本報(bào)記者 王寧

    5月份行情圓滿收官，固收類產(chǎn)品表現(xiàn)也不負(fù)眾望，例如近一個(gè)月漲幅超10%的債基多達(dá)20余只，個(gè)別債基產(chǎn)品表現(xiàn)已超部分股基漲幅。對(duì)此，嘉實(shí)基金固收投資總監(jiān)趙國(guó)英向記者表示，固收類基金是能夠較好完成理財(cái)替代可能性的產(chǎn)品，尤其在震蕩市中有波動(dòng)小、收益穩(wěn)定的特征，更適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的廣大投資者。

    針對(duì)當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境，趙國(guó)英認(rèn)為，今年對(duì)于債券市場(chǎng)而言，貨幣政策的寬松基調(diào)相對(duì)穩(wěn)定，因此利率牛市的環(huán)境仍未結(jié)束，且國(guó)內(nèi)政策明確了以“穩(wěn)增長(zhǎng)”作為工作重心，疊加貨幣政策支持力度仍在，在此過程中寬信用能否有效和市場(chǎng)的預(yù)期差提供了投資機(jī)會(huì)。

    據(jù)了解，趙國(guó)英是國(guó)內(nèi)首批利率衍生品交易員之一，證券從業(yè)時(shí)間超過18年，期間其一直從事銀行間的債券交易與投資，熟悉各類投資工具和機(jī)構(gòu)，目前在管基金規(guī)模超200億元，其中純債基金為主要投資賽道。趙國(guó)英表示，“純債賽道最大的魅力在于未來可能真的是能夠完成理財(cái)替代的產(chǎn)品，最早固收業(yè)務(wù)從銀行理財(cái)委外業(yè)務(wù)開始起步，對(duì)比銀行理財(cái)，公募基金擁有更強(qiáng)的投研能力，又能提供絕對(duì)收益方面有較高競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，未來純債基金規(guī)模空間會(huì)非常大。”

    事實(shí)上，在固收投資過程中，能夠很好地控制回撤才能貢獻(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健的業(yè)績(jī)，這也是趙國(guó)英及其團(tuán)隊(duì)追求的目標(biāo)。對(duì)于如何控制好回撤，趙國(guó)英表示，“需要基金經(jīng)理極其認(rèn)真專注的關(guān)注市場(chǎng)，盡可能做到準(zhǔn)確的預(yù)判，這樣才能夠在市場(chǎng)真正有大幅波動(dòng)之前做好準(zhǔn)備。同時(shí)，投資工具相對(duì)要豐富，才能取得更穩(wěn)定業(yè)績(jī)。”

    趙國(guó)英表示，固收類產(chǎn)品需要“兩條腿”走路，既要做好久期，也要能夠獲取更高的資本利得；同時(shí)，也要做好信用票息，要獲得更多的保底部分，這就要求基金經(jīng)理需要關(guān)注更多維度，比如宏觀基本面、市場(chǎng)投資者行為、政策走向等。

    基金經(jīng)理能夠做到全方位、多維度把握十分困難，因此需要團(tuán)隊(duì)分工合作。據(jù)了解，嘉實(shí)基金固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)采用“三支柱”模式，即：基金經(jīng)理、交易員、研究員之間均可雙向溝通，從而提升工作效率。

（編輯 何帆）