■本報記者 趙琳 見習記者 王小康

    作為國內領先的大型環保包裝材料的龍頭企業，萬順股份自上市以來以穩健的業績成長獲得了投資者的青睞。

    但日前發布的年報顯示，公司2017年的業績增速出現較大下滑，特別是扣除非經常性損益的凈利潤（簡稱“扣非凈利潤”）同比增長幅度僅為1.62%。

    對于業績增速下滑，萬順股份董事會秘書黃薇對《證券日報》記者表示：“主要是公司推廣新產品費用增加、融資成本提高等因素所致。”

    同時，《證券日報》記者還注意到，公司2014年定增募投的年產240萬平方米節能膜生產線建設項目由于此前的兩次延期，在2017年生產的產品尚未達產，從而影響了子公司的業績。

    萬順股份凈利增速下滑

    萬順股份2017年年報顯示，公司實現營業收入32.13億元，同比增長43.69%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7961.97萬元，同比增長5.19%；扣非凈利潤為6520.26萬元，同比增長1.62%。

    2017年，公司的銷售費用達到7283.41萬元，較2016年增長了15.15%，財務費用達到7581.72萬元，同比增長了202.18%。

    對于兩項費用的激增，黃薇解釋稱：“由于去年公司經營規模擴大，所需經營周轉資金增加，加上去年國家宏觀金融政策變化，融資成本提高，以及匯兌損失影響，導致2017年度財務費用增長幅度較大。

    受費用增長較快影響，萬順股份連續多年業績兩位數增長在2017年終止。

    《證券日報》記者注意到，2010年萬順股份上市之后，凈利潤同比增長率在很多年都保持在10%以上，最高的2012年甚至達到了56.74%。但2017年其增速下滑至10%以下，特別是扣非凈利潤僅同比增長了1.62%。其增速可以說上市以來是除了2011年、2014年和2015年之外最低的一次。

    節能膜項目兩次延期

    需要一提的是，2014年7月份，萬順股份開始籌劃投資年產240萬平方米節能膜生產線建設募投項目（以下簡稱“節能膜項目”）。

    在籌劃項目建設時，公司曾表示，功能性薄膜市場前景十分廣闊，具備跨越式發展潛力和良好的盈利預期，該項目的建設有利于公司抓住市場高速增長機遇，率先實施進口替代、推動盈利水平的增長。

    然而，項目的進展卻一波三折，節能膜項目曾前后兩次推遲完成時期。萬順股份分別于2016年3月份和2017年4月份發布相關公告，調整了節能膜項目的實施進度。期間，為了加快建設，在第一次延期公告發布之后，萬順股份于2016年5月份還發布公告稱，變更募集資金使用用途去收購了汕頭市東通光電材料有限公司（以下簡稱“東通光電”）100%股權。

    萬順股份表示，公司通過收購東通光電100%股權，可充分利用其現有的生產設施以及人力資源，為節能膜的生產提供配套，有利于加快項目的實施進度，盡快實現節能膜項目的收益。

    最終，結果卻并不如預期。節能膜項目在2017年4月份才完成建設。而由于2017年4月份該項目才投入生產，產品尚未達產，對公司利潤的提升有限，導致萬順股份新收購的東通光電、東通文具兩家公司2017年的業績均未達預期。

    對于項目建設的頻頻延期，黃薇表示：“主要是設備調試期占用了大量時間，才延遲了建設期。而收購東通光電實際上已經大大加快了項目的完成時間。”

    有業內人士對《證券日報》記者表示，“雖然節能膜業務目前仍處于高速發展期，但并不算市場主流。如今項目的延期會否影響公司搶占市場先機，快速完成產業布局，其結果還有待觀察”。

    對此，黃薇表示，“新推出的智能光控節能膜是由公司自主研發的，能阻隔99%以上紫外線和80%以上紅外線，節能效果顯著，獲得了中國建材節能一級認證。2018年，公司將全力推廣節能膜新業務，雖然由于公司將首次自建渠道銷售，需要一定的過程磨合，但相信節能膜業務能成為公司新的利潤增長點”。