龐大的產(chǎn)業(yè)，我們?cè)诓r(shí)內(nèi)部把科技行業(yè)分出近100個(gè)細(xì)分行業(yè)，每個(gè)行業(yè)背后的特點(diǎn)不同，雖然今年人工智能漲幅比較大，但很多行業(yè)在底部，比如半導(dǎo)體、消費(fèi)電子。最后是中特估的投資機(jī)會(huì)，中特估的本質(zhì)是我國(guó)高質(zhì)量發(fā)展的價(jià)值體現(xiàn)，高股息分紅的策略在今年中特估投資機(jī)會(huì)中會(huì)看到。總體來(lái)說(shuō)縱觀下半年整體的趨勢(shì)機(jī)會(huì)好于上半年，應(yīng)該是從一枝獨(dú)秀逐漸到多點(diǎn)開(kāi)花的格局。”

    對(duì)于下半年的A股走勢(shì)，華泰證券研究所副所長(zhǎng)、總量研究負(fù)責(zé)人、固收首席、董事總經(jīng)理張繼強(qiáng)分析稱(chēng)：“我們認(rèn)為下半年還是沿著景氣、政策、擁擠度三大指標(biāo)做衡量，下半年盈利驅(qū)動(dòng)沒(méi)有到非常強(qiáng)，場(chǎng)外資金比較充溢，AI板塊會(huì)劇烈分化將分流出一部分資金，大家會(huì)在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中找出景氣度相對(duì)改善的投資機(jī)會(huì)，比如生鮮食品、啤酒、電力、整車(chē)、電子等，其次受制于政策的主題性板塊如儲(chǔ)能、機(jī)器人等應(yīng)該也會(huì)有一些機(jī)會(huì)，建議大家不要有過(guò)高的期待。”

    債市方面，博時(shí)基金固定收益研究部信用研究總監(jiān)呂修磊主要分析了信用債主要行業(yè)的展望和建議：一是城投債基本判斷，我們建議大家關(guān)注弱區(qū)域的產(chǎn)品，至少增配中高等級(jí)的城投。二是產(chǎn)業(yè)債基本的判斷，高質(zhì)量發(fā)展的格局對(duì)產(chǎn)業(yè)債會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)保持友好，配套政策也非常多，行業(yè)輪動(dòng)給產(chǎn)業(yè)融資帶來(lái)機(jī)會(huì)。三是煤炭?jī)r(jià)格在底部的情況下對(duì)于其永續(xù)債建議標(biāo)配，對(duì)于鋼鐵的行業(yè)我們認(rèn)為是往下的趨勢(shì)。四是建議配置水泥頭部央國(guó)企。這兩年在信用債市場(chǎng)發(fā)生的事情顛覆了信用債的慣性思維，對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)要為適應(yīng)這個(gè)時(shí)代做好準(zhǔn)備，粗暴的投資和票息投資以及順勢(shì)而為的投資，在當(dāng)前新的精耕細(xì)作的階段，信用風(fēng)險(xiǎn)常態(tài)化階段會(huì)面臨很大的挑戰(zhàn)，我們?cè)谶@方面也加大了研究員的配置力量和投研互動(dòng)，希望與各位投資人一起迎接信用債券市場(chǎng)新的投資時(shí)代。

（編輯 孫倩）