本報(bào)記者 吳珊 見(jiàn)習(xí)記者 彭衍菘

    進(jìn)入10月份以來(lái)，A股市場(chǎng)延續(xù)震蕩走勢(shì)，部分短線資金的“離場(chǎng)”導(dǎo)致市場(chǎng)情緒有所回落。

    不過(guò)，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的基金經(jīng)理普遍認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)基本面數(shù)據(jù)邊際改善，政策支持力度有望進(jìn)一步加大，居民消費(fèi)信心修復(fù)以及基金公司密集自購(gòu)等多重利好并行，A股市場(chǎng)將保持韌性并已具備中長(zhǎng)期再配置價(jià)值。

    積極因素不斷累積

    “逆周期布局”漸成共識(shí)

    從基本面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好總體回升的態(tài)勢(shì)更趨明顯，多個(gè)領(lǐng)域、多項(xiàng)指標(biāo)都出現(xiàn)了一些積極變化。

    “政策‘組合拳’接續(xù)發(fā)力，為市場(chǎng)回暖創(chuàng)造了良好條件。”興銀基金基金經(jīng)理袁作棟對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    興業(yè)基金權(quán)益研究總監(jiān)鄒慧在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，今年三季度宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境進(jìn)一步復(fù)蘇，因此預(yù)計(jì)整體上市公司三季報(bào)也將出現(xiàn)增速的回升。

    截至10月22日記者發(fā)稿時(shí)，在已公布三季報(bào)的294家上市公司中，有194家上市公司前三季度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。

    此外，部分機(jī)構(gòu)自購(gòu)步伐不停，積極踐行“逆周期布局”。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，8月中旬以來(lái)，就有交銀施羅德基金、德邦基金、中歐瑞博等超過(guò)30家機(jī)構(gòu)相繼宣布自購(gòu)旗下基金產(chǎn)品。

    具備中長(zhǎng)期再配置價(jià)值

    科技板塊、績(jī)優(yōu)股受青睞

    當(dāng)前，一系列活躍資本市場(chǎng)的政策落地和市場(chǎng)估值優(yōu)勢(shì)為A股中長(zhǎng)期向上提供了支撐。受訪基金經(jīng)理均認(rèn)為，市場(chǎng)在反復(fù)磨底后將逐步走出底部區(qū)域，中長(zhǎng)期來(lái)看不宜過(guò)度悲觀。

    “當(dāng)前，A股估值處于底部區(qū)間，已具備中長(zhǎng)期再配置價(jià)值。”中歐基金基金經(jīng)理藍(lán)小康對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，進(jìn)入第四季度后，市場(chǎng)將更加關(guān)注對(duì)明年邊際變化的預(yù)期，這有望部分緩解當(dāng)前低迷的市場(chǎng)情緒。若后續(xù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，機(jī)構(gòu)投資者低配且估值處于歷史底部的行業(yè)彈性顯著更強(qiáng)。

    諾安基金權(quán)益投資事業(yè)部總經(jīng)理韓冬燕在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也認(rèn)為，市場(chǎng)經(jīng)歷第二季度以來(lái)的震蕩調(diào)整后，現(xiàn)階段的市場(chǎng)估值總體處于歷史偏低區(qū)域，較為充分甚至過(guò)度反應(yīng)盈利預(yù)期的下行。

    對(duì)于后市，永贏基金首席權(quán)益投資官高楠對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，盡管部分利空情況短期仍有延續(xù)可能，但邊際上難以進(jìn)一步惡化，市場(chǎng)定價(jià)已較為充分，對(duì)后市維持樂(lè)觀。

    由于市場(chǎng)主線模糊，板塊持續(xù)輪動(dòng)且強(qiáng)度不足，普通投資者操作難度顯著增加。從受訪的多位基金經(jīng)理分析來(lái)看，科技板塊和績(jī)優(yōu)股得到了更多關(guān)注。

    韓冬燕介紹，目前我們?cè)诳萍籍a(chǎn)業(yè)鏈配置比例仍相對(duì)較高，但集中程度有所降低，除科技方向外，后續(xù)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注能反映經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的消費(fèi)及先進(jìn)制造業(yè)方向，主要方向包括消費(fèi)制造中的輕工、汽車、家電等。

    袁作棟亦表示，科技在順周期后即情緒修復(fù)后啟動(dòng)，關(guān)注消費(fèi)電子、半導(dǎo)體周期見(jiàn)底等線索。個(gè)股方面，我們更關(guān)注基本面環(huán)比改善趨勢(shì)良好的績(jī)優(yōu)股；經(jīng)營(yíng)確定性較高、僅由于市場(chǎng)短期博弈被低估的標(biāo)的；左側(cè)布局周期底部和具有成長(zhǎng)空間的公司。

    此外，鄒慧認(rèn)為：“整體上會(huì)根據(jù)三季報(bào)對(duì)組合有所調(diào)整，更關(guān)注中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)或者可以持續(xù)的方向。具體而言，會(huì)更加重視高分紅公司和央企國(guó)企的價(jià)值，在低利率環(huán)境下，高分紅公司的價(jià)值凸顯，而央企國(guó)企的業(yè)績(jī)穩(wěn)定性和防風(fēng)險(xiǎn)能力也具有優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，計(jì)劃適度增配明年業(yè)績(jī)可能存在反轉(zhuǎn)的半導(dǎo)體、消費(fèi)電子等板塊。”

（編輯 李波 孫倩）