——專訪前海開源基金總經理蔡穎

    本報記者 王思文

    蔡穎，前海開源基金管理有限公司董事、公司總經理，前海開源資產管理有限公司董事長。公募基金從業經歷二十年，是什么鑄就了她二十年如一日的堅持，公募基金對她而言又意味著什么？近日，蔡穎帶著《證券日報》記者走進了位于深圳市的前海開源基金總部，一同感受她近二十年的職場風云。

    投身公募：只因“熱愛”

    五年前，蔡穎曾向媒體坦言：我從業以來沒有離開過公募基金這個行業，也沒有想過離開這個行業”。時光荏苒，如今的蔡穎已經在公募基金行業摸爬滾打了整整20年。當蔡穎向記者談起與公募基金的“結緣故事”時，她感慨地說：“從事一個行業多年，一定是自己選擇，也是被選擇的結果。當然，每個人的成就和發展離不開所處的行業和時代。隨著居民財富的增長，公募基金得到了快速蓬勃的發展，我很幸運成為第一批持有公募基金股權的從業人員，這是時代以及行業賦予我們的機遇。”

    直到現在，蔡穎還是對公募行業充滿著熱愛。記者猶記得初次踏進蔡穎辦公室時的看到的情景：一摞摞基金業相關叢書、帶著榮譽花環的獎杯以及公益扶貧項目中純真女孩的照片，均彰顯著基金人“責任在先、專業在線”的身影與痕跡。

    作為前海開源基金的一名老兵，蔡穎是如何看待這家“資歷尚淺”卻發展迅猛的新生代基金公司呢？

    “資產管理行業最重要的因素是人才，管理資本的人才。我在前海開源已經有6個年頭了，這六年里公司發展迅猛，主要在于成立之初通過股權激勵機制吸引了大量優秀人才。現在前海開源基金已步入到2.0階段，我們已經建立了自己的人才梯隊。”蔡穎對記者如是說。

    長期堅持：兩個“532”考核體系

    所謂“以股權激勵吸引人才”，其本質是向員工開通“由職業經理人轉為合伙人”的通道，以調動員工的積極性，把合適的人留住，讓人才在資管行業各盡其能，最終實現為客戶賺取持續穩定的長期收益。目前由前海開源基金核心員工組成的合伙企業占公司股份25%，實現了核心員工與公司利益的一致性。

    蔡穎坦言，從職業經理人轉變為合伙人的過程中，人的思維要發生變化。所以公司對職業經理人素養和能力的要求和對公司合伙人素養和能力的要求是不同的。股權激勵能夠吸引一批愿意為公司付出努力的人，共同努力為投資者贏得長期持續穩定正回報。

    建立吸引人才的激勵機制這只“盾”是組建“鐵軍”的必備利器，而打造和管理人才團隊則是長期馳騁沙場的“矛”。從業20年，蔡穎在人才梯隊管理方面已頗有心得。

    蔡穎表示，公司對于基金經理的考核，秉持的是“輕排名重收益”的理念，采取兩個“532”考核體系。一年考核優先考慮基金持有人的正回報，50%比例為業績正回報、30%為超越比較基準回報、20%為業績排名；三年考核鼓勵堅持長期投資理念、適度淡化短期排名壓力，50%考核當年業績、30%考核上一年度業績、20%考核前年業績。

    “這兩個“532”體現了我們對人才的考核要求，即以為客戶創造絕對收益為目標，看重長期業績而不是短期排名。”蔡穎舉例稱，公司明星產品前海開源再融資股票基金成立于2015年市場高點，但成立至今收益率超過60%。根據公司內部基金經理畫像分析結果，這只基金業績超額回報中的80%來自于個股選擇，這充分證明了基金經理邱杰的選股能力以及其投研團隊的研究能力。

    除了上述的基金經理畫像，前海開源基金過去幾年一直在做產品畫像、客戶畫像。蔡穎說道：“做這三類畫像的目的是將合適的產品交給合適的基金經理管理，把合適的產品賣給合適的客戶。”

    大類資產配置：不是由個人拍板決定

    前海開源基金成立時間僅6年多，但記者發現，公司自成立以來在A股市場幾次關鍵時點上均做出了精準預判和前瞻布局。如2016年2月份，公司投決會召開內部會議，宣布公司整體投資戰略由“重點防御”轉為“全面進攻”，準確把握了春節后A股上漲行情；2018年9月底，在市場情緒極度低迷之際，公司率先提出看多A股，旗下基金全面加倉。

    蔡穎向《證券日報》記者揭開了公司多次精準預判市場背后的奧秘之處：大類資產配置決策依據及體系。前海開源基金已形成完善、科學的大類資產配置決策流程及體系，以團隊的研究和集體決策取代個人決策，并通過制度、流程確保大類資產配置決策的科學性、規范性。由公司FOF投資部、量化投資部、研究部、固定收益部、金融工程部等多個部門合作支持，組建了大類資產配置小組，基于宏觀、市場和技術三大因素和八項細分指標，綜合考慮不同因素對大類資產價格走勢的影響，實時跟蹤各類因子和模型的動態變化，每月定期向公司投決會出具大類資產配置建議，然后由投決會成員充分討論，最終形成決議。

    “在大類資產配置方面，不是由個人拍板決定的，而是集體智慧的結果。”蔡穎向《證券日報》記者表示，她認為投資能力是公募基金的核心競爭力。其中大類資產配置能力重要性和優先級更高。其次是選股能力，賺取阿爾法的能力，這兩者要結合起來，才能在大資管時代保持核心競爭力。

    展望未來：科技一定會帶來變革

    談起后工業時代的到來，蔡穎告訴《證券日報》記者：“科技一定會帶來變革。首先科技能夠賦能投資，通過技術提升投資研究能力，從而提升產品業績；更重要的是，科技能夠賦能營銷，通過互聯網大數據挖掘用戶的需求，貼近客戶，給客戶想要的產品。我們一直在努力的是，從傳統的單一基金產品銷售到提供一站式理財服務解決方案。”

    作為一名女性領導者，蔡穎給記者最深的印象是專業；此外就是，經過二十年職場歷練卻仍未磨平她身上獨有的柔情。如今，女性在職場的影響力和價值日益凸顯。對于女性領導力的理解，蔡穎說道：“現在女性當領導是比較普遍的現象，女性在理解力、溝通能力上都比較突出，這些都是一個優秀領導人需要具備的特性。傳統觀念認為女性在決斷力和邏輯思維方面比較差，我認為女性在這方面沒有明顯的弱勢。公募基金行業的很多女性都很優秀。”

    蔡穎笑言，不管男性和女性。一定要選擇自己喜歡做的事情。在一個發展的行業里持續的努力和堅持，即便是在波折和低潮期都能如此，這是成功人士的前提條件。“沒待過十年是不能說懂這個行業。”

    “我們認為，未來是中國A股市場的黃金十年，要大力發展權益基金，為中國的投資者和持有人、為全球投資者配置中國證券資產提供專業服務。”蔡穎這樣寄語公募基金行業和基金從業者。