本報記者 王寧

    走過2022年，A股市場走出一輪寬幅震蕩行情，期間，所呈現出的投資機會并不少。作為主要機構投資者，包括南方基金、嘉實基金、華夏基金、中信保誠、富國基金等8家公募，均表達了對2023年A股和港股市場的一致樂觀預期。

    他們認為，伴隨著中國經濟企穩，A股和港股已呈現出“牛強熊弱”特征，放眼2023年，大概率將呈現出較好的投資機會；尤其是在經濟周期與企業利潤見底回穩、宏觀流動性維持穩定等因素預期下，A股權益資產的吸引力將更進一步提升，確定性投資機會也在持續加強。

    南方基金：2023年大概率將呈現出較好投資機會

    作為世界主要經濟體之一，中國經濟的企穩在進一步確定。隨著市場對中國經濟預期轉變，以及海外市場通脹增速放緩，美元指數已經從高位顯著回落，預計2023年美元指數將整體呈現回落的趨勢，這對于風險資產是非常積極的信號。

    伴隨著中國經濟的企穩和復蘇，A股和港股熊市已經結束，2023年大概率將呈現出較好投資機會。“我們將2023年A股和港股定義為震蕩反彈；若海外市場風險沖擊結束，則國內市場存在進一步上行并轉為牛市的預期。因此，2023年市場至少有較大級別的結構性和波段性機會。”

    嘉實基金：A股權益資產吸引力進一步強化

    展望2023，在多個利好基本面因素預期下，A股權益資產吸引力將進一步強化，確定性也在持續加強。從宏觀視角看，綜合考慮溫和復蘇、盈利企穩、流動性平穩、風險偏好提升等因素，嘉實基金認為主要精力理應放在尋在未來3年符合中國經濟轉型特征的產業線索上，例如成長型賽道上機會的捕捉。

    同時，面臨A股結構化機會，在自上而下視角下風險偏好修復和自下而上視角下有著估值擴張潛力的賽道選擇中，有很多機會已經在逐步凸顯，包括景氣度整體仍在高位、估值消化充分、預期與持倉較低、產業邏輯仍在的新能源車產業鏈；大安全主題下，估值處于長期低位、行業有望困境反轉的計算機、半導體；可選消費和周期相關的地產產業鏈等，均都值得關注。

    整體來看，2023年對中國經濟保持信心，對A股長期投資價值保持信心。

    華夏基金：大勢展望樂觀 遵循政策+復蘇主線

    基于景氣復蘇期判斷，對2023年的大勢展望較為樂觀。2023年投資機會將遵循政策及復蘇主線，先反轉后景氣，先價值后成長，行業配置應當分為三個階段：一是預期階段。二是過渡階段。三是景氣投資階段。經濟復蘇確認，企業盈利顯著好轉，此時進一步增加成長風格配置，建議配置新能源車、軍工、汽車產業鏈。整體來看，未來半年將呈現剩余流動性向下、盈利小幅復蘇的特征，總體呈現以反轉投資為主，并逐漸向景氣投資過渡的特征。

    中信保誠：2023年A股有望迎來“戴維斯雙擊”

    展望2023，國內市場正在向復蘇期交易，消費股領漲市場。板塊來看，目前除了電力設備、食品飲料的估值分位數在50%以上，其他板塊估值分位數均處于后30%或更低的位置，絕大多數行業面臨景氣度的改善，或將出現戴維斯雙擊的情形。

    2023年或可關注兩個個方向：一是低估值+困境反轉，修復彈性較大，包括地產鏈、通用機械。二是積極財政方向，包括發展和安全。美債長端利率趨勢性下行，利好長久期資產、成長風格資產、金融屬性較強的資產，如黃金等。

    富國基金：經濟有望迎來改善修復 部分行業或出現底部反轉

    預計2023年二季度將進入新一輪盈利上行周期。首先，拆分至各細分行業看，受疫情影響的旅游、酒店、餐飲等行業和部分地產鏈行業的盈利大概率將在2023年得到改善，或出現反轉。

    其次，從利率角度看，伴隨著企業盈利見底回升，往往會帶動資金需求增加，進而抬升資金成本，利率也將出現上行。而在企業盈利回升的前半段，利率上行幅度較小。綜合來看，利率因素在今年相對友好，預計中長期利率小幅抬升，為市場環境穩步上行提供了較好鋪墊。

    最后，風險偏好方面，2023年有望迎來改善修復，股權風險溢價也將逐漸下行回落。

    銀華基金：2023年GDP會保持平穩增速 看好成長股方向

    2023年市場信心恢復是充滿確定性。銀華基金認為各項政策措施將有所體現，經濟增速會快速出現，預計2023年GDP會保持平穩增速，財政赤字率基本保持穩定略升，政府的支出以穩為主，地產市場以防風險為主，平臺經濟逐漸煥發活力，消費復蘇可期；整體來看，以市場化的方式休養生息，消費拉動經濟逐步恢復，整體實現社會的高質量發展，同時兼顧安全。

    較為看好成長股方向，繼續選擇業績持續兌現的優質公司，看好的方向包括電動車、光伏、儲能、海風、國防軍工、半導體設備和材料、信創、互聯網、消費醫療、創新藥以及食品飲料等行業。

    建信基金：全年投資主線確定市場信心增強

    內需復蘇和預期改善是全年的投資主線，2023年開年的“滬指六連陽”進一步增強了市場信心，A股市場有望逐步進入風險偏好提升和盈利驅動的行情。整體來看，在經濟信心逐步修復、生產生活重回正軌的大背景下，企業盈利大概率見底回升，經濟發展獲得有力支撐。同時，市場預期過去一年美聯儲政策利率快速攀升，海外流動性快速收緊局面或有階段性緩和，這對A股市場的壓制有望同步緩解。

    在此背景下，成長、消費、地產等板塊有望出現結構性機會。具體來看，一是看好以制造業升級為主線的成長板塊；二是看好大消費板塊的復蘇機會；三是不斷優化的房地產行業政策有望持續發揮作用。

    銀河基金：宏觀經濟進入復試驗證期 關注三條投資主線

    對于2023年的宏觀經濟發展，銀河基金整體偏向樂觀。從構成宏觀經濟發展方面來看，仍是投資、消費、出口；2023年隨著宏觀經濟復蘇，市場會進入一個驗證期，就是實際看到的或者明確預期到的景氣度行業，投資主線可從高端制造、順周期、部分消費行業的發展進行關注。

    同時，市場投資風格估計或將是相對均衡的。當前成長、價值指數的估值分化程度并不顯著，而各行業盈利增速的分化相對2022年來說則有望進一步收斂，對應2023年風格的相對中和，成長、價值中或將都會涌現出機會。

（編輯 孫倩）