■本報記者 王寧

    投資是什么？投資的核心因素有哪些？日前，《證券日報》記者來到久友資本董事長李陽的辦公室，傾聽了這么一則投資故事：從一塊高鐵剎車片，看到了中國硬科技的未來，從而篤定布局科技板塊。

    在他看來，成功押注首批科創板上市企業并不能充分凸顯公司的整體投研能力，堅定將投資布局前移，在中早期布局硬科技投資才是時代賦予的機會。

    李陽認為，投資就是優化資產配置，其核心因素在于“人和事”?；趯θ蚋窬趾椭袊鴻C遇的思考、對大勢的分析判斷，從市場的清冷中才能看到機遇。

    如今，科創板設立給資本市場帶來的巨大連鎖反應正是這樣的機遇，久友資本堅定踐行自己的投資理念，將投資方向聚焦在科創領域中早期階段。

    科創板

    是科創中早期投資強心劑

    在首批上市的25家科創板企業中，天宜上佳是高鐵供應鏈里的科創明星、軌道交通核心零部件的國產推動者，久友資本便是成功押注該企業的私募股權機構。

    李陽表示，從接觸這個項目到最終投入，總共也就一個月左右的時間，期間包括了接洽、盡調和決策等環節，以及最后確定投資方案。這個項目的投資效率顯示出久友資本的優勢。“看得準，投得進。”李陽解釋說，股權投資是一門很綜合的藝術，募資能力、投研能力，能找到好項目，同時企業和機構雙方互相認可。

    按照李陽和久友資本的投資經驗，新材料在高鐵、地鐵、航空航天等領域得到廣泛應用，甚至涉足軍工方面。天宜上佳第一個重點發力的階段選在高鐵領域，且獲得了認可，可見其未來市場前景會更大。果不其然，在2018年年初完成對天宜上佳的股權投資后，該公司成為首批上市的科創板企業，從最初的7000萬元投資，到目前對應的市值已經高達2.9億元。

    對于李陽和久友資本來說，在投資天宜上佳的過程中，也更加深刻的理解到了科創板對于科創領域投資，尤其是科創領域中早期投資的助推作用。

    李陽告訴記者：“資本市場，尤其是創投不應該再盯著制度差價，不應該再盯著那些純粹靠商業模式和流量變現的項目，我個人認為它們其實是沒有太多技術壁壘的，它們消耗了太多資本資源。而那些真正需要資本支持的重大科技創新項目，反而得不到足夠的資源支持。此次科創板的提出實際上是對資源的重新配置?？苿摪宓脑O立會鼓勵資本、創投企業響應國家號召，向更早期、具有更多技術含量、科技含量的產業傾斜。”

    李陽補充道：“目前我們已經可以看到很明顯的變化，從中科院開始，到各大高校，從上到下都在鼓勵大家創新，科創板第一批25家公司上市以后，100多位億萬富翁誕生了，清一色的是科學家、博士、碩士，中國真正進入了科技創新的時代，知識改變命運不再是一句空話，科創板的核心團隊一定是知識分子，科創板確實讓他們看到了標桿，科創板更多的強調科技的創新和研發，滿足國家重大戰略需求，有足夠高的戰略屬性。所以我們堅定的在這個領域做我們的布局投資，投研過程會比較辛苦，但相信一定能夠穿越周期，經得起歷史的檢驗，這是久友資本目前核心的理念。”

    堅定布局

    中早期硬科技領域

    投資天宜上佳對于久友資本來講，是深度行研的結果，隨著天宜上佳迅速過會，更加鼓舞久友資本將目光聚焦到中早期硬科技方向。

    這樣的投資經歷也為久友資本提供了豐富的經驗，在過去3年多時間內，久友資本管理基金規模20多億元，陸續投了不少有代表性的項目，例如寒武紀、優必選、中星技術等。

    李陽表示：“過去3年時間，久友資本投資科創賽道一批優質企業，階段中期偏后，這為我們‘往前看’提供了經驗支撐。好項目就要多看，好比看古玩，得多看珍品，才有眼力去鑒寶。”

    盡管投資周期前移，但在李陽看來，在投資賽道上，自始至終方向非常明確，聚焦硬科技、硬需求，包括人工智能、光電芯片、5G技術、新材料、創新藥研發、精準醫療等。

    李陽強調：“我們篤定地相信推動人類社會進步的一定是底層的硬科技創新，這才是更長久更持續的推動力。”他認為，投資本身就是資源優化配置，把更多的資本資源用來支持產業發展，這才是投資的核心邏輯。

    李陽介紹說，去年開始，基于對全球格局和中國經濟發展機遇的思考，要從市場的清冷中看到機遇。2018年年底，久友資本完成第一期硬科技產業基金的募集，近3億元的基金重點聚焦中早期硬科技優質標的投資。

    談及中國股權市場的未來發展，李陽認為，行業未來幾年內洗牌是不可回避的，“前幾年取得私募基金管理人牌照的較多，很多圈外人都往里擠，目前就是一個出清的階段。對于股權私募來說，具備綜合素質的考量挺關鍵的，募、投、研、管、退等環節都很重要，有短板的投資機構未來比較難生存”。

    李陽對記者表示“對久友資本來說，越是寒冬我們越要抓住機會，這樣才能脫穎而出，中國股權投資領域的競爭是很激烈的，甚至有些產能過剩，這么多機構有一個不斷淘汰的過程，真正有自己投資理念、投資邏輯的機構才能真正勝出，我們希望久友資本會是‘長青’的一家?，F在已經啟動了硬科技產業基金二期，我們還是比較有信心的，之所以對未來很有信心，首先是對國家的信心，而后是對科技產業發展的信心。”